投資養(yǎng)老究竟該怎么做？ 當(dāng)你年過(guò)30就應(yīng)該考慮了

每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

養(yǎng)老已經(jīng)不僅是個(gè)人問(wèn)題，也是全社會(huì)關(guān)注的話題，而且這個(gè)話題早就是老生常談，久而久之，大家對(duì)人口老齡化這個(gè)詞熟悉卻又不敏感，尤其是即將邁入而立之年的“90后”，年老離他們來(lái)說(shuō)也并不遙遠(yuǎn)。

人口老齡化在我國(guó)已是大家熟知的現(xiàn)象與熱詞，在中國(guó)，“銀發(fā)一族”是一個(gè)龐大的社會(huì)群體。

聯(lián)合國(guó)對(duì)于老齡化社會(huì)劃分標(biāo)準(zhǔn)一般是“一個(gè)地區(qū)60歲以上老人達(dá)到總?cè)丝诘?0%，新標(biāo)準(zhǔn)是65歲老人占總?cè)丝诘?%?！?/p>

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新的人口數(shù)據(jù)顯示，2018年末，我國(guó)60周歲及以上人口占總?cè)丝诘?7.9%，其中65周歲及以上人口占比達(dá)11.9%。

少子化、低生育水平現(xiàn)狀下，老齡化程度還將進(jìn)一步加深。想要在年老時(shí)依然支撐起較為富足的生活，需要及早為養(yǎng)老投資做出準(zhǔn)備。

如何保證老有所依？

一個(gè)事實(shí)是，第一批“90后”即將跨入而立之年，再過(guò)6個(gè)月，最早一批“20后”也要出生了。

一份來(lái)自螞蟻金服和富達(dá)國(guó)際聯(lián)合發(fā)布的2018《中國(guó)養(yǎng)老前景調(diào)查報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱調(diào)查報(bào)告）顯示，35歲以下的年輕人有超過(guò)半數(shù)還未準(zhǔn)備養(yǎng)老儲(chǔ)蓄，不少年輕人期待政府養(yǎng)老金成為養(yǎng)老主要支撐來(lái)源，但卻對(duì)養(yǎng)老金制度知之甚少，調(diào)查樣本中，有超過(guò)97%的年輕人對(duì)養(yǎng)老金了解很少或者完全不了解。

不少年輕人會(huì)發(fā)出疑問(wèn)，還這么年輕真的要開(kāi)始考慮養(yǎng)老么？而事實(shí)上，越早為養(yǎng)老做儲(chǔ)備，養(yǎng)老資金越富足，越能發(fā)揮資金的長(zhǎng)效收益。

“首先，我們要意識(shí)到養(yǎng)老并不是老年之后的事情，需要及早規(guī)劃，開(kāi)始工作就進(jìn)行養(yǎng)老資產(chǎn)儲(chǔ)備是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)民的普遍做法。越早進(jìn)行養(yǎng)老儲(chǔ)備，才能充分發(fā)揮復(fù)利的時(shí)間效應(yīng)，從而減少后期的養(yǎng)老儲(chǔ)備壓力。”華夏養(yǎng)老金管理部高級(jí)副總裁孫博表示。

另外，大家的思維也要從儲(chǔ)蓄養(yǎng)老轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y養(yǎng)老。根據(jù)《中國(guó)養(yǎng)老前景調(diào)查報(bào)告》，在不考慮投資的基礎(chǔ)上，年輕一代的目標(biāo)儲(chǔ)蓄為163.4萬(wàn)元，都以現(xiàn)金為主，并且未考慮通脹因素。根據(jù)當(dāng)前的儲(chǔ)蓄狀況和銀行存款利率推算，在不進(jìn)行投資的情況下，需要長(zhǎng)達(dá)59年的時(shí)間才能存夠足夠的資金。也就是說(shuō)單單依靠?jī)?chǔ)蓄養(yǎng)老并不現(xiàn)實(shí)。

