又一巨頭涉嫌財(cái)務(wù)欺詐，盤中跳水！迪士尼遭前員工指控，稱虛報(bào)收入數(shù)十億美元

一波未平一波又起，繼美國工業(yè)巨頭通用電氣被指涉嫌財(cái)務(wù)欺詐380億美元之后，又一家美國巨頭涉嫌財(cái)務(wù)欺詐。

美國時(shí)間8月19日，迪士尼遭前員工舉報(bào)，指控迪士尼虛報(bào)數(shù)十億美元收入。消息公布后，原本上漲的迪士尼股價(jià)在尾盤跳水。

截至收盤，迪士尼漲幅縮窄至0.07%，報(bào)135.290美元/股，總市值為2437億美元。

圖片來源：騰訊自選股小程序

近期，美國不少大公司相繼被質(zhì)疑財(cái)務(wù)問題，投資者需引起重視。尤其，在美股經(jīng)歷長達(dá)10年的牛市后，相關(guān)公司一旦深陷財(cái)務(wù)風(fēng)波，或誘發(fā)資金出逃，加大股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

系統(tǒng)性夸大數(shù)十億美元收入

根據(jù)美國道瓊斯公司旗下金融信息網(wǎng)站market watch報(bào)道，在迪士尼工作過18年的運(yùn)營部門高級財(cái)務(wù)分析師桑德拉•庫巴(Sandra Kuba)指控迪士尼財(cái)務(wù)造假，公園和度假村業(yè)務(wù)部門的員工利用公司會計(jì)軟件的弱點(diǎn)，系統(tǒng)性地夸大了數(shù)十億美元的收入。

圖片來源：金融信息網(wǎng)站market watch

根據(jù)報(bào)道，庫巴指控迪士尼將免費(fèi)舉辦的促銷活動(dòng)進(jìn)行虛假收入記錄，同時(shí)將折扣卡按面值入賬而不是實(shí)際到賬金額記錄。

庫巴還聲稱，員工有時(shí)會將禮品卡的收入記錄兩次，一次是客人購買禮品卡，另一次是在度假勝地使用禮品卡。例如，即使在客戶投訴后免費(fèi)贈(zèng)送禮品卡，該禮品卡的隨后的消費(fèi)也會被記入銷售收入。

另外，根據(jù)庫巴的舉報(bào)文件，庫巴稱迪士尼的會計(jì)軟件存在缺陷，使得操縱行為難以追蹤。庫巴的舉報(bào)人文件稱，僅在2008-2009財(cái)年，迪士尼的年收入就可能被夸大了60億美元。

迪士尼的年度報(bào)告顯示，迪士尼公園及度假村業(yè)務(wù)部門2009年總收入為106億美元。

MarketWatch稱，庫巴在接受采訪時(shí)表示，她在2013年首次向管理層報(bào)告了所謂的收入確認(rèn)問題，但并沒有得到回應(yīng)。2016年，她再次向一位更資深的高管表達(dá)了自己的擔(dān)憂，而后迪士尼的公司審計(jì)團(tuán)隊(duì)曾在2016年11月聯(lián)系過她一次，但未再跟進(jìn)。

庫巴稱，2017年8月庫巴向SEC提出了自己的擔(dān)憂。隨后，她被迪斯尼解雇。

2017年10月，庫巴向美國勞工部職業(yè)安全與健康管理局(Department of Labor's Occupational Safety and Health Administration)提出了舉報(bào)人報(bào)復(fù)投訴。迪士尼在回應(yīng)該部門舉報(bào)人辦公室調(diào)查員的調(diào)查時(shí)表示，庫巴被解雇的原因是“她在工作場所對同事的抱怨沒有合理的依據(jù)，這種行為是不恰當(dāng)并充滿惡意的。”

根據(jù)報(bào)道，庫巴被解雇后又向舉報(bào)人提交了兩份文件，其中一份是今年6月提交的。

最新的舉報(bào)稱，一些迪士尼員工將客戶收入從酒店客房等高銷售稅項(xiàng)目重新分類為食品和飲料等低稅收項(xiàng)目，目的是大幅降低佛羅里達(dá)州、加利福尼亞州和夏威夷州的銷售稅負(fù)擔(dān)。

