科創(chuàng)板開(kāi)市！定了，7月22日！這25家公司有望首批敲鑼

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定了！7月22日，科創(chuàng)板將正式開(kāi)市交易。

短短259多天，從宣布設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制到科創(chuàng)板正式開(kāi)市，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)了一個(gè)全新板塊。

有投行人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者介紹，根據(jù)相關(guān)流程規(guī)則，7月12日（含）之前完成網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)的公司，都可以列入科創(chuàng)板首批上市公司范圍。據(jù)此計(jì)算，已經(jīng)完成注冊(cè)的25家企業(yè)都有望首批上市。

7月22日正式開(kāi)市正式開(kāi)市

7月5日，上交所發(fā)布消息，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下和市場(chǎng)各方的共同努力下，經(jīng)過(guò)8個(gè)多月高效有序的精心籌備，科創(chuàng)板首批公司上市的條件和時(shí)機(jī)已經(jīng)基本具備和成熟，將于7月22日（周一）舉行科創(chuàng)板首批公司上市儀式。

上交所表示，目前，科創(chuàng)板規(guī)則體系基本齊備，擬上市公司受理審核穩(wěn)步推進(jìn)。

截至7月4日，已受理141家公司提交的發(fā)行上市申請(qǐng)，向118家公司發(fā)出了首輪問(wèn)詢函，科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)已審議通過(guò)31家公司的發(fā)行上市申請(qǐng)，已有25家公司獲得證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的批復(fù)，22家啟動(dòng)發(fā)行工作。

此外，涉及上市交易的相關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)均已上線并平穩(wěn)運(yùn)行。首批公司上市前，還將對(duì)交易系統(tǒng)進(jìn)行壓力測(cè)試和業(yè)務(wù)通關(guān)測(cè)試?？苿?chuàng)板投資者適當(dāng)性管理和教育有效推進(jìn)，首期科創(chuàng)板擬上市公司董事會(huì)秘書(shū)培訓(xùn)班成功舉辦。

至此，科創(chuàng)板首批公司上市交易的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作基本就緒。

25家企業(yè)可以首批登陸

作為資本市場(chǎng)增量改革，科創(chuàng)板在交易制度上做了許多創(chuàng)新，市場(chǎng)各方需要有一個(gè)熟悉和適應(yīng)的過(guò)程。為了保障科創(chuàng)板初期交易平穩(wěn)有序，盡量滿足市場(chǎng)供求平衡的要求，需要積累一定數(shù)量的擬上市公司于開(kāi)市首日同時(shí)掛牌。

有投行人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者介紹，根據(jù)相關(guān)流程規(guī)則，7月12日（含）之前完成網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)的公司，都可以列入科創(chuàng)板首批上市公司范圍。據(jù)此計(jì)算，已經(jīng)完成注冊(cè)的25家企業(yè)都有望首批上市。

上交所表示，科創(chuàng)板是資本市場(chǎng)全面深化改革的全新探索，在發(fā)展過(guò)程中可能會(huì)遇到各種新情況新問(wèn)題。上交所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下，堅(jiān)持嚴(yán)標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步的原則，尊重市場(chǎng)規(guī)律，把好入口關(guān)，強(qiáng)化底線思維，保持改革定力，完善風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，抓好改革落地的各項(xiàng)工作。希望市場(chǎng)各方與上交所一起，共同迎接科創(chuàng)板鳴鑼聲起。

高效體系推動(dòng)科創(chuàng)板“速度”

從2018年11月5日到2019年7月22日，從宣布設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制到科創(chuàng)板正式開(kāi)市，歷時(shí)259天。

相比中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板，科創(chuàng)板的推進(jìn)速度市場(chǎng)有目共睹。

2018年11月5日，宣布在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制。

2019年3月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》等文件，上交所出臺(tái)相關(guān)細(xì)則。

2019年3月18日，上交所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核系統(tǒng)正式開(kāi)始接受發(fā)行人申請(qǐng)。

2019年6月5日，上交所科創(chuàng)板上市委員會(huì)召開(kāi)第一次審議會(huì)議，審議通過(guò)微芯生物、天準(zhǔn)科技、安集科技3家企業(yè)上市申請(qǐng)。

