華泰資管前5月業(yè)績“雙冠王” “踩雷帝”國盛資管連虧3個月

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

目前，市場上共有15家券商設(shè)立資管子公司，除中泰資管外，其余14家均對外披露每月經(jīng)營數(shù)據(jù)。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，今年5月，華泰資管、東證資管和廣發(fā)資管營收均超億元；而在凈利潤上，華泰資管穩(wěn)居首位。不過，從環(huán)比角度來看，僅有4家環(huán)比增長，分別是東證融匯、華泰資管、財通資管及招商資管。

值得注意的是，國盛資管是5月唯一一家虧損的券商資管，而且已連續(xù)3個月虧損，今年前5個月合計虧損1343.38萬元。對于發(fā)生這種情況，市場普遍認為是由于國盛資管去年以來不斷“踩雷”而拖累了業(yè)績。據(jù)記者統(tǒng)計，國盛資管至少有8個集合資管計劃發(fā)生了違約。

5月3家券商資管營收過億元

已披露數(shù)據(jù)顯示，在14家券商資管中，華泰資管、東證資管和廣發(fā)資管5月營收均超億元，尤其是華泰資管更是遙遙領(lǐng)先。數(shù)據(jù)顯示，上述3家券商資管5月分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.26億元、1.26億元和1.11億元。此外，國君資管、招商資管、財通資管、海通資管及光證資管5月營收也超過5000萬元，而國盛資管是唯一一家5月營收未上千萬元的券商資管，僅為801.06萬元。

從營收環(huán)比來看，14家券商中一半環(huán)比增長，另一半環(huán)比下滑。其中環(huán)比增長幅度最大的是東證融匯，5月實現(xiàn)營收1903.07萬元，環(huán)比增長近170%。其次則是國盛資管和長江資管，分別環(huán)比增長了近37%和30%。另外，華泰資管和財通資管環(huán)比也有不俗的增幅，均在20%以上。相反，興證資管和國君資管下降明顯，環(huán)比下滑幅度均在50%以上。

再看凈利潤方面，華泰資管穩(wěn)居首位，是第二名的兩倍有余。數(shù)據(jù)顯示，華泰資管5月實現(xiàn)凈利潤1.27億元，是唯一一家凈利潤過億元的券商資管。位居第二和第三的分別是招商資管和廣發(fā)資管，分別實現(xiàn)約0.59億元和0.54億元。值得注意是，國盛資管和興證資管在5月發(fā)生虧損，分別虧損了58.18萬元和122.47萬元。不過，與興證資管僅是單月虧損相比，國盛資管則已是自2019年3月首次披露月度數(shù)據(jù)以來，連續(xù)3個月發(fā)生虧損。

從凈利潤環(huán)比來看，上述14家中僅有4家環(huán)比實現(xiàn)增長，分別是東證融匯、華泰資管、財通資管及招商資管，環(huán)比分別增長了199.25%、126.75%、91.40%和66.01%。除了興證資管和國盛資管5月發(fā)生虧損外，銀河金匯、浙商資管5月凈利潤環(huán)比下滑幅度均在90%以上，而東證資管、長江資管及光證資管的下滑幅度也超50%。

華泰資管前5月凈利表現(xiàn)亮眼

過完6月，今年上半年就結(jié)束了，根據(jù)前5個月的數(shù)據(jù)已經(jīng)能對14家券商資管上半年的經(jīng)營情況有大概的判斷。

據(jù)記者統(tǒng)計，今年前5個月，華泰資管累計實現(xiàn)營收10.33億元，是唯一一家營收超10億元的券商資管。此外，東證資管、國君資管和廣發(fā)資管，營收均在5億元以上，分別為7.60億元、7.51億元和5.35億元。然而，東證融匯和國盛資管則均未超過1億元。不過，要從今年前5月的同比數(shù)據(jù)來看，光證資管的營收同比增幅位居首位：今年前5月實現(xiàn)營收3.61億元，同比增長了64.22%。此外，海通資管、浙商資管和東證融匯同比增幅也超過20%。相反，東證資管、興證資管、招商資管及銀河金匯同比下滑。

從前5個月凈利潤方面來看，華泰資管仍然穩(wěn)居首位，累計實現(xiàn)凈利潤5.60億元，其次則是國君資管、廣發(fā)資管、招商資管及東證資管，凈利潤均在2億元以上。

而國盛資管由于連續(xù)虧損，前5個月累計虧損金額也在逐漸擴大。國盛金控公告顯示，前3個月、前4個月及前5個月，國盛資管凈利潤分別為-1203.22萬元、-1285.20萬元和-1343.38萬元。

另外，在前5個月累計凈利潤同比增長方面，浙商資管“一騎絕塵”，以同比增長1260.38%位居首位。其次是長江資管和光證資管，也分別同比增長了近133%和107%。而海通資管、國君資管及東證融匯的同比增幅也均在40%以上。然而，興證資管、東證資管等6家同比增幅下滑。記者注意到，興證資管、東證資管都以權(quán)益投資居多，但由于去年以來市場震蕩明顯，產(chǎn)品規(guī)?？s減從而收入也跟著下滑。其中以主動管理見長的東證資管，今年一季度末私募主動管理規(guī)模相比去年末縮減了102億元。

