知名ODM淪為代工廠？航天通信子公司智慧海派被曝業(yè)績(jī)虛假

每經(jīng)記者 王晶    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 湯輝    

上市公司財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象屢禁不止，這些財(cái)務(wù)造假行為不僅使相關(guān)投資者的利益受到損害，同時(shí)也擾亂了證券市場(chǎng)的正常運(yùn)行。繼*ST康得（002450，SZ），ST康美（600518，SH）業(yè)績(jī)?cè)旒僬痼@市場(chǎng)后，軍工股航天通信（600677，SH）也被曝出子公司智慧海派科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“智慧海派”）存在業(yè)績(jī)虛假的情形。

作為知名的ODM（原始設(shè)計(jì)制造商）企業(yè)，智慧海派主要的產(chǎn)品之一是智能手機(jī)，公司的官網(wǎng)上也列示了一些智能終端產(chǎn)品。不過(guò)，從造型上看，大概是國(guó)內(nèi)幾年前水平的“古董”機(jī)，而且配置相對(duì)落后。但蹊蹺的是，近3年來(lái)，智慧海派的凈利潤(rùn)比ODM龍頭企業(yè)聞泰科技（600745，SH）還要高。相關(guān)財(cái)報(bào)顯示，2016-2018年，聞泰科技的凈利潤(rùn)分別為4798萬(wàn)元、3.29億元、6102萬(wàn)元，而同期智慧海派的凈利潤(rùn)分別為3.29億元、3.56億元和4.03億元。

如今，智慧海派深陷大額債務(wù)逾期、全資子公司深圳市海派通訊科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海派通訊”）生產(chǎn)基地關(guān)停以及資金鏈斷裂等負(fù)面漩渦。但更糟糕的是，2016-2018年，智慧海派的凈利潤(rùn)分別占航天通信合并報(bào)表凈利潤(rùn)的133.51%、142.95%和106.17%。一旦航天通信對(duì)以前年度報(bào)表進(jìn)行追溯調(diào)整，公司很可能面臨暫停上市或終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

航天通信的突然“爆雷”令不少投資者的心情跟隨上市公司股價(jià)坐上了“過(guò)山車”。但實(shí)際上，自2015年收購(gòu)以來(lái)，監(jiān)管層針對(duì)航天通信的監(jiān)管動(dòng)作非常密集。此前，上交所對(duì)公司2015-2017連續(xù)三年年報(bào)進(jìn)行審核并發(fā)出問(wèn)詢函，要求公司對(duì)相關(guān)疑問(wèn)做出解釋。另外，因智慧海派的銷售確認(rèn)、內(nèi)控缺失等問(wèn)題，天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（以下簡(jiǎn)稱“天職事務(wù)所”）對(duì)公司2016年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具了保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，對(duì)公司內(nèi)控出具了否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告?？呻S后不久，航天通信董事會(huì)在啟動(dòng)相關(guān)解決方案的同時(shí)，改聘瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）為公司2017年的審計(jì)機(jī)構(gòu)。

子公司業(yè)績(jī)虛假拖累上市公司

由于智慧海派涉嫌財(cái)務(wù)造假，航天通信的股價(jià)于10月15日到17日連續(xù)三個(gè)交易日跌停，10月21日，公司股價(jià)再次跌停。

10月15日，航天通信發(fā)布公告稱，智慧海派目前存在以下風(fēng)險(xiǎn)：第一，智慧海派應(yīng)收款項(xiàng)出現(xiàn)大額逾期情況，截至目前應(yīng)收賬款余額57.04億元，逾期金額44.59億元，占應(yīng)收賬款總額78.17%；資金鏈斷裂，銀行貸款和應(yīng)付供應(yīng)商款項(xiàng)等出現(xiàn)普遍逾期；第二，由于資金的影響，開(kāi)工率不足，營(yíng)業(yè)收入等主要財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)大幅下滑；第三，2016年公司將智慧海派納入合并報(bào)表范圍，智慧海派2016-2018年凈利潤(rùn)分別為3.29億元、3.56億元和4.03億元，分別占公司合并報(bào)表凈利潤(rùn)的133.51%、142.95%和106.17%，但經(jīng)核查智慧海派存在業(yè)績(jī)虛假的情形，目前公司正聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)智慧海派以前年度業(yè)績(jī)完成情況進(jìn)行全面核查，智慧海派將根據(jù)核查結(jié)果，對(duì)以前年度報(bào)表進(jìn)行追溯調(diào)整。

