8月40城新房成交環(huán)比降9%，預(yù)計金九銀十降價促銷將增多

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易居研究院發(fā)布8月40城新房成交報告。8月，40個典型城市新建商品住宅成交面積環(huán)比降9%，同比降3%。預(yù)計接下來幾個月，部分房企由于資金面緊張會加大推盤力度，打折促銷的現(xiàn)象也會增多。樓市預(yù)期已發(fā)生轉(zhuǎn)變，雖然房企推盤量可能大幅增加，但成交量難以明顯增長。

8月40城成交環(huán)比下降9%，同比下降3%

報告稱，2019年8月，40個典型城市新建商品住宅成交面積環(huán)比下降9%，同比下降3%。

報告表示，由于單月數(shù)據(jù)可能存在異動現(xiàn)象，這里結(jié)合近6月移動平均數(shù)據(jù)來進(jìn)行分析，8月的移動平均同比增速為4.5%。該曲線在2015年9月達(dá)到本輪周期的最高點之后，便開始下行，期間在2016年的3-4月有過短暫回升，此后一直下行至2017年10月左右達(dá)到本輪低點。2017年11月之后，該曲線開始震蕩上行，2018年12月開始震蕩下行，目前仍處于震蕩下行過程中。

報告稱，從成交量的歷史走勢來看，在2018年四季度成交量出現(xiàn)年底翹尾之后，2019年2月，40城新房成交量創(chuàng)2015年3月以來的48個月新低。3月和4月，部分城市推盤量加大，樓市出現(xiàn)小陽春，40城新房成交量同比小幅增長，5月環(huán)比小幅下降。6月部分房企沖刺半年度業(yè)績，推盤量加大，40城成交環(huán)比小幅增長，7月和8月環(huán)比連續(xù)下降。預(yù)計后續(xù)幾個月全國樓市還有可能繼續(xù)降溫。

數(shù)據(jù)來源：各地官方房地產(chǎn)信息網(wǎng)、CRIC、易居研究院

三類城市成交量環(huán)比均下降

報告顯示，2019年8月，4個一線城市新建商品住宅成交面積環(huán)比下降19%，同比下降16%，目前成交面積絕對值處于2014年以來的平均水平。本輪樓市行情一線城市領(lǐng)先于其他城市啟動，也領(lǐng)先其他城市開始調(diào)整，從今年的成交量走勢及同比增幅來看，一線城市成交量已企穩(wěn)反彈。但6月以來，一線城市成交量環(huán)比逐月下降，在目前樓市嚴(yán)調(diào)控背景下，成交量雖相比2017年下半年和2018年有所增長，但相比2015和2016年的高位還有較大距離。

報告顯示，18個二線城市新建商品住宅成交面積環(huán)比下降10%，同比增長6%。其中，8個東部二線城市新建商品住宅成交面積環(huán)比下降18%，同比增長21%；4個中部二線城市新建商品住宅成交面積環(huán)比下降20%，同比增長2%；6個其他地區(qū)的二線城市(東北及西部地區(qū))新建商品住宅成交面積環(huán)比增長10%，同比下降1%。

具體來看，東部二線城市，8月成交環(huán)比下降。2019年前8個月，月均成交量略高于2016年四季度降溫以來的月均水平，但相比2016年二三季度的高峰值還有較大差距。從目前走勢來看，是否低位企穩(wěn)還有待進(jìn)一步觀察。

中部二線城市，8月成交環(huán)比下降幅度較大。從同比增速曲線來看，2018年12月開始下行，雖然今年6、7月成交量有所上行，8月成交量重新回到5月時水平，難言就此企穩(wěn)，預(yù)計今年后續(xù)幾個月還會有所下行。

其他二線城市，8月成交環(huán)比小幅增長，此前同比增速曲線已連續(xù)8個月下行，7月和8月降幅小幅收窄，隨著西安限購政策的升級，預(yù)計今年后續(xù)幾個月其他二線城市成交還會進(jìn)一步下行。