國盛資管有8只產(chǎn)品“踩雷”

上述券商資管中，凈利潤雖然有增有減，但總體而言，尚未發(fā)生虧損，但國盛資管除外。

上文提到國盛資管5月凈利潤為-58.18萬元，前5個月累計為-1343.38萬元。對于這樣的業(yè)績，市場普遍認為是由于國盛資管去年以來“踩雷”所致。

據(jù)記者梳理，去年以來，國盛資管至少有8只產(chǎn)品發(fā)生違約，分別是國盛資管神鷹38號、55號、78號、91號、100號、102號、123號、118號，合計募集規(guī)模近13億元。值得一提的是，上述產(chǎn)品大部分發(fā)放貸款給了東方金鈺、猛獅科技、天業(yè)股份、凱迪生態(tài)、龍力生物和千山藥機這些深陷債務(wù)危機的上市公司，而且部分上市公司還面臨退市風(fēng)險，因此不少人戲稱之為：“精準(zhǔn)踩雷”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，國盛資管神鷹102號集合資管計劃通過萬向信托將集合資管計劃資金用于向山東天業(yè)恒基股份有限公司（天業(yè)股份）發(fā)放信托貸款。2018年3月6日，天業(yè)股份未按資管合同約定還本付息，國盛資管代表集合資管計劃起訴天業(yè)股份。不過，后來國盛資管和天業(yè)股份達成和解協(xié)議，已撤訴。

但是2019年2月21日，14名自然人投資者因?qū)①Y管管理的“國盛資管神鷹102號天業(yè)股份集合資產(chǎn)管理計劃”處置方案產(chǎn)生爭議，向深圳前海合作區(qū)人民法院提起訴訟。2019年3月21日，該法院已受理該訴訟。對此，國盛證券認為，這有可能對公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量發(fā)生重大影響。

對于上述種種違約，國盛金控曾在2018年半年報中表示，面對個別資管計劃融資人違約事件，國盛資管恪守管理人職責(zé)，積極溝通、協(xié)調(diào)，努力維護資管計劃投資人利益。

業(yè)績對賭催生激進資管風(fēng)格？

“一家資管公司能如此頻繁地‘踩雷’實屬罕見，也體現(xiàn)了國盛資管較為激進的風(fēng)格。但是‘潮水退去后，也就能看見誰在裸泳了’。我覺得這或許和國盛金控與中江信托圍繞國盛證券的業(yè)績對賭有關(guān)?！睂Υ耍袠I(yè)內(nèi)人士評價道。

據(jù)記者了解，2015~2016年，國盛金控籌劃收購國盛證券，并與中江信托簽訂《業(yè)績承諾補償協(xié)議》。其中約定，中江信托承諾國盛證券2016年度、2017年度、2018年年度經(jīng)審歸母凈利潤分別不低于7.4億元、7.9億元、8.5億元。如果國盛證券在業(yè)績承諾期未實際完成承諾凈利潤數(shù)，中江信托應(yīng)按照《業(yè)績承諾補償協(xié)議》的約定進行業(yè)績補償。

面對業(yè)績壓力，作為國盛證券全資子公司的國盛資管充當(dāng)起了“先鋒”，2016年至2017年上半年大量發(fā)行集合資管計劃，尤其是非標(biāo)集合資管計劃。

記者從中基協(xié)網(wǎng)站查詢發(fā)現(xiàn)，2016年和2017年，國盛資管分別備案了14只、9只資管計劃，但由于“踩雷”事件發(fā)酵，國盛資管2018年僅備案了3只產(chǎn)品。但也正是得益于產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模的擴張，國盛資管在近幾年發(fā)展也確實較為迅速：2015年至2018年的凈利潤分別為128.77萬元、2988.72萬元、5306.40萬元及2456.37萬元。

不過，在快速發(fā)展的同時，國盛資管也面臨著“踩雷”風(fēng)波的后遺癥。此前深圳證監(jiān)局披露的2018年第二季度證券期貨糾紛投訴情況的通報顯示，2018年4~6月，深圳證監(jiān)局收到針對證券經(jīng)營機構(gòu)的投訴件共157件，其中投訴量最大的就是針對國盛資管總部及在深營業(yè)部，達31件，占比近兩成。

此外，2018年11月15日，深圳證監(jiān)局還實施了對國盛資管的警示函措施。警示函顯示，國盛資管在未取得證券自營資格的情況下，以自有資金先后購買中江國際信托股份有限公司銀鶴199號集合資金信托計劃600萬元、金獅31號集合資金信托計劃10000萬元。深圳證監(jiān)局稱，上述情形反映出公司在自有資金使用內(nèi)部控制方面存在缺陷，應(yīng)完善內(nèi)部管理制度，并加強合規(guī)風(fēng)控人員配備。