智慧海派官網(wǎng)顯示，公司是一家國(guó)際領(lǐng)先的智能終端設(shè)計(jì)及制造商、智能系統(tǒng)解決方案提供商和智慧運(yùn)營(yíng)服務(wù)商。智慧海派在深圳、杭州、南昌等地設(shè)有制造基地，在北京、上海、深圳、南昌、杭州、臺(tái)北六地設(shè)有高端研發(fā)中心。公司的核心合作商及生產(chǎn)廠家包括幾大運(yùn)營(yíng)商和樂(lè)視、聯(lián)想、酷派、HTC等等。2015年，航天通信以10.65億元對(duì)價(jià)發(fā)行股份收購(gòu)智慧海派51%股權(quán)（目前持股比例為58.68%）。

智慧海派部分手機(jī)類產(chǎn)品展示

圖片來(lái)源：智慧海派官網(wǎng)截圖

近年來(lái)，智慧海派不僅實(shí)現(xiàn)了超越頭龍企業(yè)聞泰科技的利潤(rùn)，同時(shí)也收獲了不少榮譽(yù)。例如：2017年十大手機(jī)ODM綜合實(shí)力企業(yè)、2017年中國(guó)手機(jī)供應(yīng)鏈“最具投資價(jià)值企業(yè)”等一系列殊榮。但時(shí)間進(jìn)入2019年后，智慧海派此前埋下的隱患開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。

值得一提的是，智慧海派3年承諾期剛過(guò)，航天通信2019年半年報(bào)業(yè)績(jī)就開(kāi)始變臉。2019年8月28日，航天通信發(fā)布的2019年半年度報(bào)告顯示，公司2019上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入23.4億元，同比下降57.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為虧損7270.8萬(wàn)元，上年同期為盈利8380.5萬(wàn)元。其次，截至2019年7月23日，智慧海派及其下屬子公司還出現(xiàn)部分銀行債務(wù)逾期的情形，逾期債務(wù)本金合計(jì)金額約為5.6億元，占航天通信2018年12月31日經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的16.3%。

由于長(zhǎng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，開(kāi)工率不足等原因，智慧海派全資子公司海派通訊觀瀾生產(chǎn)基地日前發(fā)表一紙停工告知書(shū)后關(guān)廠。智慧海派原總經(jīng)理鄒永杭已被南昌市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)人民檢察院以涉嫌合同詐騙罪批準(zhǔn)逮捕。在航天通信的公告中，鄒永杭被指涉嫌利用虛假業(yè)績(jī)掩蓋實(shí)際虧損。

曾多次出現(xiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題

智慧海派子公司海派通訊旗下觀瀾生產(chǎn)基地園區(qū)大廳

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 劉玲 攝

作為航天通信近年來(lái)利潤(rùn)的核心貢獻(xiàn)者，身陷資金鏈斷裂泥沼的智慧海派可能會(huì)將負(fù)面影響傳導(dǎo)至上市公司。當(dāng)前，航天通信面臨如下風(fēng)險(xiǎn)：截至目前，公司為智慧海派借款提供擔(dān)保4.5億元，若智慧海派借款到期后無(wú)力償還，公司將承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任；公司另有向智慧海派提供內(nèi)部借款8.13億元，對(duì)智慧海派業(yè)務(wù)往來(lái)應(yīng)收款2.09億元，存在無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)；第二，由于智慧海派存在業(yè)績(jī)虛假的情形，根據(jù)中介機(jī)構(gòu)對(duì)智慧海派核查的結(jié)果，本公司須對(duì)前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行更正，對(duì)前期報(bào)表進(jìn)行重述，由此可能會(huì)導(dǎo)致公司前期業(yè)績(jī)虧損，并存在暫停上市或終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于智慧海派出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，航天通信采取了一系列措施：包括及時(shí)成立應(yīng)急工作組，啟動(dòng)有關(guān)問(wèn)題的調(diào)查核實(shí)工作；第一時(shí)間對(duì)智慧海派進(jìn)行全面實(shí)質(zhì)接管，對(duì)其總經(jīng)理給予免職并更換了法定代表人，對(duì)部分關(guān)鍵崗位人員進(jìn)行了調(diào)整，實(shí)現(xiàn)了對(duì)該公司的實(shí)質(zhì)管控；加大應(yīng)收賬款清收力度，以改善現(xiàn)金流，減少損失；采取有效措施，維護(hù)了職工隊(duì)伍的穩(wěn)定以及制定智慧海派風(fēng)險(xiǎn)化解方案，減少對(duì)上市公司的影響。

