?嚴管券商信用風險，專項制度最新出臺！風控體系再次擺在桌面上，五大業(yè)務納入

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15日晚間，證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券公司信用風險管理指引》，對券商以自有資金出資的業(yè)務進行信用風險管理。

有北方券商信用業(yè)務總部負責人對券商中國記者表示，這個指引不僅僅將常規(guī)信用業(yè)務的風險比如股權質(zhì)押和兩融業(yè)務納入管理范圍，還將整個證券公司涉及信用風險的要素都提煉出來納入到指引管理范疇?！吨敢芬笕谈鱾€部門對相同客戶的信用評價標準保持一致，這樣就可以規(guī)避利益沖突等問題。

早在2016年，中國證監(jiān)會修訂發(fā)布了《證券公司風險控制指標計算標準規(guī)定》，協(xié)會也發(fā)布了《證券公司全面風險管理規(guī)范》。有券商信用業(yè)務人士認為，2016年的相關規(guī)定不止包括信用風險，而是針對經(jīng)營過程出現(xiàn)的風險，要求做好一些指標的控制，15日發(fā)布的《指引》專指信用風險，很新而且是專項制度，加深了證券公司的風險控制體系。

券業(yè)人士認為，《指引》將信用風險管理規(guī)范提升到公司整體的高度，對公司層面的信用管控以及行業(yè)的信用業(yè)務發(fā)展都有利。券商中國記者依據(jù)《指引》梳理出六大看點：

看點一：何為信用風險？適用哪些業(yè)務？

證券公司以自有資金出資的業(yè)務適用本《指引》，主要包括融資類業(yè)務、場外衍生品業(yè)務、債券投資交易、非標準化債權資產(chǎn)投資以及其他涉及信用風險的自有資金出資業(yè)務等五大業(yè)務類型。

可以看出，此次信用風險管理主要以信用業(yè)務為主，不過，在自營、資管、投行等相關業(yè)務中，《指引》也對這些業(yè)務的信用風險做了相關制度安排。

《指引》規(guī)定，對于證券公司承擔資產(chǎn)管理計劃管理人職責、投行業(yè)務持續(xù)督導和存續(xù)期管理職責、作為結算參與人承擔債券質(zhì)押式回購擔保交收責任，按照相關監(jiān)管規(guī)則執(zhí)行。對于監(jiān)管規(guī)則未作具體規(guī)定的信用風險管理職責，證券公司可參考《指引》、自行確定使用范圍。

有北方券商信用業(yè)務總部負責人對記者表示，這個指引不僅僅將常規(guī)信用業(yè)務的風險比如股權質(zhì)押和兩融業(yè)務納入管理范圍，還將整個公司涉及信用風險的要素都提煉出來納入到指引管理范疇。

看點二：信用風險全流程管理

從業(yè)務的角度看，信用風險是一個貫穿始終的過程，而在《指引》中，“全流程風控”的理念得以真正落地。

《指引》指出，證券公司的信用風險管理應遵循“全面性、內(nèi)部制衡、全流程風控”的原則組織進行相關業(yè)務。

（一）全面性：證券公司信用風險管理應全面覆蓋證券公司各部門、分支機構、子公司，包含所有表內(nèi)外和境內(nèi)外業(yè)務，貫穿決策、執(zhí)行、監(jiān)督、反饋等各個環(huán)節(jié)；

（二）內(nèi)部制衡：證券公司應確保前、中、后臺的職責分離，并建立相應的制約機制，防范利益沖突；

（三）全流程風控：證券公司應對信用風險管理各個環(huán)節(jié)進行嚴謹、審慎判斷，對業(yè)務信用風險的管理應貫穿業(yè)務全流程，完善風險的識別、評估、監(jiān)控、應對及全程管理，確保風險可測、可控、可承受，保障可持續(xù)經(jīng)營。

看點三：信用風險如何識別評估？

據(jù)《指引》，信用風險管理的主要包括風險識別與評估、風險監(jiān)控和預警以及風險資產(chǎn)處置和化解三個環(huán)節(jié)，其中風險識別和評估包括準入管理、盡職調(diào)查、風險計量、內(nèi)部評級、壓力測試、授信管理、合同管理等。

