中超控股披露低價(jià)賣資產(chǎn)原因 資金緊張急需“輸血”

每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

中超控股（002471，SZ）欲剝離2012年收購(gòu)的無(wú)錫錫洲電磁線有限公司（以下簡(jiǎn)稱錫洲電磁線）。

中超控股2012年以1.36億元的代價(jià)收購(gòu)錫洲電磁線51%股權(quán)，如今，其以7500萬(wàn)元價(jià)格賣出。令人費(fèi)解的是，中超控股賣出價(jià)格還遠(yuǎn)低于此次評(píng)估結(jié)果。因?yàn)榇舜谓灰?，中超控股收到了交易所關(guān)注函。

8月21日，中超控股說(shuō)明了低賣錫洲電磁線的原因，總結(jié)來(lái)說(shuō)就是太缺錢。而缺錢不僅是因?yàn)楣厩叭味麻L(zhǎng)違規(guī)擔(dān)保一事，還包括到期的4億元公司債以及稅款等。為了盡快回籠資金，中超控股不得不低賣錫洲電磁線股權(quán)。不過(guò)，8月22日，中超控股臨時(shí)股東會(huì)將審議此事，能否獲得通過(guò)，到時(shí)才能見(jiàn)分曉。

折價(jià)出售資產(chǎn)引發(fā)質(zhì)疑

8月6日，每日經(jīng)濟(jì)新聞以《收購(gòu)7年后又賣回 中超控股擬剝離錫洲電磁線疑問(wèn)多》為題質(zhì)疑上述關(guān)聯(lián)交易的作價(jià)、評(píng)估、交易方。爾后，中超控股收到了交易所的關(guān)注函，關(guān)注函重點(diǎn)關(guān)注了較評(píng)估值大幅折價(jià)轉(zhuǎn)讓的原因。8月21日，中超控股披露了回復(fù)內(nèi)容，揭開(kāi)了低賣錫洲電磁線的原因。

回顧本次交易，6日晚，中超控股公告稱，擬將持有的錫洲電磁線51%的股權(quán)以7500萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給郁偉民、郁曉春。其中，郁偉民受讓公司所持有的錫洲電磁線26%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款為3823.53萬(wàn)元；郁曉春受讓公司所持有的錫洲電磁線25%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款為3676.47萬(wàn)元。錫洲電磁線是中超控股2012年收購(gòu)的資產(chǎn)，當(dāng)時(shí)的轉(zhuǎn)讓方之一也是郁偉民。

但相比當(dāng)初收購(gòu)價(jià)格，中超控股此次出售大“打折”。當(dāng)初，中超控股總共耗費(fèi)了1.36億元的代價(jià)才拿到錫洲電磁線51%股權(quán)，此次出售價(jià)格僅有7500萬(wàn)元。

更奇怪的是，中超控股此次是以遠(yuǎn)低于評(píng)估值的價(jià)格出售錫洲電磁線51%股權(quán)。根據(jù)評(píng)估結(jié)果，錫洲電磁線在保持現(xiàn)有用途持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下，股東全部權(quán)益價(jià)值的評(píng)估值為近2.5億元。錫洲電磁線51%股權(quán)估值為1.26億元。

一資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，很少見(jiàn)到低于評(píng)估價(jià)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的情況。如果是急于處置股權(quán)，評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估值也不會(huì)給得太高。轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于資產(chǎn)評(píng)估值，這就要看轉(zhuǎn)讓方的定價(jià)依據(jù)。

一不愿具名的上市公司董秘和上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師表示，因?yàn)閷儆陉P(guān)聯(lián)交易，中超控股按照7500萬(wàn)價(jià)格出售錫洲電磁線51%股權(quán)要走股東大會(huì)的程序。股東大會(huì)審議通過(guò)且不違反章程規(guī)定、上市公司內(nèi)部制度，中超控股低于評(píng)估價(jià)格出售資產(chǎn)其實(shí)并不違規(guī)。

8月22日，中超控股將召開(kāi)今年第三次臨時(shí)股東大會(huì)，審議上述出售資產(chǎn)一事。而該議案要求中超控股到會(huì)股東（包括股東代理人）所持表決權(quán)的二分之一以上同意方為通過(guò)。

“缺錢”急需流動(dòng)資金

中超控股用五大原因解釋為何較評(píng)估值折價(jià)轉(zhuǎn)讓錫洲電磁線51%股權(quán)。總結(jié)來(lái)說(shuō)，中超控股太缺錢。這其中涉及中超控股前任實(shí)控人、董事長(zhǎng)、法定代表人黃錦光的違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)。

今年4月，中超控股披露重大訴訟的進(jìn)展公告，其中提到黃錦光于2019年1月20日向揭陽(yáng)市榕城區(qū)人民法院書面出具了《情況說(shuō)明》?！肚闆r說(shuō)明》稱，“本人在擔(dān)任中超控股董事長(zhǎng)期間，在受脅迫下，沒(méi)有經(jīng)過(guò)董事會(huì)、股東會(huì)批準(zhǔn)，私刻中超公司假公章，在廣東省揭陽(yáng)市以中超控股公司名義為本人及本人關(guān)聯(lián)公司、關(guān)聯(lián)人員的借款提供了擔(dān)?！救艘延?018年11月12日向揭陽(yáng)市公安局揭東分局投案自首?！?/p>

另外，去年9月11日，中超控股監(jiān)事肖潤(rùn)華，經(jīng)其舅舅黃錦光示意，通過(guò)微信給公司各合作銀行客戶經(jīng)理發(fā)送了《告知函》。該《告知函》內(nèi)容為黃錦光暫停為中超控股借款、貸款擔(dān)保。

上述兩件事項(xiàng)導(dǎo)致各金融機(jī)構(gòu)壓縮中超控股的貸款金額。從2018年8月9日開(kāi)始到2019年8月16日止，中超控股的貸款金額被壓縮了5.84億元。

貸款金額被壓縮，中超控股還面臨償債壓力。今年7月3日，中超控股的4億元公司債到期。7月2日，中超控股才籌集3.44億元用于償還公司債的本息。中超控股其實(shí)是通過(guò)信托計(jì)劃等借款，用新錢還舊錢。值得一提的是，中超控股的黨員、干部合計(jì)無(wú)償出借3336.35萬(wàn)元助公司過(guò)難關(guān)。

中超控股還面臨大額資金支出。今年8月，中超控股須繳納稅款合計(jì)為1124.93萬(wàn)元，需要支付收購(gòu)長(zhǎng)峰電纜少數(shù)股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓款剩余款項(xiàng)4854.24萬(wàn)元。

實(shí)際上，中超控股較評(píng)估值折價(jià)轉(zhuǎn)讓錫洲電磁線51%股權(quán)能快速收回資金，解決短期流動(dòng)資金緊張的狀況。根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，受讓方郁偉民、郁曉春在協(xié)議生效之日起5個(gè)工作日內(nèi)，要向中超控股支付65%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款。

評(píng)估機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，由于無(wú)法對(duì)上述非市場(chǎng)因素進(jìn)行估值量化，所以評(píng)估機(jī)構(gòu)無(wú)法根據(jù)評(píng)估準(zhǔn)則對(duì)本次交易作價(jià)的公允性發(fā)表意見(jiàn)。但基于中超控股回復(fù)的因素，評(píng)估機(jī)構(gòu)認(rèn)為本次交易具有合理性。