同時(shí)，庫巴表示，她曾與SEC官員通過電話交談，并與他們見過不止一次面，就她提交的文件中的指控進(jìn)行討論，最近一次討論是在上周。

對此，迪士尼發(fā)言人回應(yīng)，庫巴被解雇后曾提出過索賠，但索賠沒有依據(jù)，庫巴也于2018年撤回了關(guān)于解雇的指控。同時(shí)，該發(fā)言人稱，將不會對庫巴對公司毫無根據(jù)的斷言做任何評論。

SEC執(zhí)法部門前律師、Labaton Sucharow舉報(bào)人代理業(yè)務(wù)董事長托馬斯(Jordan a.Thomas)表示，目前SEC正在認(rèn)真對待這些指控。同時(shí)，托馬斯告訴媒體：“美國證券交易委員會每年收到超過2.5萬份舉報(bào)、投訴和推薦信，其中絕大多數(shù)都沒能走到這一步。SEC不止一次要求提供更多信息，并進(jìn)行了采訪，這一事實(shí)表明，調(diào)查正在進(jìn)行中。”

主角全美市值排第18名

迪士尼是一家老牌上市公司，1957年11月在紐交所上市。目前，迪士尼總市值達(dá)2437億美元，在紐交所上市股票中排名第12，全美市場排名第18。2009年2月份至今，迪士尼股價(jià)漲幅接近8倍。

圖片來源：Choice

迪士尼全稱為華特迪士尼公司（The Walt Disney Company），這是一家多元化的全球娛樂公司,在四個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域開展業(yè)務(wù):媒體網(wǎng)絡(luò)，包括有線電視和廣播電視網(wǎng)絡(luò)、影視制作和發(fā)行運(yùn)營、廣播電視臺;主題公園,經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品，公司設(shè)計(jì)和制定了新的主題公園概念，并開發(fā)了各個(gè)游覽勝地和度假村;影視娛樂，負(fù)責(zé)收購真人和動(dòng)畫電影，主要是視頻內(nèi)容、音樂錄制和現(xiàn)場舞臺劇，也包括開發(fā)和發(fā)行游戲、書刊、雜志和漫畫書；消費(fèi)產(chǎn)品和交互媒體，通過零售、在線和批發(fā)業(yè)務(wù)直接分銷商品。最大的利潤貢獻(xiàn)部門為媒體網(wǎng)絡(luò)。

迪士尼致力于創(chuàng)造高品質(zhì)娛樂體驗(yàn)并在中國打造本土及迪士尼系列人物。如今公司在北京、上海和廣州共有超過3000名員工。有研報(bào)指出，迪士尼仍然是內(nèi)容之王，擁有強(qiáng)大的知識財(cái)產(chǎn)。他們成功地有效利用了這些知識財(cái)產(chǎn)，通過制作電影以及吸引游客訪問公園和度假村來獲取營收。

財(cái)務(wù)方面，迪士尼營收每增加100億美元所需時(shí)間在縮短。2004財(cái)年（2003年10月1日至2004年9月30日）迪士尼營收突破300億美元，為307.52億美元，到2011財(cái)年，迪斯尼營收達(dá)到408.93億美元，耗時(shí)7年；2015財(cái)年，迪士尼營收突破500億美元，達(dá)到524.65億美元，耗時(shí)4年。

2018財(cái)年，迪士尼營收接近600億美元，為594.34億美元，同比增長7.79%。2019財(cái)年前三季度（2018年10月1日-2019年6月30日），迪士尼實(shí)現(xiàn)營收504.70億美元，同比增長12%。保持這個(gè)增長勢頭，迪士尼在2019財(cái)年?duì)I收突破600億美元是大概率的。不過，增加100億美元營收的耗時(shí)維持在4年。

