中證協(xié)發(fā)布《證券公司信用風(fēng)險管理指引》要求券商建立違約處置流程

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每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 謝欣

7月15日，中國證券業(yè)協(xié)會在其官網(wǎng)上公布了《證券公司信用風(fēng)險管理指引》（以下簡稱《指引》）。

證券業(yè)協(xié)會指出，起草該《指引》的目的是為了指導(dǎo)證券公司信用風(fēng)險管理體系建設(shè)，規(guī)范證券行業(yè)信用風(fēng)險管理行為，切實(shí)加強(qiáng)證券公司對各類信用風(fēng)險事件的防范與應(yīng)對。

風(fēng)險資產(chǎn)處置和化解成券商新課題

證券業(yè)協(xié)會介紹了該《指引》起草的背景：隨著證券公司信用風(fēng)險業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，例如股票質(zhì)押回購、融資融券等融資類業(yè)務(wù)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，證券公司信用風(fēng)險管理日趨重要。證券公司參與互換、遠(yuǎn)期、信用衍生品等場外衍生工具的程度不斷加深，信用風(fēng)險管理復(fù)雜度持續(xù)提升。同時，金融市場信用違約事件逐漸增多，風(fēng)險資產(chǎn)處置和化解成為證券公司信用風(fēng)險管理的新課題。

2016年6月，中國證監(jiān)會修訂發(fā)布的《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，從指標(biāo)上明確了證券公司需對信用風(fēng)險資本準(zhǔn)備進(jìn)行計算。同年12月，協(xié)會修訂發(fā)布了《證券公司全面風(fēng)險管理規(guī)范》，對證券公司信用風(fēng)險管理有基本覆蓋，從框架上對證券公司開展信用風(fēng)險管理提出要求。2018年以來，股票質(zhì)押回購新規(guī)和投行內(nèi)控指引相繼修訂發(fā)布，在主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)ψC券公司信用風(fēng)險管理提出流程機(jī)制的要求。在此基礎(chǔ)上，證券公司信用風(fēng)險管理實(shí)力有顯著增強(qiáng)。各家證券公司建立起適應(yīng)于自身發(fā)展的信用風(fēng)險管理體系。

但是，行業(yè)也暴露出信用風(fēng)險管理方法不統(tǒng)一，尚未形成完整的方法論和管理體系，各家證券公司信用風(fēng)險管理的發(fā)展程度不一、管理能力存在差距等問題，迫切需要在信用風(fēng)險管理方面建立行業(yè)統(tǒng)一的制度規(guī)范，對信用風(fēng)險管理的適用范圍、管理標(biāo)準(zhǔn)、方法和流程等予以規(guī)定，對證券公司信用風(fēng)險管理做出行業(yè)指導(dǎo)。

證券業(yè)協(xié)會指出，《指引》起草遵循全面性原則和可操作性原則。全面覆蓋證券公司各部門、分支機(jī)構(gòu)、子公司；包括所有表內(nèi)外和境內(nèi)外業(yè)務(wù)；對信用風(fēng)險的識別、評估、監(jiān)控、應(yīng)對等各個環(huán)節(jié)做出全流程規(guī)定。同時，充分考慮行業(yè)信用風(fēng)險管理現(xiàn)狀，理解各類型證券公司可能面臨的實(shí)施難度，側(cè)重于扎體系、打基礎(chǔ)，避免過分拔高、過細(xì)或過嚴(yán)。對信用風(fēng)險管理所涉及的基本事項(xiàng)，予以明確；對于基本事項(xiàng)以外的管理提升，提供靈活性。

《指引》共三十三條四大類內(nèi)容

具體而言，《指引》共三十三條，主要包括以下內(nèi)容：

第一，明確信用風(fēng)險管理的范圍。

《指引》適用于證券公司以自有資金出資的業(yè)務(wù)，可按照業(yè)務(wù)類型分為五類：融資類業(yè)務(wù)、場外衍生品業(yè)務(wù)、債券投資交易、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)投資以及其他涉及信用風(fēng)險的自有資金出資業(yè)務(wù)。

對于證券公司承擔(dān)資產(chǎn)管理計劃管理人職責(zé)、投行業(yè)務(wù)持續(xù)督導(dǎo)和存續(xù)期管理職責(zé)、作為結(jié)算參與人承擔(dān)債券質(zhì)押式回購擔(dān)保交收責(zé)任，按照相關(guān)監(jiān)管規(guī)則執(zhí)行。對于監(jiān)管規(guī)則未作具體規(guī)定的信用風(fēng)險管理職責(zé)，證券公司可參考《指引》、自行確定使用范圍。

第二，明確信用風(fēng)險管理的主要環(huán)節(jié)。

信用風(fēng)險管理的主要環(huán)節(jié)包括風(fēng)險識別與評估（準(zhǔn)入管理、盡職調(diào)查、風(fēng)險計量、內(nèi)部評級、壓力測試、授信管理、合同管理等）、風(fēng)險監(jiān)控和預(yù)警（風(fēng)險報告、信息系統(tǒng)支持、輿情監(jiān)控等），以及風(fēng)險資產(chǎn)處置和化解。

