興業(yè)基金“舉報門”牽出公募員工“拼單”潛規(guī)則

7月11日，一份圍繞興業(yè)基金某管理人員的情感、財務糾紛的舉報信在業(yè)內廣為流傳。

舉報人在這份舉報信中稱，被舉報人未能如期返還85萬元“拼單投資”的本金與收益。

事實上，這一細節(jié)所透露出的，正是公募行業(yè)廣泛存在的“員工拼單”潛規(guī)則。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

所謂“員工拼單”，是指公募機構或其子公司發(fā)行含有預期收益率的固定收益類產(chǎn)品時，面向員工開放募集額度，但由于私募產(chǎn)品具有100萬元起投的投資者門檻限制，不少公募員工號召親朋好友，以某一員工代持方式進行集合投資。

“因為100萬才能投資，所以不乏出現(xiàn)幾個員工一起湊100萬出來，然后讓一個人代持投資。”北京一家公募機構市場人士表示，“這種模式能夠降低投資風險，并享受到相對更高的收益，通常也會簽訂代持協(xié)議。”

“這個現(xiàn)象是業(yè)內普遍存在的，其實是個雙贏的事情，因為公募需要發(fā)行產(chǎn)品，員工需要找到相對穩(wěn)健且低門檻的投資標的，拼單降低了投資門檻，讓員工以更低的投入投資到高收益產(chǎn)品中。”北京一家公募機構子公司負責人也表示，“2014年-2016年期間，這一類產(chǎn)品的收益率大多在8、9個點以上，最高的有11%、12%。”

在該人士看來，不少員工積極拼單參與投資此類產(chǎn)品的原因，仍然在于固收類資管的剛性兌付。

“資管新規(guī)之前很多產(chǎn)品都是含預期收益率的，很多員工基本上也是當保本的理財產(chǎn)品來買，而且認為真出了事還有公司兜底。”上述公募機構市場人士表示，“但在資管新規(guī)落地后，取消預期收益率安排，并且逐漸打破剛性兌付，這種拼單的現(xiàn)象有所收斂。”

在業(yè)內人士看來，拼單活動本身與《基金法》等法律法規(guī)相矛盾。

“私募產(chǎn)品有自身的投資者適當性管理要求，比如起投資金要在100萬元以上，但這種‘拼單’無疑是繞開投資者適當性監(jiān)管的一種做法，按照實質大于形式原則，存在違規(guī)嫌疑。”一家公募機構合規(guī)人士表示，“其實不出風險還好，但一旦出了風險，基金公司是否存在客戶調查失職的問題，也有可能被追究。”

經(jīng)濟觀察網(wǎng) 洪小棠