38家險企6月密集調(diào)研 52家A股公司或已被盯上

小暑節(jié)氣臨近，保險機構的調(diào)研熱情也跟著熱起來。今年6月以來，已有38家保險機構調(diào)研了52家上市公司。相關調(diào)研數(shù)據(jù)的變化，暗藏著保險機構新一輪投資布局的密碼。在保險機構調(diào)研榜單上，周期股重獲關注，其中績優(yōu)股尤受青睞。在監(jiān)管部門上月表態(tài)“正積極研究提高保險公司權益類資產(chǎn)的監(jiān)管比例事宜”的背景下，這一舉動是否映射保險機構新的投資思路，值得關注。

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丨周期股重獲關注

上證報資訊最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月以來，共有38家保險機構對52家上市公司進行了密集調(diào)研。“大家最近調(diào)研上市公司的熱情挺高的，尤其是一些熱點題材的上市公司。”滬上一家大型保險機構內(nèi)部人士對記者說。

調(diào)研的上市公司集中分布在電子、醫(yī)藥生物、計算機、化工、電氣設備、有色金屬、機械設備、商業(yè)貿(mào)易等行業(yè)。其中，電子板塊以14家相關上市公司被保險公司調(diào)研而高居板塊之首。

具體至公司，信維通信、匯川技術、美年健康、安泰科技、中科三環(huán)、海康威視、樂普醫(yī)療、中科創(chuàng)達、康泰生物等上市公司吸引了多家保險機構前去調(diào)研。

在對信維通信的調(diào)研中，保險公司主要關心的就是5G牌照發(fā)放的影響。比如：近期5G牌照的發(fā)放是否會促進公司5G業(yè)務的發(fā)展；公司在5G基站的布局和策略；公司是否有海外布局計劃；未來3年至5年，公司業(yè)務增長點主要來自哪幾個方面；電子制造的競爭越來越激烈，公司核心競爭力在哪里；公司毛利率與ROE始終保持較高水平，未來如何展望等等。

從調(diào)研的行業(yè)及個股不難發(fā)現(xiàn)，保險機構的調(diào)研關注點已轉(zhuǎn)移至周期性行業(yè)，其中部分是績優(yōu)股，部分是熱門題材股。比如，信維通信在6月中旬接待了包括中國人壽、前海人壽、中銀保險、南山人壽（QFII）、臺灣國泰人壽（QFII）、陸家嘴國泰人壽、中國再保險集團、太平養(yǎng)老保險、友邦保險等在內(nèi)的一大批保險機構。

丨調(diào)研險企類型漸多元

從參與調(diào)研的保險機構類型來看，逐漸呈現(xiàn)多元化趨勢，這與保險行業(yè)本身的發(fā)展息息相關。

大型保險機構依舊是調(diào)研上市公司隊伍中的主力軍。從調(diào)研上市公司的家數(shù)和頻率來看，保險巨頭“國壽系”繼續(xù)領跑，今年6月以來，先后調(diào)研了卓勝微、信維通信、樂普醫(yī)療、宏達電子、奧瑞金、TCL集團、中科創(chuàng)達、金風科技等上市公司。

近年來在資本市場較為活躍的前海人壽，6月以來也相繼調(diào)研了粵照明B、信維通信、天健集團、雷曼光電、康泰生物、開立醫(yī)療、堅朗五金、佛山照明、寶萊特等上市公司。

與此同時，境外保險機構（QFII）也逐漸活躍起來。在6月以來參與調(diào)研的52家保險機構中，出現(xiàn)了臺灣國泰人壽、南山人壽、富邦人壽境外保險機構，他們分別調(diào)研了興森科技、信維通信、溫氏股份、新宙邦、?？低暤壬鲜泄?。業(yè)內(nèi)人士分析稱，調(diào)研力度的加大，從一定程度上反映出外資對A股的看好。

“能吸引到多少家機構前去調(diào)研，這固然重要，但同時也要結合調(diào)研方式來看。比如，相比業(yè)績說明會、新聞發(fā)布會等公開調(diào)研方式，特定對象調(diào)研、現(xiàn)場調(diào)研等更值得關注，背后往往釋放出一些有價值的信號：是不是存在定增募資后有大動作、業(yè)績企穩(wěn)回暖等預期。”一位參與過調(diào)研的保險機構人士分析稱。

丨險資中長期活躍性將提升

自6月中旬銀保監(jiān)會表態(tài)“正在研究保險資金投資方面的新政策”，旨在深化保險資金運用市場化改革，進一步優(yōu)化保險資產(chǎn)配置結構以來，市場人士便期盼，有更多更優(yōu)質(zhì)的保險資金能出現(xiàn)在A股市場。

“從監(jiān)管部門最新表態(tài)來看，的確是有利于吸引更多保險資金以多種方式參與資本市場投資，關鍵看政策何時落地。”一家大型保險資管機構內(nèi)部人士分析說，一是提高保險公司權益類資產(chǎn)的監(jiān)管比例，二是研究推進保險公司長期持有股票的資產(chǎn)負債管理監(jiān)管評價機制等。

多家主流保險機構內(nèi)部人士指出，在監(jiān)管部門的推動及其他因素的共振下，未來保險資金在資本市場的中長期活躍度將會提升，持股標的會更集中，持股久期會更長，持股標的更偏重質(zhì)量。

尤其是未來越來越多的保險機構開始采用新會計準則IFRS9編制報表后，也將在一定程度上倒逼保險機構更加重視權益配置的質(zhì)量。在此背景下，高分紅、低波動及適合長期投資的大盤藍籌股無疑會更受險資青睞。

客觀來說，在“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒”尚未改善前，保險資金的資產(chǎn)配置選擇空間其實并不大。從“覆蓋資金成本并獲取絕對收益”的行業(yè)需要及價值投資角度來看，當前優(yōu)質(zhì)股對保險資金的吸引力仍然不小。

文章來源：上海證券報

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