中證協(xié)發(fā)布《證券公司信用風險管理指引》要求券商建立違約處置流程

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每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 謝欣

7月15日，中國證券業(yè)協(xié)會在其官網(wǎng)上公布了《證券公司信用風險管理指引》（以下簡稱《指引》）。

證券業(yè)協(xié)會指出，起草該《指引》的目的是為了指導證券公司信用風險管理體系建設，規(guī)范證券行業(yè)信用風險管理行為，切實加強證券公司對各類信用風險事件的防范與應對。

風險資產(chǎn)處置和化解成券商新課題

證券業(yè)協(xié)會介紹了該《指引》起草的背景：隨著證券公司信用風險業(yè)務不斷發(fā)展，例如股票質(zhì)押回購、融資融券等融資類業(yè)務的規(guī)模不斷擴大，證券公司信用風險管理日趨重要。證券公司參與互換、遠期、信用衍生品等場外衍生工具的程度不斷加深，信用風險管理復雜度持續(xù)提升。同時，金融市場信用違約事件逐漸增多，風險資產(chǎn)處置和化解成為證券公司信用風險管理的新課題。

2016年6月，中國證監(jiān)會修訂發(fā)布的《證券公司風險控制指標計算標準規(guī)定》，從指標上明確了證券公司需對信用風險資本準備進行計算。同年12月，協(xié)會修訂發(fā)布了《證券公司全面風險管理規(guī)范》，對證券公司信用風險管理有基本覆蓋，從框架上對證券公司開展信用風險管理提出要求。2018年以來，股票質(zhì)押回購新規(guī)和投行內(nèi)控指引相繼修訂發(fā)布，在主要業(yè)務領域?qū)ψC券公司信用風險管理提出流程機制的要求。在此基礎上，證券公司信用風險管理實力有顯著增強。各家證券公司建立起適應于自身發(fā)展的信用風險管理體系。

但是，行業(yè)也暴露出信用風險管理方法不統(tǒng)一，尚未形成完整的方法論和管理體系，各家證券公司信用風險管理的發(fā)展程度不一、管理能力存在差距等問題，迫切需要在信用風險管理方面建立行業(yè)統(tǒng)一的制度規(guī)范，對信用風險管理的適用范圍、管理標準、方法和流程等予以規(guī)定，對證券公司信用風險管理做出行業(yè)指導。

證券業(yè)協(xié)會指出，《指引》起草遵循全面性原則和可操作性原則。全面覆蓋證券公司各部門、分支機構、子公司；包括所有表內(nèi)外和境內(nèi)外業(yè)務；對信用風險的識別、評估、監(jiān)控、應對等各個環(huán)節(jié)做出全流程規(guī)定。同時，充分考慮行業(yè)信用風險管理現(xiàn)狀，理解各類型證券公司可能面臨的實施難度，側(cè)重于扎體系、打基礎，避免過分拔高、過細或過嚴。對信用風險管理所涉及的基本事項，予以明確；對于基本事項以外的管理提升，提供靈活性。

《指引》共三十三條四大類內(nèi)容

具體而言，《指引》共三十三條，主要包括以下內(nèi)容：

第一，明確信用風險管理的范圍。

《指引》適用于證券公司以自有資金出資的業(yè)務，可按照業(yè)務類型分為五類：融資類業(yè)務、場外衍生品業(yè)務、債券投資交易、非標準化債權資產(chǎn)投資以及其他涉及信用風險的自有資金出資業(yè)務。

對于證券公司承擔資產(chǎn)管理計劃管理人職責、投行業(yè)務持續(xù)督導和存續(xù)期管理職責、作為結(jié)算參與人承擔債券質(zhì)押式回購擔保交收責任，按照相關監(jiān)管規(guī)則執(zhí)行。對于監(jiān)管規(guī)則未作具體規(guī)定的信用風險管理職責，證券公司可參考《指引》、自行確定使用范圍。

