不確定性漸少 宜繼續(xù)做多

本周三A股下跌，上證綜指跌0.67%至2932.51點(diǎn)，深證綜指跌0.68%至1571.30點(diǎn)。其余各股指跌幅大致相似，但上證50等權(quán)重類指數(shù)略弱。權(quán)重股下跌顯然與涪陵榨菜業(yè)績(jī)意外下滑相關(guān)。 涪陵榨菜周三正式公布半年報(bào)，該公司今年一季度業(yè)績(jī)同比增速還不錯(cuò)，但二季度單季業(yè)績(jī)卻是下滑的，顯然就被投資者視為利空。周三涪陵榨菜以跌停板開板，短暫打開跌停，最后仍以跌停收盤。 涪陵榨菜的意外情況使其他一些并沒有預(yù)告中報(bào)的白馬股承壓。最近白馬股的“雷”說多不多，說少也不少，比較典型的除涪陵榨菜外，另有東阿阿膠。雖然只是零星的“雷聲”，投資者也可能變得戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，本能上通常會(huì)對(duì)未公布預(yù)告的白馬股感到擔(dān)憂。白馬股所受困擾還會(huì)持續(xù)一陣，直到絕大多數(shù)白馬股公布了業(yè)績(jī)或至少已預(yù)告。 權(quán)重類指數(shù)承壓的另一原因應(yīng)與地產(chǎn)或地產(chǎn)相關(guān)個(gè)股弱勢(shì)相關(guān)，如海螺水泥、保利、萬(wàn)科等均顯著下跌。中央政治局會(huì)議提及“房住不炒”，雖然這樣的提法沒有新意，但仍容易對(duì)地產(chǎn)或樓市相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股構(gòu)成壓制。 非權(quán)重股中稀土、冷鏈物流、次新等板塊相對(duì)稍強(qiáng)。稀土板塊強(qiáng)也許與貿(mào)易協(xié)商未有明顯利好相關(guān)，冷鏈物流上漲應(yīng)與中央政治局會(huì)議精神相關(guān)，因其提及了城鄉(xiāng)冷鏈物流設(shè)施建設(shè)等補(bǔ)短板工程。至于次新股走強(qiáng)，倒無非常明顯的原因。長(zhǎng)期以來，A股中有個(gè)說法是“弱市炒新”，勉強(qiáng)說這也許是其走強(qiáng)的原因之一。 周三科創(chuàng)板仍相對(duì)較強(qiáng)，或多或少也能為次新板塊提供些助力，畢竟大家均屬于新股，雖然科創(chuàng)板會(huì)有些特殊性。目前科創(chuàng)板新股數(shù)量有限，本周雖新發(fā)了3只，但即使全部上市數(shù)量仍有限，未來科創(chuàng)板也許仍會(huì)相對(duì)高估一些，但中長(zhǎng)線走勢(shì)終究會(huì)取決于具體每個(gè)公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。 周三上午統(tǒng)計(jì)局公布的我國(guó)7月制造業(yè)PMI指數(shù)為49.7%比上月提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，略微優(yōu)于預(yù)期的49.6。不過，同時(shí)公布的7月非制造業(yè)（主要為服務(wù)業(yè)）的PMI指數(shù)為53.7，較6月低了0.5個(gè)百分點(diǎn)，弱于預(yù)期的54.0。雖然數(shù)據(jù)有些許積極成分，但并不能充分預(yù)示經(jīng)濟(jì)有回穩(wěn)跡象。接下來兩周，更多7月數(shù)據(jù)將公布，投資者還應(yīng)繼續(xù)留意。 由大概率看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)暫時(shí)還沒完成探底回升，指望其四季度回升已算是最樂觀預(yù)期了。預(yù)期并不總會(huì)發(fā)生，既是預(yù)期那就不是事實(shí)，只要不是事實(shí)就不可避免出現(xiàn)反復(fù)。宏觀差強(qiáng)人意并不代表每個(gè)行業(yè)生意清淡，總會(huì)有一部分行業(yè)所受影響相對(duì)較小，如生物、醫(yī)藥之類，或者如長(zhǎng)江電力甚至公用事業(yè)之類。當(dāng)宏觀不太明確時(shí)，投資者可考慮抽出一部分資金布局到此類周期屬性稍弱的品種中，這樣投資組合受損的概率會(huì)下降一些。 中美在上海進(jìn)行了貿(mào)易磋商，并無非常清晰的結(jié)果。不管怎么說，這事暫告一段落，投資者緊盯的事件暫時(shí)就少了一個(gè)，這對(duì)A股一般為中性消息。今晨還有件大事，那就是美聯(lián)儲(chǔ)一定會(huì)降息，所以重要的其實(shí)是其言論。投資者不一定非得細(xì)看那些“車轱轆話”，看看美元、美債等走勢(shì)大致也差不多了。 后市方面，我保持繼續(xù)看好的態(tài)度，我覺得多數(shù)不利或潛在不利，基本上在股價(jià)中已得到反映，除非后市消息面異常惡化，或者有過多的超級(jí)大盤股發(fā)行，一般情況下我們股市應(yīng)該能在流動(dòng)性寬松大格局上維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。 筆者已在微信平臺(tái)開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)N+財(cái)經(jīng)（微信號(hào)：njcjnews）。