安徽外經(jīng)主體評(píng)級(jí)由AA+被下調(diào)至AA- 聯(lián)合資信：賬面貨幣資金無(wú)法覆蓋“16皖經(jīng)02”本息

每經(jīng)記者 王小璟    每經(jīng)編輯 盧九安    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

6月25日，安徽省外經(jīng)建設(shè)（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“安徽外經(jīng)”）的主體信用等級(jí)由AA+被直接下調(diào)至AA-，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。

安徽外經(jīng)是從事國(guó)際工程施工、境外礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、超市、酒店等多元化業(yè)務(wù)的民營(yíng)企業(yè)。目前公司存續(xù)債券共計(jì)7只，存量規(guī)模高達(dá)73.74億元。

聯(lián)合資信評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)合資信”）稱，安徽外經(jīng)主要資產(chǎn)位于海外，資產(chǎn)變現(xiàn)能力、速度存在不確定性。另外，“16皖經(jīng)02”回售規(guī)?？赡芨哂谥肮绢A(yù)期，目前賬面貨幣資金無(wú)法覆蓋本期債券本息。

回售登記結(jié)束日大幅推遲

6月25日，聯(lián)合資信決定將安徽外經(jīng)主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由AA+下調(diào)至AA-，將“16皖經(jīng)建MTN001”、“18皖經(jīng)建MTN002”和“18皖經(jīng)建MTN003”的信用等級(jí)由AA+下調(diào)至AA-，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。

聯(lián)合資信給出的評(píng)級(jí)下調(diào)理由是：安徽外經(jīng)融資環(huán)境有所惡化，償債能力有所下降，信用風(fēng)險(xiǎn)有所上升。

一個(gè)多月之前，也就是5月14日，聯(lián)合資信發(fā)布的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，尚且確定安徽外經(jīng)主體及相關(guān)債項(xiàng)的信用等級(jí)為AA+，但評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定下調(diào)為負(fù)面。

聯(lián)合資信評(píng)級(jí)報(bào)告截圖

短時(shí)間之內(nèi)，忽然被下調(diào)至AA-信用等級(jí)，安徽外經(jīng)發(fā)生了什么？聯(lián)合資信表示，經(jīng)過(guò)多次與公司及主承銷(xiāo)商溝通，了解到公司資產(chǎn)變現(xiàn)不及預(yù)期，聯(lián)合資信未能獲取相關(guān)資產(chǎn)變現(xiàn)憑證。

安徽外經(jīng)賬面資金在4月下旬到6月初之間下降較快。“16皖經(jīng)02”回售及轉(zhuǎn)售協(xié)議簽訂比例低于公司預(yù)期方案。此外，6月14日，安徽外經(jīng)將“16皖經(jīng)02”回售登記期調(diào)整為6月17日至7月5日，回售登記結(jié)束日大幅推遲。

聯(lián)合資信認(rèn)為，“16皖經(jīng)02”回售規(guī)模可能高于之前公司預(yù)期，目前賬面貨幣資金無(wú)法覆蓋本期債券本息；目前公告的回售登記結(jié)束日與債券兌付日之間間隔較短，不利于公司對(duì)外籌集資金。

同時(shí)，聯(lián)合資信也關(guān)注到，近期公司存續(xù)債券二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌對(duì)公司融資產(chǎn)生了不利影響。

債券存量余額高達(dá)73.74億元

資料顯示，安徽外經(jīng)是從事國(guó)際工程施工、境外礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、超市、酒店等多元化業(yè)務(wù)的民營(yíng)企業(yè)，實(shí)際控制人為蔣慶德。

據(jù)公司官網(wǎng)介紹，安徽外經(jīng)已先后承擔(dān)了二十多項(xiàng)大中型援外項(xiàng)目、十多項(xiàng)國(guó)際工程承包項(xiàng)目，其中已竣工項(xiàng)目均被中外專(zhuān)家評(píng)定為優(yōu)質(zhì)工程，并受到了項(xiàng)目所在國(guó)政府和人民的高度贊譽(yù)。

數(shù)據(jù)顯示，2018年安徽外經(jīng)營(yíng)業(yè)收入為93.48億元，同比增長(zhǎng)2.46%；凈利潤(rùn)為22.25億元，同比減少5.29%。

聯(lián)合資信評(píng)級(jí)報(bào)告截圖

不過(guò)，聯(lián)合資信在跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告當(dāng)中指出，公司面臨很大的短期償債壓力，賬面貨幣資金不足，融資環(huán)境惡化，間接融資渠道亟待拓寬；海外資產(chǎn)變現(xiàn)存在不確定性，部分礦產(chǎn)項(xiàng)目投資大且未實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)逐漸剝離等因素可能給公司信用水平帶來(lái)不利影響。

Wind數(shù)據(jù)顯示，安徽外經(jīng)債券存量規(guī)模高達(dá)73.74億元，存量只數(shù)為7只，分別為18皖經(jīng)建MTN001（債券余額5億元，下同）、18皖經(jīng)建MTN002（5億元）、18皖經(jīng)建MTN0013（3.8億元）、16皖經(jīng)建MTN001（10億元）、16皖經(jīng)01（4.94億元）、16皖經(jīng)02（30億元）、16皖經(jīng)03（15億元）。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)