斷腕保殼？ *ST德豪擬關(guān)閉LED芯片工廠

每經(jīng)記者 莫淑婷    每經(jīng)編輯 魏官紅    

圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

7月9日晚間，*ST德豪（002005，SZ）公告稱，公司董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于授權(quán)管理層推進(jìn)關(guān)閉LED芯片工廠相關(guān)事宜的議案》，同意關(guān)閉LED芯片工廠。

OFweek高級(jí)分析師李學(xué)浩向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“德豪潤(rùn)達(dá)LED芯片停產(chǎn)，其實(shí)是壯士斷腕保殼，同時(shí)也反映出LED芯片行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩所帶來(lái)的后果，對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)，德豪潤(rùn)達(dá)釋放出來(lái)的市場(chǎng)空間，將在一定程度上緩解其它芯片廠家對(duì)訂單的渴求。”

同意盡快處理芯片制造業(yè)務(wù)

*ST德豪于2009年切入LED行業(yè)，LED芯片業(yè)務(wù)的布局亦從當(dāng)年開始。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，*ST德豪在大連、蕪湖、蚌埠均形成了產(chǎn)業(yè)基地。

公司公告指出，最近兩年，國(guó)內(nèi)LED芯片行業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，一方面行業(yè)內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大量購(gòu)買機(jī)臺(tái)擴(kuò)大產(chǎn)能，新增產(chǎn)能持續(xù)快速釋放，導(dǎo)致LED芯片的產(chǎn)能持續(xù)過(guò)剩，更進(jìn)一步推動(dòng)LED芯片價(jià)格的持續(xù)下跌，2018年第三季度的情況加速惡化。另一方面，隨著中美貿(mào)易爭(zhēng)端的持續(xù)，2018年開始，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定增強(qiáng)，LED下游應(yīng)用端受到房地產(chǎn)的調(diào)控和限購(gòu)，汽車、智能手機(jī)和電視等消費(fèi)市場(chǎng)趨于飽和的影響，市場(chǎng)對(duì)LED芯片的需求大幅減少，行業(yè)增長(zhǎng)乏力。

在此背景下，*ST德豪表示，“公司的LED芯片產(chǎn)品雖然具有技術(shù)指標(biāo)先進(jìn)、倒裝芯片細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)先等優(yōu)勢(shì)，但在融資受限導(dǎo)致擬新增產(chǎn)能投入時(shí)點(diǎn)落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，以及產(chǎn)能規(guī)模、客戶群體、新市場(chǎng)開拓等多個(gè)方面遠(yuǎn)落后于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，致使公司LED芯片產(chǎn)品的單位成本較高，LED芯片的市場(chǎng)占有率低，規(guī)模效應(yīng)不明顯，該業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況并不理想”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2018年第四季度，*ST德豪管理層就已重新部署LED芯片業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)方向，同時(shí)采取了包括但不限于壓縮LED芯片業(yè)務(wù)產(chǎn)能、清理存貨、裁減人員等措施。

2018年年報(bào)顯示，*ST德豪第四季度為了加速回收經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金，跟隨市場(chǎng)行情對(duì)部分LED芯片庫(kù)存產(chǎn)品加大了降價(jià)銷售的力度。在2018年12月，*ST德豪管理層還擬定了關(guān)閉LED芯片工廠的計(jì)劃。

結(jié)合2019年的經(jīng)營(yíng)情況，2019年7月9日，*ST德豪董事會(huì)最終同意并授權(quán)管理層按計(jì)劃穩(wěn)妥實(shí)施以“關(guān)停并轉(zhuǎn)”為手段盡快處理芯片制造業(yè)務(wù)，爭(zhēng)取在2019年第三季度完成。

*ST德豪指出，關(guān)閉LED芯片工廠短期內(nèi)會(huì)產(chǎn)生員工清退支出、存貨、資產(chǎn)處理的潛在損失。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，有利于降低公司整體的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)壓力，緩解公司長(zhǎng)期投入LED芯片的資金壓力，確保公司有更多的資源發(fā)展其他業(yè)務(wù)板塊，有利于將公司的整體經(jīng)營(yíng)重新導(dǎo)入正常軌道。