值得注意的是，航天通信并非是突然“爆雷”，早在2016年度，因智慧海派的銷售確認(rèn)、內(nèi)控缺失等問(wèn)題，天職事務(wù)所便對(duì)公司當(dāng)年財(cái)務(wù)報(bào)告出具了保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，對(duì)公司內(nèi)控出具了否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。不過(guò)，隨后不久，航天通信董事會(huì)在啟動(dòng)相關(guān)解決方案的同時(shí)，改聘瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所為公司2017年的審計(jì)機(jī)構(gòu)。而瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所便是審計(jì)*ST康得等財(cái)務(wù)造假公司的機(jī)構(gòu)。

事實(shí)上，航天通信在財(cái)務(wù)合規(guī)及內(nèi)部控制方面一直都存在問(wèn)題。此前，公司下屬兩家子公司成都航天通信設(shè)備有限公司和沈陽(yáng)航天機(jī)械有限責(zé)任公司分別出現(xiàn)過(guò)虛增2009年收入2021萬(wàn)元和1092萬(wàn)元的情況；2013年12月，航天通信子公司易訊科技股份有限公司通過(guò)偽造虛假采購(gòu)合同、銷售合同、入庫(kù)單、出庫(kù)單、驗(yàn)收單等單據(jù)以及通過(guò)與浙江元亨通信技術(shù)股份有限公司等五家公司的資金循環(huán)，虛構(gòu)對(duì)浙江元亨通信技術(shù)股份有限公司的銷售交易，使得2013年度虛增營(yíng)業(yè)收入4555.65萬(wàn)元。

2013年，航天通信對(duì)上海建順紡織有限公司、張家港保稅區(qū)禾碩國(guó)際貿(mào)易有限公司等客戶的銷售屬于代理業(yè)務(wù)，應(yīng)按凈額法確認(rèn)收入。但航天通信按照總額法確認(rèn)收入，導(dǎo)致多確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入1.45億元，多確認(rèn)營(yíng)業(yè)成本1.45億元。

低端ODM制造失去競(jìng)爭(zhēng)力

智慧海派子公司海派通訊旗下觀瀾生產(chǎn)基地大廳內(nèi)展示的代工品牌產(chǎn)品

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 劉玲 攝

對(duì)于智慧海派的“倒塌”，一位資深的手機(jī)ODM行業(yè)從業(yè)者并不意外。他告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“ODM公司是通過(guò)規(guī)模取勝的，小公司沒(méi)有規(guī)模想生存下來(lái)很困難，而且目前的手機(jī)市場(chǎng)整體銷量在下滑。”

事實(shí)上，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)經(jīng)歷了近十年的高速增長(zhǎng)后，從2017年開(kāi)始表現(xiàn)乏力。根據(jù)中國(guó)信息通信研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年1-9月，國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)出貨量2.64億部，同比下降4.2%。在市場(chǎng)基本飽和的情況下，所有手機(jī)企業(yè)都面臨著殘酷的存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

與此同時(shí)，ODM行業(yè)的寡頭壟斷格局非常明顯。根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IHS數(shù)據(jù)顯示，2018年在手機(jī)ODM出貨量方面，聞泰科技占據(jù)第一，為9020萬(wàn)部，占市場(chǎng)出貨總量的1/3；華勤通訊手機(jī)出貨量為8500萬(wàn)部，市場(chǎng)份額為31.3%；龍旗科技出貨6000萬(wàn)部，市場(chǎng)份額為22.1%。僅前三大ODM手機(jī)廠商的出貨量合計(jì)占市場(chǎng)總量的比例高達(dá)86.6%。

