吳曉波折戟?jiǎng)?chuàng)業(yè)板后，羅振宇憑什么沖擊科創(chuàng)板？

每經(jīng)記者 姚亞楠    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

屢次“被上市”的羅振宇終于將傳聞落到了實(shí)處——10月15日，北京證監(jiān)局官網(wǎng)披露了北京思維造物信息科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱羅輯思維）的上市輔導(dǎo)情況。

消息顯示，羅振宇將攜羅輯思維沖刺科創(chuàng)板，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中金公司）。如進(jìn)展順利，羅輯思維有望成為知識(shí)付費(fèi)第一股。

吳曉波賣身計(jì)劃剛泡湯，羅輯思維科創(chuàng)成色幾何？

據(jù)上市輔導(dǎo)情況表顯示，輔導(dǎo)前期準(zhǔn)備工作于2018年12月就已開始，持續(xù)至今年8月；正式輔導(dǎo)的第一階段、第二階段預(yù)計(jì)于今年底完成，待輔導(dǎo)驗(yàn)收完成后，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)將向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申報(bào)發(fā)行材料。

前有“吳曉波頻道”價(jià)值15億的“賣身計(jì)劃”泡湯，后有羅輯思維沖擊科創(chuàng)板，知識(shí)付費(fèi)的資本故事總有前赴后繼者不斷講述。

此前，吳曉波試圖借道全通教育登陸創(chuàng)業(yè)板。今年3月，A股上市公司全通教育宣布正籌劃購(gòu)買吳曉波旗下杭州巴九靈文化創(chuàng)意股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱巴九靈）96%股權(quán)。此預(yù)案披露后即引發(fā)了各方強(qiáng)烈關(guān)注，深交所對(duì)巴九靈自身盈利的可持續(xù)性以及本次交易的目的和協(xié)同性進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注。資本市場(chǎng)對(duì)“自媒體”的態(tài)度向來頗為嚴(yán)苛，加之全通教育近幾年來“買買買”不斷，深交所又對(duì)吳曉波“個(gè)人IP證券化”持質(zhì)疑態(tài)度，這趟重組之路一波三折后最終失敗。

9月27日，全通教育發(fā)布終止籌劃重大資產(chǎn)重組公告，決定終止收購(gòu)吳曉波旗下巴九靈96%股權(quán)。對(duì)此，雙方表示不會(huì)對(duì)各自業(yè)務(wù)造成影響。巴九靈更是表示上市之路并未斷絕，未來可能獨(dú)立IPO。

吳曉波折戟?jiǎng)?chuàng)業(yè)板后，羅振宇的羅輯思維能成為科創(chuàng)板的寵兒?jiǎn)幔?/p>

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新一代信息技術(shù)領(lǐng)域、高端裝備領(lǐng)域、新材料領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域、生物醫(yī)藥領(lǐng)域是《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》要求保薦機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推薦上述六大領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)。此外，上交所也曾在《發(fā)行上市審核問答》中指出，發(fā)行人自我評(píng)估應(yīng)該重點(diǎn)考慮五個(gè)方面：第一、所處行業(yè)及其技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)與國(guó)家戰(zhàn)略的匹配程度；第二、企業(yè)擁有的核心技術(shù)在境內(nèi)與境外發(fā)展水平中所處的位置；第三、核心競(jìng)爭(zhēng)力及其科技創(chuàng)新水平的具體表征；第四、保持技術(shù)不斷創(chuàng)新的機(jī)制、技術(shù)儲(chǔ)備及技術(shù)創(chuàng)新的具體安排；第五、依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況等。

就上述標(biāo)準(zhǔn)來看，羅輯思維與科創(chuàng)板的要求似乎還有一定距離。“有點(diǎn)意外”，一位創(chuàng)投人士向記者表達(dá)了聽到這一消息的反應(yīng)，“目前已在科創(chuàng)板上市、過會(huì)的公司也并沒有這樣的類型，具體還要看后續(xù)輔導(dǎo)、問詢情況。如果羅輯思維能開這個(gè)先河，將成為一個(gè)標(biāo)志”。