第二，明確信用風險管理的主要環(huán)節(jié)。

信用風險管理的主要環(huán)節(jié)包括風險識別與評估（準入管理、盡職調(diào)查、風險計量、內(nèi)部評級、壓力測試、授信管理、合同管理等）、風險監(jiān)控和預警（風險報告、信息系統(tǒng)支持、輿情監(jiān)控等），以及風險資產(chǎn)處置和化解。

《指引》一是強調(diào)了盡職調(diào)查為信用風險管理的重要手段。由于涉及信用風險的業(yè)務類型較多且不同業(yè)務管理方式差異較大，僅對盡職調(diào)查機制提出了最基本的管理要求，證券公司根據(jù)業(yè)務開展需要確定盡職調(diào)查方式以及盡職調(diào)查的內(nèi)容，針對具體業(yè)務的盡職調(diào)查要求可由證券公司根據(jù)實際管理需要靈活掌握。

二是強調(diào)了證券公司授信管理基本要求。為保證證券公司授信的獨立性和有效性，要求證券公司建立授信授權審批機制，明確各業(yè)務的審批層級及授權范圍，保證各層級審批的相對獨立性。對于具體業(yè)務的授信管理，強調(diào)了通過限額管理來控制信用風險的頭寸和水平，并配合其他風險控制措施。授信的集中度管理方面，強調(diào)了融資類業(yè)務應對擔保品集中度和客戶集中度加以控制。

三是建立長效的風險監(jiān)控、報告及預警機制。要求證券公司建立風險監(jiān)控、報告及預警機制，搭建與業(yè)務發(fā)展相匹配的信息系統(tǒng)，并建立輿情監(jiān)控機制和重大信用風險事件報告機制，做好事中風險控制。

四是明確了風險資產(chǎn)違約處置的基本要求。從信用風險管理的全流程來看，違約處置是化解風險的重要環(huán)節(jié)，需要在制度層面做出安排?！吨敢芬笞C券公司建立違約處置流程，對資產(chǎn)進行風險分類，并根據(jù)會計準則計提損失。為明確違約處置的職責分工和人員安排，對于風險資產(chǎn)，證券公司應指定專人牽頭負責處置事宜。對于信用風險業(yè)務的違約定義、資產(chǎn)分類標準和計提標準等，暫不作統(tǒng)一要求。

第三，細化相關重點工作。

同一業(yè)務、同一客戶管理要求是證券公司信用風險管理的關注重點之一。由于各證券公司的管理現(xiàn)狀差異較大，現(xiàn)階段不宜設置過細過嚴的同一業(yè)務、同一客戶認定標準，但對于當前風險相對突出的融資類業(yè)務，《指引》做出了更為具體的要求。一方面，強調(diào)了同一業(yè)務風險信息的集中管理，明確了對于融資類業(yè)務應跨部門、跨母子公司制定相對一致的流程和標準。另一方面，強調(diào)了融資類業(yè)務同一客戶認定、匯總和監(jiān)控。證券公司可制定內(nèi)部適用的融資類同一客戶認定標準。

另外，明確業(yè)務發(fā)起部門和業(yè)務管理部門是信用風險管理的一線主體，強調(diào)了業(yè)務發(fā)起部門和業(yè)務管理部門的信用風險一線管理職責。

第四，對風險計量提出方向性指導。

考慮到證券公司目前使用的信用風險計量指標差異較大、應用進展不一。因此，《指引》要求各證券公司根據(jù)業(yè)務實際需要確定計量的范圍和標準，并逐步將計量結(jié)果運用于對業(yè)務的信用風險管理。

另外考慮到多數(shù)證券公司已經(jīng)建立了針對機構客戶主體評級的內(nèi)部評級體系，但仍有部分證券公司尚未開展內(nèi)部評級工作。因此，《指引》規(guī)定證券公司可根據(jù)業(yè)務實際需要確定內(nèi)部評級的適用范圍、選取內(nèi)部評級方法和標準，以及建立適用的內(nèi)評工具（例如信息系統(tǒng)）。

此外，《指引》指出應對所有涉及信用風險的業(yè)務進行專項壓力測試，并確保壓力測試結(jié)果在實際應用中的有效性。