機構(gòu)：6月有望成為豬價新一輪上漲的起點

每經(jīng)編輯 杜宇    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度生豬出欄1.88億頭，同比下降5.1%。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對400個縣定點監(jiān)測，3月份生豬、能繁母豬存欄同比分別下降18.8%、21%，同比降幅均為近十年最大值。全國4月第3周活豬和豬肉價格比3月第1周分別上漲15.5%、9.8%。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部綜合判斷，由于產(chǎn)能下降較快，豬價已經(jīng)提前進入上行周期，后期生豬供應(yīng)趨緊，四季度活豬價格可能突破2016年的歷史高點;2020年生豬供應(yīng)仍將維持偏緊格局，豬價可能持續(xù)高位運行。

銀河證券發(fā)布的農(nóng)林牧漁6月行業(yè)動態(tài)報告指出，農(nóng)林牧漁業(yè)景氣度在提升，主要得益于豬價反轉(zhuǎn)并開啟上行趨勢，帶動養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績向好。隨著豬價逐步上行，行業(yè)整體回報率及利潤情況將顯著好轉(zhuǎn)。

報告表示，當前豬價重回增長通道，隨著消費旺季到來以及相關(guān)疫情對產(chǎn)能去化的影響之大及其持續(xù)性，豬價或于2019年二季度出現(xiàn)年內(nèi)高點。對于上市公司來說，在豬價一致上行的背景下，月度出欄量超預期的公司表現(xiàn)將更好。由于生豬產(chǎn)能加速去化，本輪豬周期價格彈性與時間跨度將顯著擴大，建議關(guān)注月度出欄量超預期的個股，可關(guān)注天康生物、溫氏股份。飼料龍頭企業(yè)海大集團逆勢保持快增長，受益豬價高彈性，預計2019年生豬出欄將增加71%。

數(shù)據(jù)顯示，目前，北方地區(qū)生豬出欄價格普遍在8-9元，尤其是東北和華北的部分地區(qū)生豬價格已經(jīng)突破9元，現(xiàn)在部分養(yǎng)殖戶選擇逢高出欄，同時也有養(yǎng)殖戶存在惜售等價心理。最近，豬肉價格的漲幅也很大，那么未來是否會繼續(xù)上漲呢?

有業(yè)內(nèi)人士表示，從現(xiàn)在的趨勢來看，肉價可能還有一定的漲勢，但是豬肉價格是多方面共同決定的。豬價的后期走勢以及當前的凍肉庫存形勢對肉價的影響都是很大的，同時政策的態(tài)度也很明顯，一旦出現(xiàn)調(diào)控手段或者是進口豬肉大增的話，肉價出現(xiàn)下探也不是不可能。不過，從中長期來看，豬肉市場供給趨緊將進一步體現(xiàn)，豬肉市場價格階段性波動仍處于不穩(wěn)定期，但是價位低也不會低到哪里去。

二級市場上，相關(guān)概念股表現(xiàn)也非常亮眼。上周二，龍建股份、正邦科技、唐人神、天邦股份、新五豐、金新農(nóng)等多只個股大漲。

國金證券認為，目前供給去化邏輯加強，前期仔豬母豬去化疊加拋售行為導致生豬提前出欄，后續(xù)生豬供給將進一步偏緊，拋售及屠宰端的擾動因素逐漸消除，生豬價格大概率迎來上漲階段，上市公司產(chǎn)能進一步釋放疊加三季度消費旺季。

華泰證券稱，拋售漸緩、凍肉消化、需求回暖，短期影響漸弱，6月有望成為豬價新一輪上漲的起點。并且，2018年8月開始，受非洲豬瘟疫情影響，能繁母豬存欄量開始下滑，按照正常的生產(chǎn)周期，能繁母豬損失將逐步反映到2019年6月及之后的生豬出欄量上。與此同時，夏季母豬受孕率低以及冬春受腹瀉等導致仔豬成活率低，6月份生豬出欄也存在季節(jié)性低位。兩因素共振，我們認為，6月之后生豬供給缺口將不斷擴大，6月有望成為豬價新一輪上漲的起點。

中原證券指認為，從A股市場24支豬產(chǎn)業(yè)概念股歷年表現(xiàn)來看，每輪豬產(chǎn)業(yè)概念股約領(lǐng)先豬價半年的時間達到最高點，隨后開始趨勢性回落。即本輪豬產(chǎn)業(yè)概念股的上漲機會還有，估計到2019年4季度漲到最高點，期間回調(diào)可能是買入良機。

每日經(jīng)濟新聞綜合（第一財經(jīng)、國家統(tǒng)計局）