科創(chuàng)板未來兩個月之內開市 易會滿提醒投資者關注上市初期五大新變化

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每經記者 王海慜 每經編輯 謝欣

科創(chuàng)板真的來了！

6月13日，第十一屆陸家嘴論壇在上海舉行。隨著萬眾矚目的科創(chuàng)板各項準備工作積極推進，目前距離科創(chuàng)板正式開市交易的腳步也漸行漸近。受到市場各方關注的是，在陸家嘴論壇開幕式上，中國證監(jiān)會和上海市人民政府聯合舉辦了上海證券交易所科創(chuàng)板開板儀式。

作為中介機構的券商將在注冊制時代承擔更多的職責，《每日經濟新聞》記者注意到，國內部分券商負責人也參與了此次論壇。今天申萬宏源證券董事長儲曉明在論壇上對科創(chuàng)板的發(fā)展做了建言，明天，中金公司首席執(zhí)行官畢明建也將現身論壇發(fā)言。

科創(chuàng)板今日正式開板

今天，第十一屆陸家嘴論壇在上海浦東舉行。

在論壇開幕式上，中國證監(jiān)會和上海市人民政府聯合舉辦了上海證券交易所科創(chuàng)板開板儀式，中國證監(jiān)會主席易會滿主持科創(chuàng)板開板儀式并致開板辭。

證監(jiān)會主席易會滿在致辭中指出，設立科創(chuàng)板并試點注冊制，是全面深化資本市場改革的重要突破口，主要承擔著兩項重要使命：

一是支持有發(fā)展?jié)摿Α⑹袌稣J可度高的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大。通過改革增強資本市場對科創(chuàng)企業(yè)的包容性，允許未盈利企業(yè)、同股不同權企業(yè)、紅籌企業(yè)發(fā)行上市，進一步暢通科技、資本和實體經濟的循環(huán)機制，加速科技成果向現實生產力轉化，引領經濟發(fā)展向創(chuàng)新驅動轉型。

二是發(fā)揮改革試驗田的作用。從中國的國情和發(fā)展階段出發(fā)，借鑒成熟市場經驗，在發(fā)行上市、保薦承銷、市場化定價、交易、退市等方面進行制度改革的先試先行，并及時總結評估，形成可復制可推廣的經驗。

易會滿指出，下一步，證監(jiān)會將重點圍繞劉鶴副總理關于科創(chuàng)板建設需要把握好的四個關鍵點，尤其是落實好以信息披露為核心的注冊制改革，以及完善法制、加大違法成本和監(jiān)管執(zhí)法力度的兩方面工作要求，下大功夫、下苦功夫，全力抓好推動落實。切實樹立以信息披露為中心的監(jiān)管理念，全面建立嚴格的信息披露體系，完善市場激勵約束機制，壓實中介機構責任，給投資者一個真實、透明、合規(guī)的上市公司。同時，積極推動增加司法供給，大幅提升違法違規(guī)成本，嚴厲打擊虛假披露、欺詐發(fā)行等各種亂象，凈化市場生態(tài)。

值得注意的是，易會滿在致辭中表示，在科創(chuàng)板上市初期，各市場參與方特別是投資者要重點關注五個方面的新變化：

一是發(fā)行方式改變后，如何平衡好注冊制與把握上市公司質量這對關系，需要經過市場檢驗，這會是一個大浪淘沙的過程，勢必帶來退市這個“出口”會更加常態(tài)化。

二是市場化定價后，與現有IPO定價機制有本質區(qū)別，企業(yè)高估值發(fā)行的現象可能會增多。

三是開板初期市場供求不平衡，加之新的交易機制需要適應，不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形。

四是科創(chuàng)企業(yè)本身由于技術迭代快、投入周期長、不確定性大等特點，需要投資者理性研判，更加關注信息披露。

五是在試點初期，科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新還需要在實踐中進一步檢驗，有一個逐步磨合的過程，這也可能引發(fā)一些市場風險。

對此，易會滿表示，“對于上述問題和可能帶來的風險，我們在制度設計時，已經盡最大可能予以評估完善，并做好相應預案。同時我們將堅持邊試點、邊總結、邊完善的原則，持續(xù)優(yōu)化各項制度安排。希望各方對科創(chuàng)板多一份理解、多一點包容，既保持熱情，又保持理性冷靜，共同應對可能出現的各種問題，共同遵循資本市場內在規(guī)律，共同把科創(chuàng)板建設好、發(fā)展好。”

兩個月之內首批企業(yè)上市

在今天宣布科創(chuàng)板正式開板后，市場最為關心的就是究竟什么時候科創(chuàng)板迎來首批上市企業(yè)？上交所理事長黃紅元在論壇上表示，預計在未來兩個月之內將看到首批科創(chuàng)板企業(yè)的上市。

今年6月5日，上交所科創(chuàng)板上市委第一次審議會議召開，標志著科創(chuàng)板進入上會審核環(huán)節(jié)。據上交所網站披露，截至6月13日，科創(chuàng)板前兩批共9家上會企業(yè)——天準科技、安集科技、微芯生物、睿創(chuàng)微納、華興源創(chuàng)、福光股份、瀾起科技等，還有南微醫(yī)學、交控科技、寧波容百、光峰科技等12家企業(yè)處于等待上會階段。

根據今日上交所理事長關于未來兩個月內將看到首批科創(chuàng)板企業(yè)上市的表態(tài)，上海某資深保代向《每日經濟新聞》記者表示，“從科創(chuàng)板的上市審核效率來看，注冊制真的來了，預計科創(chuàng)板估值未來將與香港等境外市場接軌。”該保代認為，“在市場化機制之下，科創(chuàng)板內的公司表現將會出現較大的差異，會出現一些明星股，也會有一些公司未來被市場拋棄。”

券商高管建言科創(chuàng)板

作為資本市場中介機構的券商將在注冊制時代承擔更多的職責，《每日經濟新聞》記者注意到，申萬宏源、中金公司等部分券商負責人也參加了此次論壇。

申萬宏源證券董事長儲曉明今日在“全體大會二：科創(chuàng)板、注冊制——深化中國資本市場改革創(chuàng)新”中做了發(fā)言，并在此次發(fā)言中對科創(chuàng)板提出幾點建議。

他指出，科創(chuàng)板是試驗田，要從頂層設計培育生態(tài)，完善法律制度，建議證券法要為科創(chuàng)板的發(fā)展留足空間。此外，證券法修改的同時要匹配對刑法的修改，加大對企業(yè)財務造假、欺詐發(fā)行等行為的處罰力度。

據記者了解，申萬宏源保薦的安集科技是首批過會的3家科創(chuàng)板IPO企業(yè)之一，儲曉明本人也是第一屆科創(chuàng)板股票公開發(fā)行自律委員會委員。