利潤方面，2018財(cái)年，迪士尼歸母凈利潤首次突破100億美元，達(dá)到125.98億美元。往前三個(gè)財(cái)年（2015財(cái)年-2017財(cái)年），迪士尼的歸母凈利潤分別為83.82億美元、93.91億美元和89.80億美元。

值得一提的是，2017財(cái)年（2016年10月1日-2017年9月30日），迪斯尼遭遇營收和利潤雙降局面。2017年12月，迪士尼提出將以價(jià)值524億美元的股票收購21世紀(jì)?？怂共糠仲Y產(chǎn)。幾經(jīng)波折，今年3月，迪士尼完成對21世紀(jì)?？怂沟氖召?，總價(jià)達(dá)710億美元。

交易完成后，福克斯旗下的20世紀(jì)?？怂闺娪昂碗娨暪?、?？怂闺娨暭瘓F(tuán)、國家地理73%的股份、印度星空傳媒集團(tuán)、30%的Hulu股份等主要資產(chǎn)都將收歸迪士尼所有。福克斯保留的?？怂箯V播網(wǎng)絡(luò)、福克斯電視臺、?？怂剐侣?lì)l道、?？怂贵w育等業(yè)務(wù)組成一家新公司。

披露2019年第三季報(bào)時(shí)，“第三季度業(yè)績反映了我們有效整合21世紀(jì)?？怂官Y產(chǎn)以加強(qiáng)和推進(jìn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的努力，”迪士尼董事長兼首席執(zhí)行官Robert A.Iger說，“今年迪士尼工作室的全球票房收入已經(jīng)達(dá)到了80億美元，打破了記錄，這主要得益于漫威、皮克斯和迪士尼電影的出色表現(xiàn)。”

圖片來源：THE WALT DISNEY COMPANY REPORTS

GE被指會計(jì)欺詐380億美元

上周，美股一家巨頭——通用電氣（下稱GE）卷入財(cái)務(wù)造假風(fēng)暴。

美國時(shí)間8月15日，一名叫Harry Markopolos的會計(jì)專家發(fā)布了長達(dá)175頁的報(bào)告，指責(zé)GE的欺詐行為不亞于安然公司，涉嫌欺詐金額達(dá)380億美元。報(bào)告稱GE的財(cái)務(wù)舞弊最早可以追溯到1995年，當(dāng)時(shí)公司由杰克·韋爾奇經(jīng)營。受此影響，GE股價(jià)當(dāng)日收跌11.3%，創(chuàng)11年單日最大跌幅，市值一天蒸發(fā)89億美元。

報(bào)告稱，GE隱瞞了長期保障保險(xiǎn)(LTC)業(yè)務(wù)的290億美元虧損，隱瞞了子公司貝克休斯的91億美元虧損。

Markopolos在報(bào)告中稱：“這是我的會計(jì)團(tuán)隊(duì)在過去9年中處理的第9份保險(xiǎn)詐騙案，可這是最大的，甚至比安然和世通公司加起來還要大。通用380億美元的會計(jì)欺詐金額占GE市值的40%以上，遠(yuǎn)比安然公司或世通公司的會計(jì)欺詐嚴(yán)重得多。”

在Markopolos看來，“GE利用了許多與安然公司相同的會計(jì)技巧，以至于把它稱為GEnron劇本”，“我的團(tuán)隊(duì)過去7個(gè)月一直在分析通用電氣的會計(jì)賬目，我們認(rèn)為所遇到的380億美元欺詐案只是冰山一角”。

圖片來源：General Electric Whistleblower Report

就Markopolos的指控，GE首席執(zhí)行官Larry Culp表示，公司將始終嚴(yán)肅對待任何有關(guān)財(cái)務(wù)不當(dāng)行為的指控，但這純粹是市場操縱。

有意思的是，全球知名做空機(jī)構(gòu)香櫞(Citron Research)發(fā)布報(bào)告力挺GE，認(rèn)為關(guān)于GE的做空報(bào)告是最糟糕的報(bào)告，自始至終都是虛偽的，并建議投資者利用這次機(jī)會買入GE股票。

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封面圖片來源：攝圖網(wǎng)