鄭眼看盤：走勢(shì)會(huì)相對(duì)均衡 可布局績(jī)優(yōu)品種

每經(jīng)記者 鄭步春    

本周四，A股續(xù)跌，截至收盤，上證綜指跌0.35%至2929.06點(diǎn)，深證綜指跌0.76%至1616.19點(diǎn)。此外，中小板綜指收挫0.95%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌1.09%。權(quán)重股大多表現(xiàn)較好，是滬綜指跌幅較小的主因。上證50股指逆市上漲0.09%。

大盤雖弱，昨北上資金卻流入超過(guò)80億元，且最近連續(xù)6個(gè)交易日天天凈流入，累計(jì)凈流入176.52億元。估計(jì)其中有一筆大約10億元流向了報(bào)表較好的伊利股份。

季報(bào)已出盡，接下來(lái)幾天個(gè)股仍會(huì)異常波動(dòng)，因市場(chǎng)消化報(bào)表時(shí)并不一定準(zhǔn)確，在理解上會(huì)有反復(fù)，同時(shí)機(jī)構(gòu)間也存在博弈，或造成走勢(shì)飄忽難測(cè)。

投資者不能僅僅看表面上的每股收益及市盈率，還要看毛利率變化，看產(chǎn)能利用率，看現(xiàn)金流量，看未來(lái)前景，最終判斷出相關(guān)個(gè)股周期性強(qiáng)不強(qiáng)。如果周期性較強(qiáng)，那只能享受低市盈率，反之則可享受稍高的市盈率。

本周焦點(diǎn)板塊無(wú)疑是區(qū)塊鏈個(gè)股，周四區(qū)塊鏈個(gè)股跌停較多。殺跌同樣比較明顯的是次新股，次新股指數(shù)周二跌3.00%，周三跌1.58%，周四跌2.58%。

科創(chuàng)板也極弱，首批上市的公司已有不少股價(jià)跌破首日最低價(jià)。周三上市的昊海生科周四暴跌23%，離破發(fā)已不遠(yuǎn)。科創(chuàng)板是市場(chǎng)化定價(jià)，所以破發(fā)極正常，勢(shì)必使后續(xù)科創(chuàng)板新股發(fā)行價(jià)壓得低些，其實(shí)最終有利于二級(jí)市場(chǎng)投資者。

次新股已弱至極致，一方面提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，一方面提示擴(kuò)容壓力的確太大。市場(chǎng)是炒預(yù)期的，當(dāng)預(yù)期后面新股或許會(huì)鋪天蓋地涌現(xiàn)時(shí)，市場(chǎng)就會(huì)打提前量。

最近，我一直在提醒投資者少碰換手率高的品種，少碰冷門股，盡可能多拿業(yè)績(jī)前景向好的藍(lán)籌股。由現(xiàn)在情況看，我覺(jué)得這樣的提醒還是少了，理應(yīng)反復(fù)提醒。

昨上午公布的中國(guó)10月官方制造業(yè)PMI指數(shù)為49.3，較9月降0.5個(gè)百分點(diǎn)，且不如預(yù)期的49.8。同時(shí)公布的10月官方非制造業(yè)指數(shù)為52.8，較9月降0.9個(gè)百分點(diǎn)，且不如預(yù)期的53.7。

很明顯，經(jīng)濟(jì)探底并未結(jié)束，一般首先會(huì)利空于周期類股。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)低迷也許會(huì)使管理層更有動(dòng)力推出逆周期政策，更有機(jī)會(huì)暫時(shí)忽略CPI的高企。

美聯(lián)儲(chǔ)隔夜一如預(yù)期地降息，只是并未釋出后續(xù)降息信號(hào)，該消息屬于中性略偏好。中美貿(mào)易磋商正步向正常，我覺(jué)得該因素也會(huì)削弱美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的動(dòng)機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)降息后，我們的政策空間肯定會(huì)有所加大，投資者可密切關(guān)注接下來(lái)幾天的政策面風(fēng)向，看看有無(wú)更多的寬松政策。

三季報(bào)已結(jié)束，因報(bào)表而暴跌的個(gè)股會(huì)大量減少，有利于提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，個(gè)人覺(jué)得接下來(lái)股指應(yīng)有望擺脫弱勢(shì)，走勢(shì)會(huì)相對(duì)均衡。就操作來(lái)說(shuō)，投資者仍應(yīng)布局前景向好的績(jī)優(yōu)品種，暫時(shí)還得繼續(xù)回避高換手個(gè)股。