財政部傳來大消息，秒殺余額寶收益的機(jī)會來了？

每經(jīng)編輯 李凈翰 杜恒峰 肖勇    

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

26日，財政部公布《金融企業(yè)財務(wù)規(guī)則（征求意見稿）》，該征求意見稿中要求，監(jiān)管部門要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%，對于超過監(jiān)管要求2倍以上，應(yīng)視為存在隱藏利潤的傾向，要對超額計提部分還原成未分配利潤進(jìn)行分配。

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）了解到，上面提到的撥備覆蓋率是實際計提貸款損失準(zhǔn)備對不良貸款的比率，該比率最佳狀態(tài)為100%。撥備覆蓋率是銀行的重要指標(biāo)，這個指標(biāo)考察的是銀行財務(wù)是否穩(wěn)健，風(fēng)險是否可控。而在上市銀行的操作中，撥備覆蓋率可以看做是銀行利潤的“蓄水池”：

業(yè)績好的時候，就提高撥備覆蓋率，降低凈利潤；業(yè)績不好的時候，就降低撥備覆蓋率，提高凈利潤，從而保證業(yè)績穩(wěn)步增長。

這個消息的則是提醒銀行們，不要藏著利潤，要拿出更多的錢給股東們分紅，這就讓A股銀行股的長期投資價值凸顯出來。

以農(nóng)業(yè)銀行A股為例，其PE（市盈率）和PB（市凈率）均處于近3年低位，安全邊際較高。

農(nóng)業(yè)銀行近3年P(guān)E（數(shù)據(jù)來源：Wind）

農(nóng)業(yè)銀行近3年P(guān)B（數(shù)據(jù)來源：Wind）

其次，銀行行業(yè)格局穩(wěn)定，公司業(yè)績的波動不大，這讓股息率更有參考意義，以農(nóng)業(yè)銀行A股在9月26日的收盤價3.5元計算，公司股息率（近12個月）已經(jīng)達(dá)到了4.96%，秒殺同期的余額寶收益（7日年化收益率2.29%）。

敏銳的資金已經(jīng)看到了機(jī)會，今天（26日）A股銀行版塊逆勢收紅，申萬銀行指數(shù)上漲1.45%。

圖片來源：Wind

6家A股上市銀行撥備覆蓋率超過300%

9月26日，財政部下發(fā)《金融企業(yè)財務(wù)規(guī)則（征求意見稿）》，指出監(jiān)管部門要求的銀行撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%，對于超過監(jiān)管要求2倍以上，應(yīng)視為存在隱藏利潤的傾向，要對超額計提部分還原成未分配利潤進(jìn)行分配。

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）了解到，上面提到的撥備覆蓋率是實際計提貸款損失準(zhǔn)備對不良貸款的比率，該比率最佳狀態(tài)為100%。撥備覆蓋率是銀行的重要指標(biāo)，這個指標(biāo)考察的是銀行財務(wù)是否穩(wěn)健，風(fēng)險是否可控。而在上市銀行的操作中，撥備覆蓋率可以看做是銀行利潤的“蓄水池”：業(yè)績好的時候，就提高撥備覆蓋率，降低凈利潤；業(yè)績不好的時候，就降低撥備覆蓋率，提高凈利潤，從而保證業(yè)績穩(wěn)步增長。

但按照新的監(jiān)管要求，銀行撥備覆蓋率就不能超過300%，超出的部分理應(yīng)拿出來分紅。同花順i問財數(shù)據(jù)顯示，在全部33家A股上市銀行中，有6家銀行最新的報備覆蓋率超過了300%，即監(jiān)管要求2倍。

這6家銀行分別是：寧波銀行、常熟銀行、南京銀行、招商銀行、上海銀行和青農(nóng)商行，這些銀行在今天也漲幅居前。

圖片來源：同花順i問財

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，一位銀行業(yè)分析師表示，“短期來看，上市銀行計提撥備將會放緩，有助于提升利潤增速，但長期來看，銀行的利潤釋放空間會被壓縮。”

機(jī)構(gòu)：上市銀行撥備覆蓋率整體提高

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）了解到，為督促商業(yè)銀行加大不良貸款處置力度，銀保監(jiān)會去年3月下發(fā)《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求的通知》，明確撥備覆蓋率監(jiān)管要求由150%調(diào)整為120%至150%，此前，銀行撥備覆蓋率的監(jiān)管指標(biāo)是150%。

根據(jù)銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，今年二季度，大型銀行的撥備覆蓋率為250.69%，股份制商業(yè)銀行的撥備覆蓋率為193.01%，城商行的撥備覆蓋率為149.26%，農(nóng)商行為131.52%，外資行為231.99%，民營銀行為461.14%。

而據(jù)中信建投統(tǒng)計，2019年上半年，上市銀行整體撥備覆蓋率210.03%，較去年末提高了8.81個百分點，大部分上市銀行撥備計提均提高。

未來銀行分紅會增加嗎？

但銀行利潤提升后，就一定會帶來分紅的增加嗎？

據(jù)券商中國，國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示，分紅的多少要考慮兩方面因素：

一是監(jiān)管對于銀行的分紅率有一定要求，因為銀行的稅后利潤是內(nèi)源性資本金的來源，分紅過多會削弱銀行資本補充的積累能力，所以分紅率要保持在一個合理水平，不能過高。

二是對撥備覆蓋率設(shè)置上限會對利潤的平滑造成影響，以前銀行通過提高撥備覆蓋率將即期利潤壓低，但被壓低的利潤可以在未來幾年釋放，現(xiàn)在撥備覆蓋率提高的空間有限，雖然即期利潤可能會增加，但未來釋放的利潤就有可能會減少。今天銀行股的上漲主要是對即期利潤潛在增加的反映。

中國銀行研究院研究員熊啟躍則表示，上述規(guī)定對分紅的影響還要看各家銀行所設(shè)定的分紅率，但即期利潤提升后會對銀行資本金帶來結(jié)構(gòu)性改變。因為超額撥備本來就計入二級資本，撥備還原成利潤后，相當(dāng)是可以把二級資本部分轉(zhuǎn)化為核心一級資本。

“最終的結(jié)果看，這條規(guī)定對銀行的影響大概率會是撥備降低、高等級資本金增加、分紅增加，但繳稅規(guī)模預(yù)計變化不大，不良資產(chǎn)核銷的力度存在一定不確定性，更多真實不良會暴露出來。”熊啟躍稱。

（免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）

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