多次“被上市”，投行人士曾稱財(cái)務(wù)指標(biāo)不存在障礙

公開資料顯示，《羅輯思維》2012年開播，2015年，作為《羅輯思維》出品人及主講人的羅振宇，推出了付費(fèi)訂閱的內(nèi)容平臺(tái)“得到”，探索知識(shí)付費(fèi)的商業(yè)模式。2017年，《羅輯思維》節(jié)目由視頻形態(tài)改為音頻，并轉(zhuǎn)移至“得到”App。2018年，羅輯思維團(tuán)隊(duì)進(jìn)軍在線教育，推出“少年得到”App。在“2018時(shí)間的朋友”跨年演講上，羅振宇宣布，紫牛資金創(chuàng)始合伙人、前央視著名主持人張泉靈已經(jīng)就任少年得到公司董事長(zhǎng)。

作為知識(shí)付費(fèi)的首倡者和踐行者，此前羅振宇與羅輯思維屢次被曝出即將上市。

2018年1月，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)曾援引一位接近羅輯思維核心高層的消息稱，羅輯思維正在醞釀2018上市計(jì)劃。彼時(shí)，某大型券商投行部人士也透露稱，羅輯思維已經(jīng)決定將上市地點(diǎn)放在A股市場(chǎng)。“其定位是‘知識(shí)服務(wù)運(yùn)營(yíng)商’，其商業(yè)模式也是專注于知識(shí)付費(fèi)，其主要受眾在國(guó)內(nèi)，‘知識(shí)付費(fèi)第一股’的概念在A股市場(chǎng)或許還能贏得不錯(cuò)的估值，A股上市也能為其帶來更好的品牌效應(yīng)。”該投行人士稱，2017年羅輯思維利潤(rùn)過億，就財(cái)務(wù)指標(biāo)而言，并不存在障礙。

更早之前，一份擬Pre-IPO輪融資的文件被曝光。該文件顯示，羅輯思維擬融資9.6億元，目前估值約70億元，目標(biāo)2019年底前登陸創(chuàng)業(yè)板，其營(yíng)收與利潤(rùn)數(shù)據(jù)：2015年、2016年、2017年Q1的營(yíng)收分別為1.59億、2.89億、1.51億；凈利潤(rùn)分別為1860萬元，4462萬元，3805萬元。

對(duì)此，羅振宇曾回應(yīng)稱，上市“沒有時(shí)間表”，也對(duì)“70億估值”予以否認(rèn)。

每年一輪融資，知名股東加持

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，憑借知名央視主持人的光鮮背景以及知識(shí)付費(fèi)的首倡者身份，羅輯思維自誕生就得到了資本的強(qiáng)勢(shì)關(guān)注。

啟信寶數(shù)據(jù)顯示，自2013年起，羅輯思維就保持一年一輪的融資速度。2013年，其獲得順為資本數(shù)百萬人民幣的天使輪融資；2014年，啟明創(chuàng)投在A輪注資數(shù)千萬人民幣；2015年，中華文化產(chǎn)業(yè)投資基金、真格基金等均參與了羅輯思維的B輪融資；在2016年的C輪融資中，出現(xiàn)了梅花創(chuàng)投等身影；2017年，紅杉資本、騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金、英雄互娛、華興資本等共同參與了其D輪融資。

從其目前的股東結(jié)構(gòu)來看，除了2名自然人股東，其余14位均為法人股東，作為靈魂人物的羅振宇以自然人身份持股30.35%。而作為羅振宇背后的女人，李天田是羅輯思維聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO，網(wǎng)名為“脫不花妹妹”，其持股13.93%。在法人股東中，寧波梅山保稅港區(qū)杰黃罡投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）持股16.26%，其股東包含羅振宇、李天田，李翔、李笑來等7人；中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）、北京紅杉合信管理咨詢中心（有限合伙）分別持有7.5%，5.85%的股份；此外，持股5.23%的寧波梅山保稅港區(qū)造物家投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）也值得關(guān)注，在其23名合伙人中，不乏柳傳志、俞敏洪、傅盛等創(chuàng)投圈大牛人物。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)