報告顯示，18個三四線城市新建商品住宅成交面積環(huán)比下降4%，同比下降17%。其中，7個本輪調(diào)控較嚴(yán)的三四線城市(限購或限貸)新建商品住宅成交面積環(huán)比增長4%，同比下降22%；11個本輪未調(diào)控或弱調(diào)控(僅限售)的三四線城市新建商品住宅成交面積環(huán)比下降9%，同比下降13%。

具體來看，本輪調(diào)控較嚴(yán)的三四線城市，8月成交環(huán)比小幅增長，同比則下降較多。2018年下半年，無錫、中山等幾個城市成交量增長較多，可能是由于預(yù)售證有所放松，存在一些集中補(bǔ)簽現(xiàn)象，導(dǎo)致本輪嚴(yán)調(diào)控的三四線城市成交面積增速較快。2019年一季度成交量重回較低水平，二季度月均成交量雖有所增長，但依然低于2018年下半年，7月和8月成交量重回3月時水平。

本輪弱調(diào)控或未調(diào)控的三四線城市，8月成交環(huán)比同比均小幅下降。從成交量走勢來看，2018年5月見頂后逐漸下降，2018年三四季度降溫趨勢明顯。從同比增速曲線來看，2018年11月以來同比增速連續(xù)7個月收窄，2月進(jìn)入負(fù)區(qū)間，近三個月同比降幅小幅收窄。

報告進(jìn)一步顯示，后續(xù)來看，一線城市由于連續(xù)兩年成交量低迷，上半年已企穩(wěn)反彈，但近兩個月成交量有所下滑，在目前樓市嚴(yán)調(diào)控的背景下成交量難以連續(xù)增長；東部二線城市中蘇州今年已兩次升級調(diào)控政策，南京、杭州、寧波等多城近兩個月房貸利率持續(xù)上調(diào)，預(yù)計后續(xù)還會繼續(xù)降溫；其他地區(qū)的二線城市和三四線城市的成交量則面臨較大下降風(fēng)險。

數(shù)據(jù)來源：各地官方房地產(chǎn)信息網(wǎng)、CRIC、易居研究院

40城年初累計成交面積同比增速持續(xù)小幅震蕩

報告表示，2019年1-8月，40城累計成交面積同比增長1%，增速比1－7月回落0.5個百分點。

從歷史走勢來看，2017年2月，40城年初累計成交面積同比增速進(jìn)入負(fù)區(qū)間，之后降幅不斷擴(kuò)大，年底在-22%處企穩(wěn)。這說明，2017年市場出現(xiàn)了降溫，主要由于多地先后出臺或升級了“分類調(diào)控，因城施策”的樓市調(diào)控政策，并且以個人房貸利率上浮為代表的信貸政策趨緊也有效打擊了投資投機(jī)需求。

2018年，40城累計成交面積同比增速曲線出現(xiàn)了反彈，這主要是因為三四線城市尤其是未調(diào)控或弱調(diào)控的三四線城市成交面積增長較多。

2019年1月，40城累計成交面積同比增速曲線大幅跳水，2月持平，3月上行，此后在0軸附近小幅震蕩?？紤]到7.30中央政治局會議提出“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”，預(yù)計下半年各地調(diào)控政策松綁的可能性幾乎為0，部分熱點城市的調(diào)控政策還在陸續(xù)收緊，該曲線震蕩后還有可能繼續(xù)下行。

報告稱，對比國家統(tǒng)計局公布的全國住宅成交累計同比數(shù)據(jù)來看，兩條曲線走勢大致相近，40城曲線波動更大。這主要由于板塊輪動效應(yīng)，一二線典型城市對宏觀政策更為敏感。預(yù)計2019年1-8月全國新建商品住宅成交面積同比降幅依然是在0附近小幅震蕩。

數(shù)據(jù)來源：各地官方房地產(chǎn)信息網(wǎng)、CRIC、國家統(tǒng)計局、易居研究院

分地區(qū)來看，2019年1-8月，一線城市累計同比增長27%，二線城市累計同比微增3%；三四線城市累計同比下降9%。

具體來看，東部二線城市累計同比增長9%，中部二線城市累計同比增長13%，其他二線城市累計同比下降8%，本輪已調(diào)控的三四線城市累計同比增長1%，本輪未調(diào)控或弱調(diào)控的三四線城市累計同比下降14%。

