“黑色星期一”驚呆市場(chǎng)！A股放量下跌，市值蒸發(fā)1.5萬(wàn)億，到底發(fā)生了什么？

7月8日，滬深兩市遭遇黑色星期一。全天，A股市值蒸發(fā)1.5萬(wàn)億，兩市僅200余股實(shí)現(xiàn)上漲。兩市成交4682億元，較上交易日放量逾900億元。

A股放量大跌 題材股全線啞火

周一，滬深兩市小幅低開(kāi)，此后單邊下挫，滬指早盤(pán)一度跌超3%擊穿半年線支撐。午后多頭仍然難以構(gòu)成有效防御，場(chǎng)內(nèi)僅200逾股實(shí)現(xiàn)上漲，近70股跌停。

截止收盤(pán)，上證綜指收跌2.58%報(bào)2933.36點(diǎn)，深證成指跌2.72%報(bào)9186.29點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌2.65%，一度失守1500點(diǎn)，萬(wàn)得全A收跌2.77%。

板塊方面，農(nóng)業(yè)股一枝獨(dú)秀，其中雞產(chǎn)業(yè)尾盤(pán)走高，益生股份漲停，民和股份、仙壇股份漲幅居前。

隨著部分上市公司公布6月豬肉行情，漲價(jià)邏輯中期仍未被破壞，豬肉股也有不俗表現(xiàn)，天康生物、得利斯?jié)q停。此外，生物育種板塊也有不俗發(fā)揮，敦煌種業(yè)一度摸板。

周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁打壓降息預(yù)期，黃金股隨期市開(kāi)啟調(diào)整，板塊內(nèi)全線飄綠，貴研鉑業(yè)、東方金鈺跌超7%。

其余題材也都難有表現(xiàn)，稀土、燃料電池、次新、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等板塊整體跌幅均超過(guò)4%。

退市利劍高懸，ST板塊遭遇跌停潮，ST新光等超50股跌停。

個(gè)股方面，三只退市股走完最后旅程，今日收盤(pán)后將被摘牌，其中眾和退午后一度漲停；新城控股連續(xù)三日跌停，封單仍有超230萬(wàn)手；久聯(lián)發(fā)展午后直線漲停，保利集團(tuán)與中絲集團(tuán)實(shí)施重組；博信股份午后巨量垂直“地天板”，此前實(shí)控人被刑拘。

北向資金今日凈流出逾36億元，刷新5月23日以來(lái)最大凈流出額；其中滬股通凈流出26.15億元。

三大因素導(dǎo)致重挫

市場(chǎng)大跌原因何在？

1、白馬股抱團(tuán)局面松動(dòng)。在茅臺(tái)股價(jià)破千元，五糧液、恒順醋業(yè)等屢創(chuàng)新高后估值高企，投資者擔(dān)心業(yè)績(jī)與估值不相匹配，白馬股抱團(tuán)局面出現(xiàn)松動(dòng)。

招商證券統(tǒng)計(jì)，以貴州茅臺(tái)等白酒為核心的消費(fèi)板塊已經(jīng)持續(xù)處于超配狀態(tài)，持續(xù)時(shí)間約10個(gè)季度。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2019年一季度，共有803家機(jī)構(gòu)持有貴州茅臺(tái)股票，持股數(shù)量達(dá)10.18億股，占總股本12.56億股的81.05%。

貴州茅臺(tái)機(jī)構(gòu)持股占比

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊

長(zhǎng)期超配的結(jié)果是估值過(guò)高，未來(lái)若出現(xiàn)業(yè)績(jī)證偽的現(xiàn)象，則或引發(fā)踩踏風(fēng)險(xiǎn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)最新市盈率為33.12倍，超過(guò)行業(yè)中位數(shù)32.88倍；五糧液、海天味業(yè)、青島啤酒、山西汾酒等估值亦都超過(guò)中位數(shù)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊

“近來(lái)市場(chǎng)對(duì)藍(lán)籌股價(jià)值估值體系的疑問(wèn)，加深了場(chǎng)內(nèi)投資者對(duì)未來(lái)藍(lán)籌板塊估值與安全邊際的擔(dān)憂。”華鑫證券高級(jí)策略分析師嚴(yán)凱文表示。

