不確定性漸少 宜繼續(xù)做多

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 楊軍    

本周三A股下跌，上證綜指跌0.67%至2932.51點，深證綜指跌0.68%至1571.30點。其余各股指跌幅大致相似，但上證50等權(quán)重類指數(shù)略弱。權(quán)重股下跌顯然與涪陵榨菜業(yè)績意外下滑相關(guān)。

涪陵榨菜周三正式公布半年報，該公司今年一季度業(yè)績同比增速還不錯，但二季度單季業(yè)績卻是下滑的，顯然就被投資者視為利空。周三涪陵榨菜以跌停板開板，短暫打開跌停，最后仍以跌停收盤。

涪陵榨菜的意外情況使其他一些并沒有預(yù)告中報的白馬股承壓。最近白馬股的“雷”說多不多，說少也不少，比較典型的除涪陵榨菜外，另有東阿阿膠。雖然只是零星的“雷聲”，投資者也可能變得戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，本能上通常會對未公布預(yù)告的白馬股感到擔(dān)憂。白馬股所受困擾還會持續(xù)一陣，直到絕大多數(shù)白馬股公布了業(yè)績或至少已預(yù)告。

權(quán)重類指數(shù)承壓的另一原因應(yīng)與地產(chǎn)或地產(chǎn)相關(guān)個股弱勢相關(guān)，如海螺水泥、保利、萬科等均顯著下跌。中央政治局會議提及“房住不炒”，雖然這樣的提法沒有新意，但仍容易對地產(chǎn)或樓市相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個股構(gòu)成壓制。

非權(quán)重股中稀土、冷鏈物流、次新等板塊相對稍強。稀土板塊強也許與貿(mào)易協(xié)商未有明顯利好相關(guān)，冷鏈物流上漲應(yīng)與中央政治局會議精神相關(guān)，因其提及了城鄉(xiāng)冷鏈物流設(shè)施建設(shè)等補短板工程。至于次新股走強，倒無非常明顯的原因。長期以來，A股中有個說法是“弱市炒新”，勉強說這也許是其走強的原因之一。

周三科創(chuàng)板仍相對較強，或多或少也能為次新板塊提供些助力，畢竟大家均屬于新股，雖然科創(chuàng)板會有些特殊性。目前科創(chuàng)板新股數(shù)量有限，本周雖新發(fā)了3只，但即使全部上市數(shù)量仍有限，未來科創(chuàng)板也許仍會相對高估一些，但中長線走勢終究會取決于具體每個公司的業(yè)績成長。

周三上午統(tǒng)計局公布的我國7月制造業(yè)PMI指數(shù)為49.7% 比上月提高0.3個百分點，略微優(yōu)于預(yù)期的49.6。不過，同時公布的7月非制造業(yè)（主要為服務(wù)業(yè)）的PMI指數(shù)為53.7，較6月低了0.5個百分點，弱于預(yù)期的54.0。雖然數(shù)據(jù)有些許積極成分，但并不能充分預(yù)示經(jīng)濟有回穩(wěn)跡象。接下來兩周，更多7月數(shù)據(jù)將公布，投資者還應(yīng)繼續(xù)留意。

由大概率看，我國經(jīng)濟暫時還沒完成探底回升，指望其四季度回升已算是最樂觀預(yù)期了。預(yù)期并不總會發(fā)生，既是預(yù)期那就不是事實，只要不是事實就不可避免出現(xiàn)反復(fù)。宏觀差強人意并不代表每個行業(yè)生意清淡，總會有一部分行業(yè)所受影響相對較小，如生物、醫(yī)藥之類，或者如長江電力甚至公用事業(yè)之類。當(dāng)宏觀不太明確時，投資者可考慮抽出一部分資金布局到此類周期屬性稍弱的品種中，這樣投資組合受損的概率會下降一些。

中美在上海進行了貿(mào)易磋商，并無非常清晰的結(jié)果。不管怎么說，這事暫告一段落，投資者緊盯的事件暫時就少了一個，這對A股一般為中性消息。今晨還有件大事，那就是美聯(lián)儲一定會降息，所以重要的其實是其言論。投資者不一定非得細看那些“車轱轆話”，看看美元、美債等走勢大致也差不多了。

后市方面，我保持繼續(xù)看好的態(tài)度，我覺得多數(shù)不利或潛在不利，基本上在股價中已得到反映，除非后市消息面異常惡化，或者有過多的超級大盤股發(fā)行，一般情況下我們股市應(yīng)該能在流動性寬松大格局上維持相對強勢。

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