意識(shí)覺(jué)醒后的下一步，你需要的是一份符合自己的養(yǎng)老投資規(guī)劃。好買基金研究中心研究員嚴(yán)雄稱，每個(gè)家庭和投資者的養(yǎng)老目標(biāo)需求不一樣，同時(shí)他們的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)有所不同，這些都對(duì)應(yīng)著不同的投資標(biāo)的分布。應(yīng)根據(jù)自身的需求，確定組合的流動(dòng)性，預(yù)期收益率，預(yù)期波動(dòng)率，根據(jù)這些目標(biāo)參數(shù)再來(lái)根據(jù)模型計(jì)算得出，不同資產(chǎn)的分配比例。但整體而言，低波動(dòng)，長(zhǎng)期增值應(yīng)該是大部分養(yǎng)老投資人的需求，故避險(xiǎn)類資產(chǎn)整體而言應(yīng)占大頭，隨著時(shí)間和年齡的變化，風(fēng)險(xiǎn)偏好的推移可適當(dāng)每年調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和避險(xiǎn)資產(chǎn)的權(quán)重比例。

同時(shí)也要保證投資多樣性，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資分散預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，“安享天年并不容易，需要合理的規(guī)劃和多年持續(xù)的努力，投資者需要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行客觀化投資策略制定，將現(xiàn)金儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、債券、股票或房地產(chǎn)物業(yè)等進(jìn)行合理組合，來(lái)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老目標(biāo)。”調(diào)查報(bào)告指出。

多元化養(yǎng)老投資模式

傳統(tǒng)文化中養(yǎng)兒防老的觀念在漸漸遠(yuǎn)去，大家的養(yǎng)老意識(shí)正逐漸從儲(chǔ)蓄演變?yōu)橥顿Y，商業(yè)保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、股票、基金等涵蓋了養(yǎng)老所需的投資渠道。

房子對(duì)于國(guó)人來(lái)說(shuō)不只是居住意義這么簡(jiǎn)單，房子也有很大的資產(chǎn)升值空間。不過(guò)盈米基金副總裁劉文紅指出，房地產(chǎn)在中國(guó)社會(huì)大部分家庭的資產(chǎn)中是儲(chǔ)存財(cái)富的主要手段，從過(guò)往來(lái)看，房地產(chǎn)投資提供了比絕大多數(shù)金融資產(chǎn)更高的風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比，但是后續(xù)調(diào)控手段趨嚴(yán)的情況下，房地產(chǎn)的投資價(jià)值還有待考量。

嚴(yán)雄也指出，在投資養(yǎng)老時(shí)需要從風(fēng)險(xiǎn)類別、流動(dòng)性等方面考慮去評(píng)估應(yīng)對(duì)養(yǎng)老的手段。比如地產(chǎn)的流動(dòng)性是很弱的，無(wú)法快速變現(xiàn)，所以可以更加靈活的加入一些流動(dòng)性較好的避險(xiǎn)資產(chǎn)，比如債券。同時(shí)，考慮到全球化資產(chǎn)配置的需求，也可以配置一些外匯來(lái)預(yù)防匯率風(fēng)險(xiǎn)。

相較不動(dòng)產(chǎn)，股票流通性更好且收益不錯(cuò)，但是存在虧損的可能，這種高風(fēng)險(xiǎn)投資品種，有一定專業(yè)技能的投資者可以投資炒股。

近兩年，隨著家庭風(fēng)險(xiǎn)保障意識(shí)的提高，保險(xiǎn)資產(chǎn)配置更多的走進(jìn)千家萬(wàn)戶，商業(yè)重疾險(xiǎn)、意外險(xiǎn)等險(xiǎn)種也是分散家庭風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。在各大險(xiǎn)種中為了應(yīng)對(duì)年老，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)應(yīng)運(yùn)而生，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是以獲得養(yǎng)老金為主要目的的長(zhǎng)期人身險(xiǎn)，是社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的有效補(bǔ)充，不過(guò)傳統(tǒng)商業(yè)保險(xiǎn)抗通脹優(yōu)勢(shì)不明顯，遇到通貨膨脹就會(huì)存在貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