2019年6月14日，證監(jiān)會(huì)同意華興源創(chuàng)、睿創(chuàng)微納首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)。

2019年7月22日，科創(chuàng)板首批企業(yè)上市交易。

開(kāi)市初期警惕波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

科創(chuàng)板開(kāi)市在即，市場(chǎng)各方都高度期待，但業(yè)內(nèi)人士建議，參與科創(chuàng)板開(kāi)市初期仍然需要警惕波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿13日在第十一屆陸家嘴論壇（2019）上表示，“設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是一個(gè)全新的探索。在探索的過(guò)程中，可能會(huì)遇到各種各樣的困難和挑戰(zhàn)。尤其是在科創(chuàng)板上市初期，各市場(chǎng)參與方特別是投資者要重點(diǎn)關(guān)注五個(gè)方面的新變化。”

易會(huì)滿表示，一是發(fā)行方式改變后，如何平衡好注冊(cè)制與把握上市公司質(zhì)量這對(duì)關(guān)系，需要經(jīng)過(guò)市場(chǎng)檢驗(yàn)，這會(huì)是一個(gè)大浪淘沙的過(guò)程，勢(shì)必帶來(lái)退市這個(gè)“出口”更加常態(tài)化。

二是市場(chǎng)化定價(jià)后，與現(xiàn)有IPO定價(jià)機(jī)制有本質(zhì)區(qū)別，企業(yè)高估值發(fā)行的現(xiàn)象可能會(huì)增多。

三是開(kāi)板初期市場(chǎng)供求不平衡，加之新的交易機(jī)制需要適應(yīng)，不排除出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的情形。

四是科創(chuàng)企業(yè)本身由于技術(shù)迭代快、投入周期長(zhǎng)、不確定性大等特點(diǎn)，需要投資者理性研判，更加關(guān)注信息披露。

五是在試點(diǎn)初期，科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新還需要在實(shí)踐中進(jìn)一步檢驗(yàn)，有一個(gè)逐步磨合的過(guò)程，這也可能引發(fā)一些市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于上述問(wèn)題和可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，證監(jiān)會(huì)在制度設(shè)計(jì)時(shí)，已經(jīng)盡最大可能予以評(píng)估完善，并做好相應(yīng)預(yù)案。同時(shí)證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持邊試點(diǎn)、邊總結(jié)、邊完善的原則，持續(xù)優(yōu)化各項(xiàng)制度安排。

事實(shí)上，包括上交所在內(nèi)，也為科創(chuàng)板開(kāi)市初期平穩(wěn)運(yùn)行做了大量準(zhǔn)備。6月14日，上交所正式發(fā)布實(shí)施《上海證券交易所科創(chuàng)板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則（試行）》。

《細(xì)則》共6章，條文共計(jì)42條，主要內(nèi)容包括有效申報(bào)價(jià)格范圍的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)、適用情形，以及盤(pán)中臨時(shí)停牌的觸發(fā)條件、停牌時(shí)間等事項(xiàng)，并要求市價(jià)申報(bào)應(yīng)當(dāng)包含投資者能夠接受的保護(hù)限價(jià)。

此外，細(xì)則公開(kāi)了異常交易行為的監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)總結(jié)、提煉和歸納現(xiàn)有監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，將虛假申報(bào)、拉抬打壓股價(jià)、維持漲（跌）幅限制價(jià)格、自買(mǎi)自賣(mài)（互為對(duì)手方交易）和嚴(yán)重異常波動(dòng)股票申報(bào)速率異常等5大類共11種典型異常交易行為監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)向市場(chǎng)公開(kāi)，并對(duì)上述行為類型均作了定性和定量的描述。

這些措施有助于市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。比如，《細(xì)則》規(guī)定無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的科創(chuàng)板股票盤(pán)中交易價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)30%、60%，實(shí)施盤(pán)中臨時(shí)停牌，單次停牌10分鐘，停牌時(shí)間跨越14:57的，于當(dāng)日14:57復(fù)牌。