6月離岸人民幣匯率漲超680點 反彈格局能否持續(xù)？

圖片來源：攝圖網(wǎng)

6月份，人民幣匯率大幅反彈，這個強勢局面能否持續(xù)？

有外匯交易員稱，6月份人民幣匯率出現(xiàn)明顯的反彈，反映出市場對利好消息已有所預(yù)判，不僅如此，G20峰會釋放出的部分積極信號超出了市場預(yù)期。“周一匯市開盤或?qū)⒊霈F(xiàn)脈沖式回升。”

統(tǒng)計顯示，6月在岸人民幣匯率共計上漲370點，而5月則為貶值逾1600點；離岸人民幣匯率6月共計上漲超680點，而5月挫近2000點。

5月以來美元對在岸、離岸人民幣匯率走勢圖數(shù)據(jù)來源：Wind

市場信心回暖

回顧今年上半年，受市場情緒沖擊，人民幣匯率走勢可謂大起大落。

一季度在岸人民幣對美元易漲難跌，一度升至3月21日的年內(nèi)高點6.6689，隨后進入橫盤調(diào)整階段。5月初起，人民幣展開一輪貶值行情，一路急挫至6.9366。

進入6月以來，市場信心回暖，人民幣匯率大舉反攻，僅6月19日、20日，在岸人民幣匯率勁升800點。28日是今年上半年的最后一個交易日，在岸人民幣匯率沖擊6.8593，重返今年初水平。

今年以來美元對在岸人民幣匯率走勢圖數(shù)據(jù)來源：Wind

與之相呼應(yīng)的是，美元指數(shù)持續(xù)走弱至96一線。“6月美聯(lián)儲議息會議釋放了強烈的‘鴿派’信號，有助于修復(fù)全球金融市場的風(fēng)險偏好，也使得短期內(nèi)美元支撐減弱，疊加外部風(fēng)險壓力緩解，短期內(nèi)有助于舒緩人民幣快速貶值的壓力。”招銀國際研究部稱。

5月以來美元指數(shù)走勢圖數(shù)據(jù)來源：Wind

渣打在中國中小企業(yè)信心指數(shù)報告中表示，6月市場情緒已逐步企穩(wěn)，表明近期逆周期措施已有效錨定市場預(yù)期。其中，離岸央票作為匯率穩(wěn)定利器功不可沒。

6月26日，人民銀行宣布在香港成功發(fā)行了1個月期和6個月期等兩期人民幣央行票據(jù)，吸引了離岸市場投資者追捧，全場投標總量超過850億元。

據(jù)香港金管局統(tǒng)計，截至6月11日，離岸人民幣存款規(guī)模6122.94億元，其中流動性強的活期存款2151.78億元。

全球資本重返新興市場

近期利好消息頻傳，對市場而言無疑是歡欣鼓舞，未來，人民幣匯率反彈行情能否延續(xù)？來看看業(yè)內(nèi)人士怎么說：

招商銀行首席外匯分析師李劉陽表示，G20峰會釋放的積極成果將繼續(xù)帶動人民幣匯率升向6.80這一區(qū)域。“從中長期看，如果美聯(lián)儲開啟降息周期壓制美元匯率，那么人民幣匯率將逐步向5月初前的水平進一步反彈。”

從資本流入的角度來看，國際金融協(xié)會（IIF）董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學(xué)家Robin Brooks在報告中表示，流入中國和其他新興市場的資金大幅反彈，或表明投資者預(yù)計，全球資本將重新押注新興市場。

建銀國際宏觀團隊認為，美元與其他貨幣的利差優(yōu)勢不再，預(yù)計美元將繼續(xù)走弱，支持資金回流新興市場。對人民幣而言，在岸和離岸市場的利差已擴大至2018年初以來高點，將繼續(xù)吸引外資流入中國債市。

莫尼塔研究董事長兼首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生認為，有望支撐人民幣匯率進一步回升的因素還包括：

第一，受益于人民幣資產(chǎn)納入多個國際指數(shù)或納入比例提升，境外資金被動流入將大幅增加，資金規(guī)模保守估計在1000億美元以上。而且，境外資金大概率將繼續(xù)主動增配人民幣資產(chǎn)。

第二，中美利差短期回到安全區(qū)間。以當前中國經(jīng)濟展現(xiàn)出的“韌性”，中國利率下行壓力并不大。中美利差能夠為人民幣匯率提供一定緩沖。

上海證券報 張驕