《指引》一是強(qiáng)調(diào)了盡職調(diào)查為信用風(fēng)險管理的重要手段。由于涉及信用風(fēng)險的業(yè)務(wù)類型較多且不同業(yè)務(wù)管理方式差異較大，僅對盡職調(diào)查機(jī)制提出了最基本的管理要求，證券公司根據(jù)業(yè)務(wù)開展需要確定盡職調(diào)查方式以及盡職調(diào)查的內(nèi)容，針對具體業(yè)務(wù)的盡職調(diào)查要求可由證券公司根據(jù)實(shí)際管理需要靈活掌握。

二是強(qiáng)調(diào)了證券公司授信管理基本要求。為保證證券公司授信的獨(dú)立性和有效性，要求證券公司建立授信授權(quán)審批機(jī)制，明確各業(yè)務(wù)的審批層級及授權(quán)范圍，保證各層級審批的相對獨(dú)立性。對于具體業(yè)務(wù)的授信管理，強(qiáng)調(diào)了通過限額管理來控制信用風(fēng)險的頭寸和水平，并配合其他風(fēng)險控制措施。授信的集中度管理方面，強(qiáng)調(diào)了融資類業(yè)務(wù)應(yīng)對擔(dān)保品集中度和客戶集中度加以控制。

三是建立長效的風(fēng)險監(jiān)控、報告及預(yù)警機(jī)制。要求證券公司建立風(fēng)險監(jiān)控、報告及預(yù)警機(jī)制，搭建與業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配的信息系統(tǒng)，并建立輿情監(jiān)控機(jī)制和重大信用風(fēng)險事件報告機(jī)制，做好事中風(fēng)險控制。

四是明確了風(fēng)險資產(chǎn)違約處置的基本要求。從信用風(fēng)險管理的全流程來看，違約處置是化解風(fēng)險的重要環(huán)節(jié)，需要在制度層面做出安排。《指引》要求證券公司建立違約處置流程，對資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險分類，并根據(jù)會計準(zhǔn)則計提損失。為明確違約處置的職責(zé)分工和人員安排，對于風(fēng)險資產(chǎn)，證券公司應(yīng)指定專人牽頭負(fù)責(zé)處置事宜。對于信用風(fēng)險業(yè)務(wù)的違約定義、資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)和計提標(biāo)準(zhǔn)等，暫不作統(tǒng)一要求。

第三，細(xì)化相關(guān)重點(diǎn)工作。

同一業(yè)務(wù)、同一客戶管理要求是證券公司信用風(fēng)險管理的關(guān)注重點(diǎn)之一。由于各證券公司的管理現(xiàn)狀差異較大，現(xiàn)階段不宜設(shè)置過細(xì)過嚴(yán)的同一業(yè)務(wù)、同一客戶認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，但對于當(dāng)前風(fēng)險相對突出的融資類業(yè)務(wù)，《指引》做出了更為具體的要求。一方面，強(qiáng)調(diào)了同一業(yè)務(wù)風(fēng)險信息的集中管理，明確了對于融資類業(yè)務(wù)應(yīng)跨部門、跨母子公司制定相對一致的流程和標(biāo)準(zhǔn)。另一方面，強(qiáng)調(diào)了融資類業(yè)務(wù)同一客戶認(rèn)定、匯總和監(jiān)控。證券公司可制定內(nèi)部適用的融資類同一客戶認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

另外，明確業(yè)務(wù)發(fā)起部門和業(yè)務(wù)管理部門是信用風(fēng)險管理的一線主體，強(qiáng)調(diào)了業(yè)務(wù)發(fā)起部門和業(yè)務(wù)管理部門的信用風(fēng)險一線管理職責(zé)。

第四，對風(fēng)險計量提出方向性指導(dǎo)。

考慮到證券公司目前使用的信用風(fēng)險計量指標(biāo)差異較大、應(yīng)用進(jìn)展不一。因此，《指引》要求各證券公司根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際需要確定計量的范圍和標(biāo)準(zhǔn)，并逐步將計量結(jié)果運(yùn)用于對業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險管理。

另外考慮到多數(shù)證券公司已經(jīng)建立了針對機(jī)構(gòu)客戶主體評級的內(nèi)部評級體系，但仍有部分證券公司尚未開展內(nèi)部評級工作。因此，《指引》規(guī)定證券公司可根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際需要確定內(nèi)部評級的適用范圍、選取內(nèi)部評級方法和標(biāo)準(zhǔn)，以及建立適用的內(nèi)評工具（例如信息系統(tǒng)）。

此外，《指引》指出應(yīng)對所有涉及信用風(fēng)險的業(yè)務(wù)進(jìn)行專項(xiàng)壓力測試，并確保壓力測試結(jié)果在實(shí)際應(yīng)用中的有效性。