大學(xué)生再也吃不到6.9折的海底撈了！

每經(jīng)編輯 盧祥勇 王嘉琦    

以前，以服務(wù)態(tài)度好著稱(chēng)的海底撈是大學(xué)生聚餐的理想去處，因?yàn)樵谥芤恢林苋盏亩鄠€(gè)時(shí)段都可以享受6.9折優(yōu)惠。按消費(fèi)300元計(jì)算，打完折只需付207元。

圖片來(lái)源：大眾點(diǎn)評(píng)截圖

但海底撈近日宣布，10月1日后取消6.9折優(yōu)惠，取而代之的是工作日7.5折和周末8.8折優(yōu)惠，并且把時(shí)間限定在深夜至凌晨。大學(xué)生們紛紛表示，大學(xué)里有門(mén)禁，大半夜打折誰(shuí)去吃？海底撈玩不起了嗎？

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者劉玲 攝

海底撈確實(shí)壓力不小。上半年，海底撈增長(zhǎng)強(qiáng)勁，收入116.95億元，同比增長(zhǎng)59.3%，但存在翻臺(tái)率、同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)率持續(xù)下滑的趨勢(shì)。店鋪數(shù)量快速增長(zhǎng)的同時(shí)，成本也水漲船高，原材料成本同比上漲增長(zhǎng)59.9%，員工薪資同比增長(zhǎng)65.8%。近期，國(guó)金證券發(fā)布了多篇對(duì)海底撈的看空?qǐng)?bào)告。

海底撈取消大學(xué)生6.9折優(yōu)惠

之前，海底撈面向的大學(xué)生6.9折優(yōu)惠是周一至周日通用的，具體打折時(shí)間為：

周一到周五每天14：00-17：00，以及22：00到次日7點(diǎn)；

周六周日為深夜零點(diǎn)至早上7點(diǎn)；

周末兩天早上9點(diǎn)至深夜零點(diǎn)，可享受8.8折優(yōu)惠。

海底撈此舉可謂一舉多得，不只討好了大學(xué)生群體這個(gè)未來(lái)的消費(fèi)主力，還完美地將各個(gè)用餐時(shí)間合理利用起來(lái)。對(duì)餐飲企業(yè)來(lái)說(shuō)，翻臺(tái)次數(shù)當(dāng)然是越多越好。

但10月1日后，海底撈將政策修改為周一到周五的22：00到次日的7：00大學(xué)生可享受7.5折優(yōu)惠，而周六周日的22：00到次日的7：00，只能享受到8.8折優(yōu)惠。相當(dāng)于取消了下午場(chǎng)的優(yōu)惠，只有午夜場(chǎng)了，并且優(yōu)惠力度也有所降低。

對(duì)上述變動(dòng)，每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）從海底撈門(mén)店處也獲得了證實(shí)。

大學(xué)生們紛紛表示，海底撈不知道中國(guó)的大學(xué)有門(mén)禁制度嗎？

由于大學(xué)城一般都不在市中心，而海底撈一般都開(kāi)在繁華商業(yè)區(qū)，有6.9折的時(shí)候，學(xué)生群體才熱衷于從較為偏僻的大學(xué)城去“市中心”在海底撈聚餐一次。但改為午夜場(chǎng)后，深夜出行沒(méi)有公共交通，一來(lái)一回成本不低，此外女學(xué)生們還需要擔(dān)心安全因素。學(xué)生群體屬于價(jià)格敏感型客群，他們認(rèn)為，經(jīng)過(guò)這次調(diào)整，海底撈可能是在變相趕客。

海底撈的擴(kuò)張壓力

去年9月26日，海底撈在港交所上市，截至發(fā)稿，股價(jià)報(bào)33.35港元，下跌1.33%。相比年初的每股17.11港元，海底撈今年以來(lái)漲幅超過(guò)90%。

8月20日晚間，海底撈發(fā)布半年報(bào)，2019年上半年集團(tuán)收入116.94億元，同比增長(zhǎng)59.3%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9.12億元，同比增長(zhǎng)40.89%；公司股東應(yīng)占利潤(rùn)9.11億元，同比增長(zhǎng)40.92%，新開(kāi)餐廳130家，門(mén)店總數(shù)增至593家。

半年新開(kāi)上百家店，相當(dāng)于平均1.4天就有一家新店開(kāi)業(yè)。店鋪數(shù)量的快速增長(zhǎng)，也使得海底撈的成本水漲船高。在成本費(fèi)用上，原材料成本同比增長(zhǎng)59.9%；同期海底撈員工薪資合計(jì)36.5億元，同比增長(zhǎng)65.8%。

9月19日，一則“海底撈店長(zhǎng)月薪12萬(wàn)”的消息曾刷屏。一份券商電話會(huì)議紀(jì)要顯示，海底撈店長(zhǎng)固定月薪約在35000元左右，通過(guò)培養(yǎng)徒弟店長(zhǎng)來(lái)提成，店長(zhǎng)通過(guò)徒弟店長(zhǎng)提成的部分約占徒弟店凈利潤(rùn)的3%以上。海底撈為三級(jí)分銷(xiāo)模式，店長(zhǎng)可以提成徒弟店和徒孫店的凈利潤(rùn)，算上提成部分，海底撈店長(zhǎng)月薪約能達(dá)到10萬(wàn)~12萬(wàn)元。

此外，盡管海底撈財(cái)報(bào)數(shù)字亮眼，卻暗含翻臺(tái)率、同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)率持續(xù)下滑的問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，海底撈的翻臺(tái)率自2017年起再創(chuàng)新低，從2017年上半年5次/天跌至4.8次/天；同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)率也由2017年上半年6.4%減少至4.7%。其中，三線及以下城市的同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為12.5%，超過(guò)一線、二線城市的3.3%和1.9%。

圖片來(lái)源：國(guó)金證券研報(bào)截圖

由此可見(jiàn)，海底撈目前面臨著規(guī)模擴(kuò)張和成本增加的矛盾。

7月15日，國(guó)金證券發(fā)布名為《海底撈：1H19運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)穩(wěn)定，但市場(chǎng)預(yù)期過(guò)高》的研報(bào)。在研報(bào)中，國(guó)金證券指出，（海底撈）門(mén)店實(shí)際展業(yè)和運(yùn)營(yíng)情況與市場(chǎng)假設(shè)存在一定預(yù)期錯(cuò)位，將海底撈的評(píng)級(jí)從“增持”改為“減持”，目標(biāo)價(jià)降至23.23港元。在國(guó)金證券看來(lái)，目前海底撈股價(jià)隱含市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)三年50%-60%的凈利潤(rùn)復(fù)合增速預(yù)期很難達(dá)到。

國(guó)金證券給出的理由有三點(diǎn)，一是門(mén)店拓展加速，但小型門(mén)店占比提升；二是一線城市客流量出現(xiàn)分化。一線城市由于門(mén)店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張明顯，拉新的邊際效應(yīng)在降低；三是低線城市紅利仍在，但持續(xù)性尚待驗(yàn)證。

8月26日，國(guó)金證券再次發(fā)布看空?qǐng)?bào)告，維持對(duì)海底撈的減持評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)調(diào)至25.52港元。