在集邦咨詢(TrendForce)深圳產(chǎn)業(yè)研究中心副總王飛看來(lái)，*ST德豪宣布關(guān)閉LED芯片工廠是比較明智的決策。王飛告訴記者：“因?yàn)槟壳靶袠I(yè)處在消耗戰(zhàn)的狀態(tài)，如果沒(méi)有確定的把握在消耗戰(zhàn)之后仍然能夠生存下來(lái)，那么盡早退出消耗戰(zhàn)損失反而比較少。”

王飛指出，目前LED芯片行業(yè)仍然存在庫(kù)存高企、產(chǎn)能利用率不高、新增產(chǎn)能即將釋放的壓力，如果沒(méi)有非常明顯的需求爆發(fā)拉動(dòng)，這種供過(guò)于求的狀態(tài)還會(huì)持續(xù)幾個(gè)季度。估計(jì)要一直持續(xù)到大部分缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)無(wú)法忍受消耗戰(zhàn)，逐漸退出行業(yè)時(shí)才會(huì)有好轉(zhuǎn)的希望。同時(shí)，宏觀環(huán)境也要有明顯好轉(zhuǎn)，需求重新回暖，才能帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)恢復(fù)平衡。

保留意見涉及LED芯片業(yè)務(wù)

值得注意的是，針對(duì)*ST德豪2018年財(cái)報(bào)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了保留意見審計(jì)報(bào)告，而保留意見就涉及到了LED芯片業(yè)務(wù)相關(guān)固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提。

公司公告顯示，截至2018年12月31日，*ST德豪LED芯片業(yè)務(wù)相關(guān)固定資產(chǎn)原值44.52億元，累計(jì)折舊余額12.18億元，減值準(zhǔn)備余額9841.91萬(wàn)元，減值準(zhǔn)備余額占固定資產(chǎn)原值金額的比例為2.21%。

彼時(shí)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所指出，“德豪潤(rùn)達(dá)LED芯片業(yè)務(wù)2018年下半年毛利率為負(fù)數(shù)，產(chǎn)能利用率下降，上述情況表明LED芯片業(yè)務(wù)相關(guān)的固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)績(jī)效已經(jīng)低于或者將低于預(yù)期，出現(xiàn)了減值跡象”。

然而，*ST德豪管理層認(rèn)為相關(guān)設(shè)備仍在正常使用，保養(yǎng)情況良好，產(chǎn)能利用率下降主要是受到公司市場(chǎng)開拓能力不足及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈等影響，公司LED芯片的市場(chǎng)占有率不及預(yù)期，固定成本較高，造成毛利率為負(fù)數(shù)。管理層認(rèn)為該情形為暫時(shí)性的，預(yù)計(jì)LED芯片業(yè)務(wù)相關(guān)的固定資產(chǎn)可收回金額將大于賬面價(jià)值。

*ST德豪董秘辦工作人員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“當(dāng)時(shí)主要是考慮到LED芯片行業(yè)可能會(huì)回暖，但是現(xiàn)在大環(huán)境仍沒(méi)有改善。而且LED芯片還是一個(gè)需要很多資金投入的行業(yè)，在融資能力不足的情況，如果沒(méi)辦法維持資本投入的話，是無(wú)法在這么多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中搶占市場(chǎng)的。經(jīng)多種因素考量，我們決定還是要關(guān)閉LED芯片工廠。”

該工作人員進(jìn)一步指出，“關(guān)閉LED芯片工廠，大部分設(shè)備資產(chǎn)、房產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施等可能會(huì)導(dǎo)致2018年末需對(duì)LED芯片資產(chǎn)計(jì)提大額的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，而減值計(jì)提的處理，有利于盡快消除公司2018年度財(cái)務(wù)報(bào)表被出具保留意見的影響。”

此外，記者注意到，*ST德豪已連續(xù)兩年虧損，這也讓外界將公司此番關(guān)閉LED芯片工廠視為“保殼”之舉。對(duì)此，上述工作人員告訴記者，“保殼也是一方面，現(xiàn)在芯片行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，我們產(chǎn)品在價(jià)格方面沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如果虧本賣的話對(duì)我們業(yè)績(jī)改善不利，從這方面來(lái)說(shuō)，也算是保殼吧。”