KKR豪擲46億“吞下”雷士照明中國(guó)業(yè)務(wù)70%股權(quán)，*ST德豪從而斷臂求生？

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

一家股價(jià)長(zhǎng)期低于1港元的港股上市公司雷士照明，一家“披星戴帽”的*ST德豪，今日（8月12日）因?yàn)橐黄鸾灰锥p雙股價(jià)大振。

昨日雷士照明公告表示，雷士照明將旗下雷士照明中國(guó)業(yè)務(wù)的70%股權(quán)出售給KKR，價(jià)格達(dá)到了46億元人民幣。不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前雷士照明的關(guān)聯(lián)公司*ST德豪有意收購(gòu)雷士照明的相關(guān)股份。

從市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，這樣的結(jié)果，顯然市場(chǎng)是喜聞樂(lè)見(jiàn)的，而在這一交易背后或許存在深意。

雷士照明股價(jià)大漲57%

昨日雷士照明公告指出，公司將雷士照明中國(guó)業(yè)務(wù)進(jìn)行估值為約55.59億元，并將中國(guó)業(yè)務(wù)的70%股權(quán)出售給KKR。

此前，雷士照明在中國(guó)市場(chǎng)主要以雷士品牌在內(nèi)地市場(chǎng)盛傳、銷售及分銷商業(yè)照明及家具照明產(chǎn)品以及電子商務(wù)業(yè)務(wù)（此業(yè)務(wù)為本文提到的雷士照明中國(guó)業(yè)務(wù)）。除此之外，雷士品牌還在中國(guó)市場(chǎng)提供硬件、電器設(shè)備、家具及建材產(chǎn)品（中國(guó)保留業(yè)務(wù)）、并以第三方品牌在內(nèi)地市場(chǎng)生產(chǎn)ODM產(chǎn)品（中國(guó)ODM業(yè)務(wù)）。除了中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，雷士照明還以雷士品牌或第三方品牌在國(guó)際市場(chǎng)生產(chǎn)、銷售及分銷商業(yè)照明產(chǎn)品、家具照明產(chǎn)品及非照明產(chǎn)品。

在此次出售事項(xiàng)后，雷士照明將主要從事上述中國(guó)保留業(yè)務(wù)、中國(guó)ODM業(yè)務(wù)以及國(guó)際業(yè)務(wù)。此次被出售的雷士照明中國(guó)業(yè)務(wù)在2018年稅后溢利達(dá)到了3.57億元人民幣。

對(duì)于此次出售交易，雷士照明指出隨著LED照明產(chǎn)品的全球市場(chǎng)滲透率提高以及海外新興市場(chǎng)的崛起，海外市場(chǎng)已成為L(zhǎng)ED照明企業(yè)戰(zhàn)略布局的新選。本集團(tuán)已在歐洲、澳大利亞、中東、南美及東南亞建立國(guó)際銷售及分銷業(yè)務(wù)。在此情況下，出售事項(xiàng)是雷士照明業(yè)務(wù)優(yōu)化策略的一環(huán)。國(guó)際業(yè)務(wù)方面，雷士照明預(yù)期將從出售事項(xiàng)收到不少于人民幣8.79億元的凈現(xiàn)金收入（經(jīng)扣除特別股息、交易成本及稅項(xiàng)），將用于對(duì)公司國(guó)際業(yè)務(wù)作進(jìn)一步投資。目前雷士照明正在東亞建立LED照明產(chǎn)品生產(chǎn)線。此外，公司擬透過(guò)并購(gòu)擴(kuò)展國(guó)際業(yè)務(wù)。本公司正考慮收購(gòu)經(jīng)營(yíng)照明品牌及專注于歐洲或美國(guó)的企業(yè)間模式的收購(gòu)目標(biāo)。

在此消息的刺激下，今日雷士照明股價(jià)跳空高開(kāi)，全天大漲了57.14%，以1.1港元報(bào)收。

需要注意的是，此次買入雷士照明相關(guān)業(yè)務(wù)的KKR是全球知名的投資機(jī)構(gòu)。

市場(chǎng)人士：有助于*ST德豪免遭退市

就在今日雷士照明暴漲近6成的同時(shí)，另一家A股公司*ST德豪也出現(xiàn)漲停情況。今日*ST德豪上漲5.19%并盤中漲停，并以1.42元報(bào)收。

事實(shí)上，*ST德豪與雷士照明就是關(guān)聯(lián)企業(yè)。首先*ST德豪的實(shí)控人王冬雷就是雷士照明的董事長(zhǎng)，其次*ST德豪又持有雷士照明20.57%的股份。

而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，*ST德豪今日也公告表示：“公司于2019年8月11日收到雷士照明發(fā)來(lái)的通知函件，主要內(nèi)容為：其管理層經(jīng)過(guò)慎重的考慮與內(nèi)部評(píng)估工作，宣布雷士照明已決定不再與德豪潤(rùn)達(dá)繼續(xù)推進(jìn)德豪潤(rùn)達(dá)收購(gòu)其中國(guó)照明業(yè)務(wù)的交易。”*ST德豪表示，在一年多前公司就在計(jì)劃收購(gòu)雷士照明的相關(guān)資產(chǎn)，并因?yàn)闃?gòu)成重大資產(chǎn)重組而停牌。而*ST德豪的股票已于2018年7月2日開(kāi)市起復(fù)牌。股票復(fù)牌后，公司繼續(xù)推進(jìn)此次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。不過(guò)，由于KKR的出現(xiàn)，上述交易宣布終止。

對(duì)于目前的情況，實(shí)際上造成了雙贏的局面，老虎證券分析師團(tuán)隊(duì)向記者表示：“雷士照明的大股東是A股上市公司德豪潤(rùn)達(dá)（*ST德豪），已連續(xù)兩年虧損并在今年1季度繼續(xù)虧損，有很大的退市風(fēng)險(xiǎn)，出售旗下質(zhì)量較好的主要資產(chǎn)雷士照明中國(guó)業(yè)務(wù)可以在年內(nèi)盈利，免遭退市。而KKR是著名的杠桿收購(gòu)資產(chǎn)并高價(jià)賣出的套利機(jī)構(gòu)，正好折價(jià)收購(gòu)質(zhì)量稍好的雷士照明中國(guó)業(yè)務(wù)，兩者一拍即合。”