技術(shù)更新快、趨勢(shì)變化快、產(chǎn)品更新?lián)Q代快的智能手機(jī)行業(yè)考驗(yàn)著手機(jī)ODM廠商的生產(chǎn)能力、生產(chǎn)速度、設(shè)計(jì)能力以及研發(fā)能力等各個(gè)方面。2013年、2014年智慧海派第一大客戶為宇龍酷派，占整體營(yíng)收比例分別為64.45%、56.94%，2015年1-5月，第一大客戶變更為聯(lián)想，收入占比為44.63%。不過(guò)，隨著上述客戶在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中失去市場(chǎng)份額，智慧海派也受到?jīng)_擊。

“首先，海派生產(chǎn)的手機(jī)機(jī)型銷售價(jià)格相對(duì)較低，利潤(rùn)空間較小，而且客戶的量都不大，（客戶）同時(shí)也在走下坡路；其次，出貨量太小使得海派和上游供應(yīng)鏈的關(guān)系不密切，這會(huì)導(dǎo)致它采購(gòu)得不到保障，價(jià)格可能也比較貴。另外，產(chǎn)品是需要提前6—10個(gè)月規(guī)劃的，如果和上游供應(yīng)鏈不密切，就無(wú)法掌握供應(yīng)鏈的價(jià)格波動(dòng)和技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，在這種情況下，你如何確定現(xiàn)在規(guī)劃的產(chǎn)品上市后會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)力呢？”上述從業(yè)者分析道。

從航天通信10月15日發(fā)布的公告內(nèi)容來(lái)看，智慧海派出現(xiàn)銀行債務(wù)違約主要是因?yàn)橄掠问謾C(jī)客戶拖欠應(yīng)收賬款，收款項(xiàng)出現(xiàn)大額逾期情況，截至目前應(yīng)收賬款逾期金額44.59億元。對(duì)于外界關(guān)注的“哪些客戶逾期導(dǎo)致智慧海派資金鏈斷裂？”等焦點(diǎn)問(wèn)題，記者多次致電航天通信董秘辦，但截至發(fā)稿一直未有人接聽(tīng)。不過(guò)，今年7月，航天通信董秘辦人士在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)曾表示：海派通訊主業(yè)是做智能手機(jī)ODM業(yè)務(wù)，出現(xiàn)銀行債務(wù)違約不只是一兩個(gè)客戶的問(wèn)題。

眾所周知，手機(jī)行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，應(yīng)收賬款普遍較高。上述從業(yè)者告訴記者：“供應(yīng)鏈的采購(gòu)是需要提前預(yù)付款的，結(jié)構(gòu)料一般需要提前1-3個(gè)月預(yù)付，電子料一般3-6個(gè)月。與此同時(shí)，客戶的賬期也很長(zhǎng)，而且客戶一般分三次付款，最后一筆回款是在手機(jī)銷售出去三個(gè)月或六個(gè)月后，從而導(dǎo)致資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)很高。”

不過(guò)，在上述從業(yè)者看來(lái)，智慧海派的倒塌在情理之中，應(yīng)收賬款逾期只是一部分原因。“雖然智慧海派仍叫ODM公司，但ODM應(yīng)具備的產(chǎn)品規(guī)劃能力已嚴(yán)重退化，無(wú)法為客戶創(chuàng)造更多價(jià)值，只能幫客戶做一些生產(chǎn)和簡(jiǎn)單的開(kāi)發(fā)工作，基本上淪落成代工廠，失去對(duì)產(chǎn)品的把控。實(shí)際上，手機(jī)行業(yè)的更新速度非?？欤謾C(jī)廠商找ODM公司是希望公司能夠給他帶來(lái)更大的價(jià)值，如果ODM公司只能給他提供代工服務(wù)，這樣的公司消失倒閉是必然的。”

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