外匯局：“凈誤差與遺漏”是統(tǒng)計(jì)問題 不能等同于跨境資本流動(dòng)

每經(jīng)記者 邊萬莉    每經(jīng)編輯 劉野    

10月25日，外匯局舉辦了2019年前三季度外匯收支數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)。會(huì)上，外匯局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師、國(guó)際收支司司長(zhǎng)王春英就外匯市場(chǎng)形勢(shì)、國(guó)際收支平衡表、經(jīng)常賬戶順差、外債、跨境資金流動(dòng)等熱點(diǎn)問題進(jìn)行了回應(yīng)。

王春英表示，中國(guó)繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不斷深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供有效支撐。雖然外部環(huán)境依舊很復(fù)雜，但是也能從中看到一些積極的因素。總的來說，未來這些因素會(huì)在中國(guó)的外匯市場(chǎng)運(yùn)行中發(fā)揮主導(dǎo)作用，包括經(jīng)濟(jì)基本面良好、擴(kuò)大開放政策持續(xù)推進(jìn)、市場(chǎng)成熟度進(jìn)一步提升，將使得中國(guó)的跨境資金流動(dòng)能夠保持總體穩(wěn)定。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

“凈誤差與遺漏”本質(zhì)上是統(tǒng)計(jì)的殘差項(xiàng)

近日，外匯局發(fā)布的《2019年上半年中國(guó)國(guó)際收支報(bào)告》顯示，2019年上半年，中國(guó)國(guó)際收支平衡表中的“凈誤差與遺漏”項(xiàng)目具體數(shù)據(jù)為1312億美元。對(duì)此，王春英表示，“凈誤差與遺漏”是國(guó)際收支平衡表的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)組成部分，本質(zhì)上是一個(gè)軋差項(xiàng)，會(huì)受到經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶等各個(gè)項(xiàng)目的影響。這個(gè)項(xiàng)目本質(zhì)上是統(tǒng)計(jì)的殘差項(xiàng)，平衡表中各個(gè)項(xiàng)目的記錄都有可能產(chǎn)生“凈誤差與遺漏”。

另外，國(guó)際收支平衡表的編制工作也是非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程，除了使用通過銀行采集到的各個(gè)交易主體的逐筆或者總量的數(shù)據(jù)以外，還會(huì)使用企業(yè)抽樣調(diào)查的數(shù)據(jù)，同時(shí)還會(huì)使用其他部門的數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)在概念、口徑以及記錄原則上不盡相同，匯總在國(guó)際收支平衡表中就可能形成“凈誤差與遺漏”。

“對(duì)于涉外經(jīng)濟(jì)大國(guó)來說，跨境交易的規(guī)模非常大、交易頻繁，給相關(guān)統(tǒng)計(jì)帶來巨大挑戰(zhàn)，使得有時(shí)候‘凈誤差與遺漏’會(huì)顯得比較高一些。這個(gè)問題不僅僅對(duì)中國(guó)有這樣的挑戰(zhàn)，其實(shí)對(duì)于世界上一些跨境交易規(guī)模大、交易頻繁的經(jīng)濟(jì)體，都面臨同樣的挑戰(zhàn)”，王春英進(jìn)一步表示，2018年，我國(guó)申報(bào)涉及的機(jī)構(gòu)主體數(shù)量達(dá)到了百萬家，申報(bào)筆數(shù)接近了5000萬筆，這么高的分散度在世界上還是比較少見的。所以，在普及國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)的理念、采集相關(guān)的數(shù)據(jù)，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量等方面，更加需要非常長(zhǎng)時(shí)間、細(xì)致的努力。

因此，王春英指出，“凈誤差與遺漏”是各國(guó)國(guó)際收支平衡表編制過程中的一個(gè)統(tǒng)計(jì)問題，不能等同于相關(guān)的跨境資本流動(dòng)。外匯局一直致力于研究采用更科學(xué)的統(tǒng)計(jì)方法，力求以更低的社會(huì)成本和更可靠的方式，來確保國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的全面性、及時(shí)性和準(zhǔn)確性，降低“凈誤差與遺漏”對(duì)形勢(shì)判斷的“噪音”。同時(shí)也希望大家能夠進(jìn)行客觀的分析，不把“凈誤差與遺漏”簡(jiǎn)單等同于資本流動(dòng)。

QFII、RQFII制度改革有利于跨境資金平穩(wěn)流動(dòng)

9月10日，為進(jìn)一步擴(kuò)大我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)家外匯管理局決定取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）（以下合稱“合格境外投資者”）投資額度限制，與此同時(shí)，RQFII試點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)限制也一并取消。對(duì)此，王春英表示，這在中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放中是一個(gè)重大改革舉措，將有利于跨境資金平穩(wěn)流動(dòng)和國(guó)際收支結(jié)構(gòu)優(yōu)化。具體來看：

第一，有利于吸引更多的國(guó)際資本投資中國(guó)市場(chǎng)。取消RQFII和RQFII的投資額度限制以后，具備相應(yīng)資格的境外投資者只需進(jìn)行外匯登記，就可以自主匯入資金，開展符合規(guī)定的證券投資，境外投資者參與境內(nèi)金融市場(chǎng)投資便利化程度大幅度提升，中國(guó)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)也會(huì)更廣泛的被國(guó)際市場(chǎng)接受。

第二，有利于提高境外資本來華投資的穩(wěn)定性。近十多年來觀察、監(jiān)測(cè)顯示，通過QFII和RQFII通道投資我國(guó)資本市場(chǎng)投資者，多數(shù)都是價(jià)值型的長(zhǎng)期投資者，投資理念比較穩(wěn)健，相對(duì)來說是追求中長(zhǎng)期投資效益，而不是熱衷于短期獲利頻繁買賣。即使在跨境資金流動(dòng)波動(dòng)比較大的時(shí)期，與此相關(guān)的資金仍然保持比較穩(wěn)定。取消這些優(yōu)質(zhì)投資者的額度管理，便利資金的流入，會(huì)更有利于吸引長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)的投資者對(duì)境內(nèi)的投資。

第三，有利于促進(jìn)中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展。從更廣闊的視角來看，這次的改革會(huì)繼續(xù)帶來國(guó)內(nèi)投資者結(jié)構(gòu)和交易風(fēng)格的改善，有助于中國(guó)金融市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

“在金融市場(chǎng)持續(xù)對(duì)外開放的情況下，我們有信心維持我國(guó)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行”，王春英表示，隨著中國(guó)國(guó)際收支交易規(guī)模的提升，交易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力也在增強(qiáng)。比如從2002年QFII制度開始實(shí)施到現(xiàn)在取消額度限制，中國(guó)的國(guó)際收支規(guī)模從當(dāng)年的8100億美元左右擴(kuò)大到2018年超過6.6萬億美元，可以有效吸收證券市場(chǎng)開放穩(wěn)步推進(jìn)過程中的有關(guān)影響。

她表示，資本賬戶的開放都是堅(jiān)持主動(dòng)、漸進(jìn)、可控的原則，外匯局將繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)、預(yù)警、分析，關(guān)注國(guó)內(nèi)外的形勢(shì)變化，及時(shí)評(píng)估市場(chǎng)情況，積極防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。