受益于股市上漲、手續(xù)費及傭金稅前扣除比例提升 中國人壽歸母凈利潤增幅創(chuàng)12年高點

每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)實習(xí)編輯 徐豪    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

29日晚間，中國人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”）發(fā)布的業(yè)績預(yù)增公告顯示，2019年中期歸屬于母公司股東的凈利潤較2018年同期相比，預(yù)計增加約人民幣188.86億元到人民幣221.71億元，同比增加約115%到135%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，中國人壽該業(yè)績表現(xiàn)為近12年增幅最大。根據(jù)東方財富choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)，自2007年掛牌上市，中國人壽首份中報顯示凈利潤同比增長129%，此后十余年凈利潤最低96億元，最高315億元，此次中報業(yè)績預(yù)增顯示，公司凈利潤或至少高達353億元。

中國人壽表示，業(yè)績大增主要受投資收益和非經(jīng)常性損益影響。一方面，受益于2019年上半年境內(nèi)股票市場大幅上漲影響，公開市場權(quán)益類投資收益同比大幅增加。另一方面，因執(zhí)行《關(guān)于保險企業(yè)手續(xù)費及傭金支出稅前扣除政策的公告》，公司2018年度應(yīng)交企業(yè)所得稅減少約人民幣51.54億元，相應(yīng)減少本報告期所得稅費用。

新華人壽保險股份有限公司（以下簡稱“新華保險”）發(fā)布的業(yè)績預(yù)增公告顯示，預(yù)計新華保險上半年歸母凈利潤為104.38億元，同比增約80%。

受此業(yè)績利好提振，30日開盤保險股全線上漲，大金融板塊走強帶動大盤強勢上漲。其中，中國人壽（601628）高開，最高達到30.88元，截至午間收盤市值增加158億元。

數(shù)據(jù)來源：東方財富choice

中國人壽、新華保險中期業(yè)績雙雙報喜

根據(jù)中國人壽公告，經(jīng)初步測算，預(yù)計2019年中期歸屬于母公司股東的凈利潤較2018年同期增加約人民幣188.86－221.71億元，同比增加約115%到135%；預(yù)計2019年中期扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤較2018年同期增加約140.59－173.67億元，同比增加約85%到105%。

中國人壽公告中解釋道：2019年中期業(yè)績增長的主要原因，首先是投資收益的影響，自2018年底以來，中國人壽在既定戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略安排下，疊加2019年上半年境內(nèi)股票市場大幅上漲影響，公司公開市場權(quán)益類投資收益同比大幅增加。

值得注意的是，根據(jù)中國人壽公告，非經(jīng)常性損益的影響對盈利超預(yù)期貢獻卓著。中國人壽表示，2019年5月29日，中國財政部、國家稅務(wù)總局下發(fā)《關(guān)于保險企業(yè)手續(xù)費及傭金支出稅前扣除政策的公告》，明確2018年度企業(yè)所得稅匯算清繳按照該公告執(zhí)行，因執(zhí)行該政策，公司2018年度應(yīng)交企業(yè)所得稅減少約人民幣51.54億元，相應(yīng)減少本報告期所得稅費用。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，中國人壽該業(yè)績表現(xiàn)為近12年增幅最大。根據(jù)東方財富choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)，自2007年掛牌上市，中國人壽首份中報顯示凈利潤同比增長129%，此后十余年凈利潤最低96億元，最高315億元，根據(jù)此次中報業(yè)績預(yù)增，公司2019年中期凈利潤或至少高達353億元。

同日業(yè)績報喜的還有新華保險。根據(jù)新華保險業(yè)績預(yù)告，公司2019年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤與上年同期相比，預(yù)計增加46.39億元左右，同比增加80%左右。新華保險歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期相比，預(yù)計增加26.24億元左右，同比增加45%左右。

據(jù)悉，新華保險2018年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤為57.99億元，歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為58.30億元。經(jīng)計算，2019年上半年，新華保險歸屬于母公司股東的凈利潤約為104.38億元，歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為84.54億元。

對于新華保險上半年業(yè)績預(yù)增的原因，該公司表示，主要受《關(guān)于保險企業(yè)手續(xù)費及傭金支出稅前扣除政策的公告》的影響及公司保險業(yè)務(wù)整體盈利能力穩(wěn)步提升。公司將2018年度企業(yè)所得稅匯算清繳適用新稅收政策對當期損益的一次性調(diào)整作為非經(jīng)常性損益。

股市回暖對保險股股價形成正向刺激

中國人壽中期業(yè)績的高增長，早在分析人士的預(yù)期之內(nèi)。海通證券非銀金融團隊近日在研究報告中就指出：受益于手續(xù)費及傭金稅前扣除比例提升和股市上漲，保險公司上半年凈利潤預(yù)計均將大幅增長。據(jù)該團隊預(yù)計，若2018年所得稅調(diào)減全部轉(zhuǎn)回至2019年上半年，中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險的上半年歸母凈利潤分別同比增長56%、108%、76%、54%；若僅一半轉(zhuǎn)回，則歸母凈利潤分別同比增長46%、93%、50%、38%。

2018年年報顯示，中國人壽實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤113.95億元，同比下降64.7%，在A股五大上市險企中增速最低。其在年報中表示，主要原因是受權(quán)益市場整體震蕩下行影響，公開市場權(quán)益類投資收益同比大幅減少。

銀保監(jiān)會披露的上半年保險業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，上半年保險業(yè)資金運用余額為17.37萬億元。其中，股票和證券投資基金2.19億元，占比12.61%，較去年末占比提升了0.9個百分點。從2019年權(quán)益市場表現(xiàn)來看，華泰證券分析師認為，保險業(yè)投資端一季度受益于權(quán)益市場的大幅回暖，收益表現(xiàn)超預(yù)期，二季度受市場調(diào)整有所回落。

事實上，股市回暖已對保險股股價形成正向刺激。申萬宏源在近日的研究報告中指出，保險板塊估值處于歷史低位，壓制因素主要錨定于資產(chǎn)端，后續(xù)資產(chǎn)端預(yù)期收益率實現(xiàn)的擔憂可逐步緩解，帶動估值回升。

華泰證券也認為，資產(chǎn)端擔憂逐步緩解，板塊估值底部具備反彈空間，目前太保、新華、國壽估值處于歷史低位，板塊風(fēng)險收益比凸顯配置價值。展望下半年，華泰證券分析師認為，監(jiān)管層對信保合作門檻的放寬與提升權(quán)益投資比例上限的規(guī)劃有望拓寬保險投資范圍，優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，提升資金運用效率，投資回報正效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn)。

截至30日午間收盤，以保險板塊為代表的大金融板塊走強，帶動上證指數(shù)上漲0.65%。新華保險報56.65元上漲2.91%、中國太保報39.63元上漲2.67%、中國人壽報30.49元上漲1.87%、中國人保報9.18元上漲1.77%、中國平安報90.29元上漲1.72%。