《指引》強調(diào)了盡職調(diào)查為信用風險管理的重要手段。由于涉及信用風險的業(yè)務類型較多且不同業(yè)務管理方式差異較大，僅對盡職調(diào)查機制提出了最基本的管理要求：證券公司根據(jù)業(yè)務開展需要確定盡職調(diào)查方式以及盡職調(diào)查的內(nèi)容，針對具體業(yè)務的盡職調(diào)查要求可由證券公司根據(jù)實際管理需要靈活掌握。

同時，還強調(diào)了證券公司授信管理基本要求。為保證證券公司授信的獨立性和有效性，要求證券公司建立授信授權審批機制，明確各業(yè)務的審批層級及授權范圍，保證各層級審批的相對獨立性。對于具體業(yè)務的授信管理，強調(diào)了通過限額管理來控制信用風險的頭寸和水平，并配合其他風險控制措施。授信的集中度管理方面，強調(diào)了融資類業(yè)務應對擔保品集中度和客戶集中度加以控制。

此外，對于融資類業(yè)務，證券公司還應對跨部門或跨主體的同一業(yè)務制定相對一致的風險管理流程和標準，并遵循“了解你的客戶”原則制定同一客戶的認定標準，對同一客戶的融資類業(yè)務進行匯總和監(jiān)控。

有券商信用業(yè)務負責人談及印象比較深的條款，就是上述規(guī)定，他認為《指引》要實現(xiàn)橫向管理，要求券商各個部門對相同客戶的信用評價標準是一致的，這樣就可以規(guī)避利益沖突等問題。

看點四：風險如何有效預警

在風險事件發(fā)生時和發(fā)生后，如何進行風險監(jiān)控、報告和預警成了下一步需要面臨的問題。風險監(jiān)控和預警主要包括風險報告、信息系統(tǒng)支持、輿情監(jiān)控等。

《指引》要求建立長效的風險監(jiān)控、報告及預警機制。要求證券公司建立風險監(jiān)控、報告及預警機制，搭建與業(yè)務發(fā)展相匹配的信息系統(tǒng)，并建立輿情監(jiān)控機制和重大信用風險事件報告機制，做好事中風險控制。

證券公司具體要做到以下四點：

（一）證券公司應通過設置并監(jiān)測各類信用風險指標，動態(tài)、持續(xù)地監(jiān)控信用風險狀況、管理水平及效果

（二）證券公司應建立健全存續(xù)期業(yè)務后續(xù)管理和跟蹤機制，并明確業(yè)務覆蓋范圍和管理方式。證券公司對存續(xù)期業(yè)務的管理可采用實地調(diào)查、客戶訪談、查閱核對、輿情監(jiān)控等多種方式，以便及時掌握業(yè)務風險情況，并根據(jù)風險程度采取必要的應對措施；

（三）證券公司應明確信用風險報告的種類、路線、內(nèi)容、格式和頻率。證券公司應建立重大信用風險事件報告機制，規(guī)范重大信用風險事件報告流程，當發(fā)生重大信用風險時，及時掌握重大風險信息，并啟動應對處理程序；

（四）證券公司應根據(jù)監(jiān)管部門或其派出機構等的要求報送與信用風險有關的報告。

除制度規(guī)范外，信息技術系統(tǒng)和輿情監(jiān)測機制也是《指引》要求的主要內(nèi)容。

看點五：風險資產(chǎn)處置和化解？

在違約事件發(fā)生后，如何能保證盡量減少證券公司利益受損程度？從信用風險管理的全流程來看，違約處置是化解風險的重要環(huán)節(jié)，需要在制度層面做出安排。

《指引》要求，證券公司應當根據(jù)各類業(yè)務特點，建立風險資產(chǎn)違約處置管理流程。證券公司應根據(jù)違約事項的具體情況，通過擔保品追加、擔保品變現(xiàn)、提前了結合約、訴訟追償?shù)榷喾N方式，及時處置、處理和化解信用風險。