公募基金也是投資養(yǎng)老的重要渠道之一，在具體配置上，嚴(yán)雄指出：“整體上原則還是多資產(chǎn)配置，但由于是養(yǎng)老為目的，力求波動(dòng)性較小，所以權(quán)重上更多的還是配置偏避險(xiǎn)類的，穩(wěn)定性的債券型基金，少部分倉(cāng)位配置股票型基金?！?/p>

另外，針對(duì)規(guī)劃退休投資養(yǎng)老，近兩年公募基金大力推廣養(yǎng)老目標(biāo)基金，未來(lái)養(yǎng)老目標(biāo)基金投資也會(huì)納入個(gè)人稅收遞延，也是對(duì)個(gè)人養(yǎng)老投資的優(yōu)惠政策。

“相比于其他基金，養(yǎng)老目標(biāo)基金是更加契合到每個(gè)人的退休年齡。就拿2035基金來(lái)做例子，從2018年開(kāi)始投資，一開(kāi)始權(quán)益部分會(huì)比較高，收益和風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)相對(duì)比較高。隨著退休年齡的臨近，權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)逐步降低，越來(lái)越多投到固收部分。到2035年的時(shí)候，這個(gè)產(chǎn)品基本上有95%的資金是投到固收部分，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較低。等到贖回的時(shí)候或者退休的時(shí)候，這個(gè)產(chǎn)品的波動(dòng)率已經(jīng)非常小了，基金本身就是選擇一籃子股票或一籃子債券，那相對(duì)于單個(gè)股票或單個(gè)債券來(lái)說(shuō)，整體波動(dòng)性更小，穩(wěn)定性更強(qiáng)?！眲⑽募t稱。

如何參與投資基金養(yǎng)老

在長(zhǎng)達(dá)20年的投資養(yǎng)老方案中，大家比較擔(dān)心的一個(gè)問(wèn)題是，定投的基金時(shí)機(jī)不好怎么辦，因?yàn)轲B(yǎng)老目標(biāo)基金在前期配置的權(quán)益類資產(chǎn)更大，一旦遇到市場(chǎng)大跌，基金業(yè)績(jī)很難有不虧損的保證，那么是不是應(yīng)該時(shí)刻關(guān)注股市行情，抄底進(jìn)入，高位賣出讓基金收益更佳呢？

對(duì)此，嚴(yán)雄表示，長(zhǎng)期的經(jīng)驗(yàn)顯示，過(guò)于頻繁的擇時(shí)是不利于投資的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值的，基金經(jīng)理尚不能完全準(zhǔn)確的擇時(shí)，對(duì)于普通投資者而言，不建議去做主動(dòng)擇時(shí)判斷，盡量是長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)基金，除非在市場(chǎng)情緒十分極端，或者自我有個(gè)人變現(xiàn)需求的情況下。

“定投的好處就是規(guī)避投資者無(wú)效率的擇時(shí)和追漲殺跌，可以平滑自己的投資收益率曲線，降低整體資產(chǎn)組合的波動(dòng)率，定投建議不需要擇時(shí)。”嚴(yán)雄補(bǔ)充道。

大成基金大類資產(chǎn)配置部首席FOF研究員王群航介紹，養(yǎng)老目標(biāo)基金是以養(yǎng)老為特定投資目的的，作為一種為了較為遙遠(yuǎn)的未來(lái)進(jìn)行養(yǎng)老儲(chǔ)備的產(chǎn)品，投資養(yǎng)老目標(biāo)基金本身具有超長(zhǎng)期的策略準(zhǔn)備?！耙环矫?，由于它們都必須按照FOF的方式進(jìn)行運(yùn)作，具有‘風(fēng)險(xiǎn)與收益的二次平滑’這個(gè)特點(diǎn)，理論上沒(méi)有補(bǔ)倉(cāng)的需要；另一方面，鑒于養(yǎng)老目標(biāo)基金的超長(zhǎng)期性特征和非常鮮明的儲(chǔ)備特色，對(duì)于此類基金的投資方式也將隨之與以往所有種類的基金有所不同，即：以往的那些種類基金既可以一次性投資，也可以定投，而養(yǎng)老目標(biāo)基金則是總體上非常適合定投?！?/p>