歷史數(shù)據(jù)顯示：中秋節(jié)后八成上漲！更猛烈的“金九銀十”來了？

中秋節(jié)前，滬指周K線已實(shí)現(xiàn)五連陽，距3050點(diǎn)附近缺口僅一步之遙。節(jié)后開市，又有全面降準(zhǔn)生效、國(guó)際指數(shù)巨頭“加碼”A股即將落地、全球流動(dòng)性寬松等多重利好因素發(fā)酵……

在此氛圍下，有機(jī)構(gòu)樂觀喊出“行情將繼續(xù)綻放”，認(rèn)為科技股有望逐步進(jìn)入牛市。

不過，也有市場(chǎng)人士從技術(shù)面分析指出，短期大盤將進(jìn)入缺口密集區(qū)，向上突破所面臨的壓力較大，可能繼續(xù)在3000點(diǎn)上下震蕩。

國(guó)金證券首席策略分析師李立峰也提醒道，隨著A股中樞不斷上行，在市場(chǎng)的一片樂觀情緒中更需注意：臨近月底，A股解禁規(guī)模環(huán)比上升，投資者應(yīng)以優(yōu)化行業(yè)配置與精選個(gè)股為主。

概率：節(jié)后5日八成上漲

自2008年中秋節(jié)被確定為法定節(jié)假日以來，上證指數(shù)在中秋節(jié)后的首個(gè)交易日是六漲五跌一平。

漲幅最大的是2009年，漲幅高達(dá)4.76%，跌幅最大為2008年，跌4.47%。從歷史數(shù)據(jù)看，中秋節(jié)后首日A股漲跌交錯(cuò)，并無明顯規(guī)律。

不過，從節(jié)后5個(gè)交易日的累計(jì)數(shù)據(jù)來看，80%的概率是上漲，此前的數(shù)據(jù)是九漲二跌。在漲幅最高的2009年，中秋節(jié)后5個(gè)交易日上證指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)9.31%。僅有2011年、2013年的中秋節(jié)后5個(gè)交易日上證指數(shù)是下跌的。

資金：“活水”持續(xù)流入

從資金流向看，截至上周，兩市融資融券余額為9650億元，創(chuàng)今年5月以來的新高。

此外，北向資金累計(jì)凈流入額已高達(dá)8022億元，創(chuàng)歷史新高。上周凈流入109億元，主要流入銀行、家電和非銀金融等板塊，從食品飲料、醫(yī)藥等板塊流出。

在外資不斷流入的新形勢(shì)下，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長(zhǎng)李迅雷認(rèn)為，A股有四方面投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注：一是大市值公司將首先受益。二是高股息、低波動(dòng)個(gè)股具備投資機(jī)會(huì)。三是投資風(fēng)格理念與國(guó)際接軌有望加速，科技新興行業(yè)將存在長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。四是關(guān)注MSCI指數(shù)與A股相關(guān)的產(chǎn)品及其成分股。

情緒：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升

上周，全球主要經(jīng)濟(jì)體權(quán)益類資產(chǎn)多以上漲為主，避險(xiǎn)情緒品種“美元、黃金”回落，人民幣匯率連續(xù)兩周反彈。

對(duì)此，多家券商研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提升，做多窗口已經(jīng)出現(xiàn)。

首先，金融數(shù)據(jù)有所企穩(wěn)，8月新增社融1.98萬億元，好于市場(chǎng)預(yù)期；8月M2同比增速比上月升0.1個(gè)百分點(diǎn)，至8.2%。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，8月社融超預(yù)期表明穩(wěn)增長(zhǎng)的托底效果顯現(xiàn)，會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心。

二是，外資將迎來新一輪流入。一方面，QFII與RQFII額度限制取消，有利于吸引更多長(zhǎng)線資金。另一方面，9月下旬，富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯提升A股納入因子、納入A股將生效，預(yù)計(jì)將帶來近400億元的被動(dòng)資金凈流入。

三是，上周金融市場(chǎng)再迎利好，9月12日歐洲央行降息并重啟QE。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這標(biāo)志著全球流動(dòng)性寬松的主旋律得到進(jìn)一步加強(qiáng)。

聯(lián)訊證券康崇利策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，多重利好一齊助力，市場(chǎng)的猶豫預(yù)計(jì)會(huì)逐步消散，行情將繼續(xù)綻放，并向更有廣度、更全面的方向延伸，形成全面開花局面。預(yù)計(jì)國(guó)慶前行情有望沖擊3100點(diǎn)，徹底沖破7月初的高點(diǎn)，為沖擊年內(nèi)新高做好準(zhǔn)備。

方向：科技股或漸入牛市

在投資配置方面，廣發(fā)證券首席策略分析師戴康認(rèn)為，A股將進(jìn)入金融供給側(cè)慢牛，在此過程中，不能忽視科技與消費(fèi)的投資邏輯。

近期，科技股受到追捧，股價(jià)接連攀升。戴康指出，本輪科技股有望逐漸進(jìn)入牛市，但節(jié)奏方面預(yù)計(jì)并非一蹴而就，當(dāng)出現(xiàn)階段性業(yè)績(jī)不及預(yù)期或風(fēng)險(xiǎn)偏好受沖擊時(shí)，科技股也會(huì)出現(xiàn)較大震蕩調(diào)整。

此外，上周三，貴州茅臺(tái)等“核心資產(chǎn)”下跌，引發(fā)投資者對(duì)消費(fèi)股估值的困惑。

對(duì)此，戴康表示，當(dāng)前消費(fèi)股估值不斷提升，消費(fèi)股已由“穩(wěn)定性溢價(jià)”向“估值溢價(jià)”轉(zhuǎn)換。中長(zhǎng)期來看，一線白馬和二線白馬均顯著跑贏市場(chǎng)，其中一線白馬顯著跑贏二線白馬。

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東則認(rèn)為，立足當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，A股秋季行情已起，不過核心資產(chǎn)并不等于白酒加平安。他認(rèn)為，核心資產(chǎn)不只是白酒、金融龍頭公司。中國(guó)版的核心資產(chǎn)就是我國(guó)各個(gè)領(lǐng)域最具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的50只或100只股票，帶動(dòng)著各類指數(shù)來驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)牛、慢牛。

上海證券報(bào) 孫越 朱琳娜

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)