從分地區(qū)的年初累計成交面積同比增速歷史走勢來看，2016年3月，一線城市累計同比曲線領(lǐng)先下行，2017年進(jìn)入負(fù)區(qū)間，此后一直在低位盤整，2018年3月，一線城市的累計同比降幅開始收窄，2019年1月同比開始轉(zhuǎn)為增長，此后增速逐漸提高，5月以來增速逐漸回落。

二線城市累計同比曲線在2016年10月出現(xiàn)下行，2017年進(jìn)入負(fù)區(qū)間，2018年上半年降幅有所收窄，下半年重回正增長，2019年前兩個月同比大幅下降，3月以來同比降幅收窄，7月重新進(jìn)入正增長。

三四線城市累計同比曲線在2016年11月出現(xiàn)下行，2017年進(jìn)入負(fù)區(qū)間，2018年重回正區(qū)間，且同比增速逐漸擴(kuò)大，2019年前兩個月同比大幅下降，3月以來同比降幅有所收窄，依然是三類城市中同比降幅最大的。

數(shù)據(jù)來源：各地官方房地產(chǎn)信息網(wǎng)、CRIC、易居研究院

預(yù)計金九銀十40城成交難以明顯增長

報告表示，2019年1-8月，40城新建住宅成交面積同比微增1%，這主要是一線城市和部分熱點二線城市在今年3、4月出現(xiàn)了小陽春行情，而大部分去年成交火熱的三四線城市則持續(xù)走弱。二季度，住建部對住宅價格指數(shù)累計漲幅較大的10個城市進(jìn)行了預(yù)警提示，此后蘇州、西安等城市紛紛加碼調(diào)控，西安出臺了二線城市中的最嚴(yán)限購令，7月以來，蘇州、洛陽、呼和浩特、寧波等城市持續(xù)加碼樓市調(diào)控。預(yù)計下半年各地調(diào)控政策松綁的可能性微乎其微。同時，央行會議要求保持個人住房貸款合理適度增長，嚴(yán)禁消費貸款違規(guī)用于購房。7月以來，南京、蘇州、杭州、寧波、南昌、鄭州等地紛紛上調(diào)房貸利率，購房成本進(jìn)一步增加。在房地產(chǎn)信貸融資方面，今年5月以來，監(jiān)管層從銀行、信托、債券等多方面出手，嚴(yán)控資金違規(guī)流入房地產(chǎn)。

綜合考慮這些情況，接下來幾個月，部分房企由于資金面緊張會加大推盤力度，打折促銷現(xiàn)象也會增多。樓市預(yù)期已發(fā)生轉(zhuǎn)變，雖然房企推盤量可能大幅增加，但成交量難以明顯增長。分城市類別看，一線城市由于連續(xù)兩年成交量低迷，已經(jīng)企穩(wěn)反彈，但難以持續(xù)增長；東部和中部二線城市后續(xù)還有可能繼續(xù)降溫，其他地區(qū)的二線城市和三四線城市的成交量則面臨較大的下降風(fēng)險。

注：

40個典型城市分別為：

4個一線城市：北京、上海、廣州、深圳。

18個二線城市：蘇州、福州、南京、青島、杭州、長春、鄭州、南寧、成都、南昌、武漢、長沙、重慶、西安、廈門、蘭州、合肥、寧波；其中東部二線城市為：蘇州、福州、南京、青島、杭州、合肥、寧波、廈門；中部二線城市為：鄭州、武漢、長沙、南昌；其他(西部和東北地區(qū))二線城市為：南寧、蘭州、長春、成都、重慶、西安。

18個三四線城市：揚州、東莞、溫州、岳陽、無錫、襄陽、泉州、淮安、金華、汕頭、肇慶、惠州、煙臺、舟山、韶關(guān)、珠海、中山、徐州。其中7個本輪調(diào)控的三四線城市為：揚州、東莞、無錫、泉州、淮安、珠海、中山11個弱調(diào)控或未調(diào)控的三四線城市為：溫州、岳陽、襄陽、金華、汕頭、肇慶、惠州、煙臺、舟山、韶關(guān)。