美股財報季暴雷即將來襲？機構：美企利潤將經歷連續(xù)三個季度下滑

每經記者 蔡鼎    每經編輯 楊詩涵

美股企業(yè)盈利狀況仍在繼續(xù)惡化，而且尤其是那些因為關稅原因而受到嚴重打擊的企業(yè)。隨著美股財報季拉開序幕，市場對各大企業(yè)的業(yè)績預期也變得越來越糟。根據FactSet的最新計算，市場不僅預計今年第二季度美股企業(yè)的盈利增長為負，而且預期今年三季度的企業(yè)業(yè)績也為負值。

根據FactSet估計，今年第三季度的美股企業(yè)盈利前景已經從6月7日的+0.2%變?yōu)?0.3%（截至上周末的預期）。如預測與現實相符，加上第一季度-0.3%的增速，那么這將標志著2015年第四季度~2016年第二季度以來，美股企業(yè)利潤首次出現連續(xù)三個季度的下滑。

圖片來源：FactSet

不難看出，導致這種下降趨勢的主要原因是美國跨國公司業(yè)績的疲軟。FactSet最近估計稱，有一半以上業(yè)務在美國以外的公司在今年第二季度的利潤可能會下降高達9.3%。相比之下，那些絕大部分業(yè)務在美國國內的公司則預計會有1.4%的業(yè)績增長。

此外，FactSet對第三季度美股企業(yè)業(yè)績的下調也主要因為那些國際風險敞口較大的行業(yè)。具體來講，分別為能源（預計業(yè)績下滑13%）和信息技術（預計業(yè)績下滑9%）。此外，科技股在標普500指數中的國際敞口最高，能源股的敞口則為第四高。

CNBC報道中稱，那些銷售主要來自于海外的公司，例如蘋果、波音和英特爾等，尤其容易受到中美貿易糾紛和隨之而來的關稅的影響。華爾街的策略師也正在關注這一問題，并對最近又屢創(chuàng)新高的美股表達了越來越多的擔憂。

估值方面，美股未來12個月的預期市盈率為16.8倍，高于過去10年14.8倍的正常水平，這表明美股的估值略微過高。不過，美股也一直受到企業(yè)利潤增長的提振。如果各大企業(yè)利潤下滑的幅度超過預期，也便將引發(fā)市場對目前估值水平的質疑。

摩根士丹利股票策略師邁克爾·威爾遜在給客戶的一份報告中表示：“我們的觀點仍然是，美國經濟在經歷了去年的大幅增長后，目前正在經歷實質性的放緩，這種放緩現在主要表現為盈利增長的疲弱和經濟狀況的惡化。”威爾遜還預計，如果業(yè)績在今年第三季度繼續(xù)走弱，美股可能會出現10%的回調。即使是在最好的情況下——美聯儲正式開啟降息周期，威爾遜也認為美股的上行空間“有限”，并表示“風險在上升”。

盡管如此，在預期中的三個季度收益下滑后，今年四季度的美股企業(yè)業(yè)績預計將增長6.7%，2020年一季度則將達到10.3%。此外，FaceSet預計2019年全年美股企業(yè)的收益將小幅增長2.8%。

（封面圖自攝圖網）