心脈醫(yī)療成功首批登陸科創(chuàng)板 未來專注研發(fā)創(chuàng)新能力

　　7月22日，25家科創(chuàng)型企業(yè)齊聚上海證券交易所大廳，成為首批登陸科創(chuàng)板的企業(yè)。其中上海微創(chuàng)心脈醫(yī)療科技股份有限公司（股票代碼：688016，以下簡稱“心脈醫(yī)療”或“公司”）即為其中一份子。心脈醫(yī)療主要從事主動脈及外周血管介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在主動脈介入醫(yī)療器械領(lǐng)域，公司是國內(nèi)產(chǎn)品種類齊全、規(guī)模領(lǐng)先、具有市場競爭力的企業(yè)之一。

以研發(fā)為核心 開拓創(chuàng)新

依托卓越的技術(shù)研發(fā)能力，心脈醫(yī)療在國內(nèi)率先開發(fā)出具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)、達(dá)到國際先進(jìn)水平的主動脈介入醫(yī)療器械產(chǎn)品，打破了國外產(chǎn)品的壟斷，并不斷以創(chuàng)新產(chǎn)品引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，為細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)醫(yī)療器械國產(chǎn)化奠定了基礎(chǔ)。

近三年來，心脈醫(yī)療保持同行業(yè)內(nèi)較高的研發(fā)投入費(fèi)用 (含資本化的開發(fā)支出)分別為4117.52萬元、4503.83萬元及4785.52萬元。最近三年各年研發(fā)投入占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例平均值高達(dá)26.94%，始終處于同行業(yè)可比公司中的較高水平。

據(jù)招股書顯示，公司經(jīng)過多年的潛心研究，旗下產(chǎn)品方面斬獲多項(xiàng)殊榮，并掌握了涉及治療主動脈疾病的覆膜支架系統(tǒng)的核心設(shè)計(jì)及制造技術(shù)，成功開發(fā)出第一個(gè)國產(chǎn)腹主動脈覆膜支架、國內(nèi)唯一獲批上市的可在胸主動脈夾層外科手術(shù)中使用的術(shù)中支架系統(tǒng)。公司自主研發(fā)的Castor分支型主動脈覆膜支架首次將TEVAR手術(shù)適應(yīng)證拓展到主動脈弓部病變，是全球首款獲批上市的分支型主動脈支架。

截至2018年底，全國共有205項(xiàng)創(chuàng)新醫(yī)療器械進(jìn)入特別審批通道，公司已上市及在研產(chǎn)品中有5項(xiàng)曾進(jìn)入上述通道，進(jìn)入特別審批通道的產(chǎn)品數(shù)量在國內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)排名中處于領(lǐng)先地位。

行業(yè)前景廣闊 公司潛力看俏

隨著“健康中國”戰(zhàn)略的實(shí)施，中國醫(yī)療服務(wù)體系改革向縱深推進(jìn)，醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)診療水平逐步提升，全民健康體檢意識不斷提高，主動脈及外周血管疾病檢出率逐步提高、手術(shù)量快速增長。相信在政策及多方因素下，未來該領(lǐng)域的市場容量提升空間巨大。2017年，我國主動脈支架型腔內(nèi)介入手術(shù)量、外周動脈介入手術(shù)量分別為25621臺、99400臺，預(yù)計(jì)至2022年，將分別增長至50569臺、170798臺。

伴隨行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的不斷提升，我國醫(yī)療器械企業(yè)逐漸壯大，加上相關(guān)政策的積極推進(jìn)，大力支持國產(chǎn)醫(yī)療器械，如研發(fā)階段對創(chuàng)新醫(yī)療器械直接提供臨床支持、上市審批階段提供綠色通道等。

從招股書中看到，公司自成立以來，營業(yè)收入規(guī)模逐年保持快速增長，2016年至2018年，公司營業(yè)收入分別為1.25億元、1.65億元及2.31億元，年均復(fù)合增長率達(dá)到35%以上；實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為4111.38萬元、6338.62萬元及9064.79萬元，年均復(fù)合增長率達(dá)到48%以上。

除此之外，公司擁有一支專業(yè)的、富有創(chuàng)新力和共同價(jià)值觀的優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)，公司主要高層管理人員均擁有超過10年的醫(yī)療器械行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，既有良好的技術(shù)基礎(chǔ)，也具備豐富的醫(yī)療器械行業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，對醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)政策及發(fā)展趨勢有著深刻的認(rèn)識和全面的把握，在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)管理、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等方面經(jīng)驗(yàn)豐富。

方正證券研報(bào)顯示，在胸主動脈覆膜支架領(lǐng)域，心脈醫(yī)療研發(fā)上市了全球首個(gè)分支型覆膜支架，在腹主動脈覆膜支架領(lǐng)域，雖與進(jìn)口產(chǎn)品尚有差距，但逐步升級換代，有望逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。外周血管介入器械布局較為豐富，藥物洗脫球囊已申請上市，市場潛力較大。且其在研儲備較為豐富，持續(xù)高強(qiáng)度研發(fā)投入，創(chuàng)新能力較強(qiáng)，是主動脈介入及外周血管疾病介入細(xì)分行業(yè)龍頭。