此外，《指引》中還指出，證券公司應對資產(chǎn)風險狀態(tài)準確評估，按照風險程度對資產(chǎn)進行風險分類，并根據(jù)會計準則計提損失。對于已經(jīng)發(fā)生或者預期將發(fā)生違約造成自有資金損失的各類資產(chǎn)，證券公司應根據(jù)實際情況指定專人牽頭處理違約處置事宜，及時制定和采取應對措施，做好違約處置安排。

對于信用風險業(yè)務的違約定義、資產(chǎn)分類標準和計提標準等，暫不作統(tǒng)一要求。

看點六：首席風險官全面負責

作為證券公司薪酬最高的高管職位之一，首席風險官近年來頻繁“出鏡”。

而在此次《指引》中明確要求，風險管理工作由證券公司首席風險官全面負責。首席風險官應充分了解證券公司信用風險水平及其管理狀況，并及時向董事會及經(jīng)理層報告。

除首席風險官之外，證券公司應當指定或者設立專門部門履行信用風險管理職責，在首席風險官的領導下推動信用風險管理工作，監(jiān)測、評估、報告公司整體信用風險情況，并為業(yè)務決策提供信用風險管理建議，協(xié)助、指導和檢查各部門、分支機構及子公司的信用風險管理工作。

不過，風險管理并非只是首席風險官和相關負責部門的責任?！吨敢吠瑫r指出，證券公司相關業(yè)務部門是業(yè)務執(zhí)行機構，也是信用風險管理的一線主體，負責其經(jīng)營領域的信用風險管理執(zhí)行工作，對業(yè)務風險進行識別、評估、監(jiān)控和應對，并將業(yè)務風險控制在授權范圍內(nèi)。

現(xiàn)狀：行業(yè)信用風險管理方法不統(tǒng)一，信用業(yè)務風險不斷暴露

早在2016年，中國證監(jiān)會修訂發(fā)布的《證券公司風險控制指標計算標準規(guī)定》，從指標上明確了證券公司需對信用風險資本準備進行計算。同年12月，協(xié)會修訂發(fā)布了《證券公司全面風險管理規(guī)范》，對證券公司信用風險管理有基本覆蓋，從框架上對證券公司開展信用風險管理提出要求。

上述信用業(yè)務負責人認為，16年的相關規(guī)定對風險指標的計算標準等規(guī)定不僅包括信用風險，而是針對經(jīng)營過程出現(xiàn)的風險，要求做好一些指標的控制，最新這個制度專指信用風險，很新的而且是專項制度，加深了證券公司的風險控制體系。

2018年以來，股票質(zhì)押回購新規(guī)和投行內(nèi)控指引相繼修訂發(fā)布，在主要業(yè)務領域?qū)ψC券公司信用風險管理提出流程機制的要求。證券公司信用風險管理實力有顯著增強。但是，行業(yè)也暴露出信用風險管理方法不統(tǒng)一，尚未形成完整的方法論和管理體系，各家證券公司信用風險管理的發(fā)展程度不一、管理能力存在差距等問題，迫切需要在信用風險管理方面建立行業(yè)統(tǒng)一的制度規(guī)范，對信用風險管理的適用范圍、管理標準、方法和流程等予以規(guī)定，對證券公司信用風險管理做出行業(yè)指導。

同時，在實踐中，隨著證券公司信用風險業(yè)務不斷發(fā)展，例如股票質(zhì)押回購、融資融券等融資類業(yè)務的規(guī)模不斷擴大，證券公司信用風險管理日趨重要。同時，金融市場信用違約事件逐漸增多，風險資產(chǎn)處置和化解成為證券公司信用風險管理的新課題。

2018年A股表現(xiàn)疲軟，各項風險暴露，光大證券、方正證券等多家券商發(fā)布資產(chǎn)減值公告，合計集體總額數(shù)十億元；今年上半年，截至7月14日晚，已有5家上市券商發(fā)布了計提資產(chǎn)減值的公告，合計計提減值準備10.04億元。

據(jù)wind，至7月12日，市場質(zhì)押股為6410.13億股，市場質(zhì)押股數(shù)占總股本的9.27%，市場質(zhì)押市值為4.6萬億。而在今年一月份的時候，市場質(zhì)押股為6315.96億股，市場質(zhì)押股占總股本的比例為9.75%。

券商中國 ?張婷婷 閆晶瀅