新時(shí)代證券研究所投顧總監(jiān)劉光桓表示，白馬股近期漲幅過(guò)大，屢創(chuàng)歷史新高，吸走了市場(chǎng)很多存量資金，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)明顯，但白馬股技術(shù)上出現(xiàn)背離，有調(diào)整的壓力。

2、中報(bào)披露期，投資者擔(dān)憂業(yè)績(jī)爆雷風(fēng)險(xiǎn)。新城控股、博信股份、康得新等個(gè)股相繼爆雷，且臨近中報(bào)披露期，存在一定業(yè)績(jī)爆雷風(fēng)險(xiǎn)，壓制投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好。

此外，7月15日是創(chuàng)業(yè)板中小板中報(bào)預(yù)告強(qiáng)制披露、深市主板中報(bào)預(yù)告有條件強(qiáng)制披露截止日，所謂有條件強(qiáng)制披露是指，上市公司出現(xiàn)凈利潤(rùn)為負(fù)、扭虧為盈、實(shí)現(xiàn)盈利且凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降50％以上的情況。

“近期A股市場(chǎng)上市公司頻頻爆出'黑天鵝'，讓投資防不勝防，打擊了做多信心。”劉光桓說(shuō)。

3、投資者對(duì)美國(guó)寬松周期結(jié)束的預(yù)期落空。嚴(yán)凱文表示，上周末美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅度超出了市場(chǎng)預(yù)期和前值，結(jié)合此前鮑威爾偏保守的發(fā)言，意味著美國(guó)寬松預(yù)期還將延期，但全球資本市場(chǎng)某種程度上已經(jīng)將全球預(yù)期寬松price in，所以當(dāng)預(yù)期落空之后，資本市場(chǎng)出現(xiàn)某種修正。

此外美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁也加深了市場(chǎng)投資者對(duì)外部不確定因數(shù)的擔(dān)憂。

后市如何？

海通證券早評(píng)稱，上周市場(chǎng)通過(guò)周初的高開(kāi)上沖迅速消化了利好，量能成為制約指數(shù)進(jìn)一步上攻的重要因素，本周將公布6月重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，疊加科創(chuàng)板開(kāi)板在即，預(yù)計(jì)市場(chǎng)以穩(wěn)為主，短期上下振幅空間不大，科技股將有更好的股價(jià)彈性。

分析人士認(rèn)為，就A股市場(chǎng)而言，最大的優(yōu)勢(shì)是估值相對(duì)便宜，若調(diào)整足夠充分，北上資金依然不會(huì)放過(guò)A股的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，未來(lái)幾個(gè)月仍會(huì)有指數(shù)基金需要配置A股；另外，若外圍經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)亦有可能在三、四季度迎來(lái)觸底的機(jī)會(huì)，即使不降息，這樣也有利于市場(chǎng)投資熱點(diǎn)和賺錢效應(yīng)的擴(kuò)散。就近期而言，隨著中報(bào)的開(kāi)啟，一些以中報(bào)為突破點(diǎn)的個(gè)股機(jī)會(huì)也即將來(lái)臨。

巨豐投顧認(rèn)為，短期大盤(pán)仍將震蕩，本周科創(chuàng)板將出現(xiàn)21只個(gè)股集中申購(gòu)的局面，對(duì)市場(chǎng)心理層面將有一定的影響。機(jī)會(huì)方面，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將圍繞科創(chuàng)板展開(kāi)（科技股與次新股等短炒機(jī)會(huì)）。建議投資者回避短期漲幅過(guò)大的題材股，重點(diǎn)關(guān)注大盤(pán)藍(lán)籌股中相對(duì)漲幅落后的品種。

招商證券認(rèn)為，科創(chuàng)板的設(shè)立對(duì)現(xiàn)有A股將產(chǎn)生一定的影響，特別是估值體系和制度預(yù)期。短期來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于科創(chuàng)板第一批優(yōu)秀標(biāo)的估值預(yù)期較高，自2019年下半年開(kāi)始，科技周期可能取代信貸周期成為經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的主導(dǎo)力量之一，伴隨著科技周期觸底回升，科技板塊有望迎來(lái)兩年的上行周期。

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