前5月券商資管誰(shuí)最強(qiáng)？這家穩(wěn)坐“雙冠王”！“踩雷帝”連虧3個(gè)月心里苦……

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

目前，市場(chǎng)上共有15家券商設(shè)立有資管子公司，除中泰資管外，其余14家均有對(duì)外披露每月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，今年5月，華泰資管、東證資管和廣發(fā)資管5月?tīng)I(yíng)收均超億元；而在凈利潤(rùn)上，華泰資管穩(wěn)居首位。不過(guò)從環(huán)比角度來(lái)看，僅有4家環(huán)比增長(zhǎng)，分別是東證融匯、華泰資管、財(cái)通資管及招商資管。

值得注意的是，國(guó)盛資管是5月唯一一家虧損的券商資管，而且已連續(xù)三個(gè)月虧損，今年前5個(gè)月合計(jì)虧損1343.38萬(wàn)元。發(fā)生這種情況，市場(chǎng)上普遍認(rèn)為是由于國(guó)盛資管去年以來(lái)不斷“踩雷”而拖累了業(yè)績(jī)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，國(guó)盛資管至少有8個(gè)集合資管計(jì)劃發(fā)生了違約。

5月3家券商資管營(yíng)收過(guò)億元

記者根據(jù)已披露數(shù)據(jù)整理顯示，在14家券商資管中，華泰資管、東證資管和廣發(fā)資管5月?tīng)I(yíng)收均超億元，尤其是華泰資管更是遙遙領(lǐng)先。數(shù)據(jù)顯示，上述三家5月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.26億元、1.26億元和1.11億元。此外，國(guó)君資管、招商資管、財(cái)通資管、海通資管及光證資管5月?tīng)I(yíng)收也超過(guò)5000萬(wàn)元，而國(guó)盛資管是唯一一家5月?tīng)I(yíng)收未上千萬(wàn)元的券商資管，僅為801.06萬(wàn)元。

從營(yíng)收環(huán)比來(lái)看，14家券商中一半環(huán)比增長(zhǎng)，另一半環(huán)比下滑。其中環(huán)比增長(zhǎng)幅度最大的是東證融匯，5月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1903.07萬(wàn)元，環(huán)比增長(zhǎng)近170%。其次則是國(guó)盛資管和長(zhǎng)江資管，分別環(huán)比增長(zhǎng)了近37%和30%。另外，華泰資管和財(cái)通資管環(huán)比也有不俗的增幅，均在20%以上。相反，興證資管和國(guó)君資管下降明顯，環(huán)比下滑幅度均在50%以上。

再看凈利潤(rùn)方面，華泰資管穩(wěn)居首位，是第二名的兩倍有余。數(shù)據(jù)顯示，華泰資管5月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.27億元，是唯一一家凈利潤(rùn)過(guò)億元的券商資管。位居第二和第三的分別是招商資管和廣發(fā)資管，分別實(shí)現(xiàn)約0.59億元和0.54億元。值得注意是，國(guó)盛資管和興證資管在5月發(fā)生虧損，分別虧損了58.18萬(wàn)元和122.47萬(wàn)元。不過(guò)，與興證資管僅是單月虧損相比，國(guó)盛資管則已是自2019年3月首次披露月度數(shù)據(jù)以來(lái)，連續(xù)三個(gè)月發(fā)生虧損。

從凈利潤(rùn)環(huán)比來(lái)看，上述14家中僅有4家環(huán)比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，分別是東證融匯、華泰資管、財(cái)通資管及招商資管，環(huán)比分別增長(zhǎng)了199.25%、126.75%、91.40%和66.01%。除了興證資管和國(guó)盛資管5月發(fā)生虧損外，銀河金匯、浙商資管5月凈利潤(rùn)環(huán)比下滑幅度均在90%以上，而東證資管、長(zhǎng)江資管及光證資管的下滑幅度也超50%。

前5月3家凈利潤(rùn)翻倍 華泰資管表現(xiàn)亮眼

過(guò)完6月，今年上半年就結(jié)束了，根據(jù)前5個(gè)月的數(shù)據(jù)已經(jīng)能對(duì)14家券商資管上半年的經(jīng)營(yíng)情況有大概的判斷。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年前5月，華泰資管累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.33億元，是唯一一家營(yíng)收超10億元的券商資管。此外，東證資管、國(guó)君資管和廣發(fā)資管，營(yíng)收均在5億元以上，分別為7.60億元、7.51億元和5.35億元。然而，東證融匯和國(guó)盛資管則均未超過(guò)1億元。不過(guò)，要從今年前5月的同比數(shù)據(jù)來(lái)看，光證資管的營(yíng)收同比增幅位居首位：今年前5月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.61億元，同比增長(zhǎng)了64.22%。此外，海通資管、浙商資管和東證融匯同比增幅也超過(guò)20%。相反，東證資管、興證資管、招商資管及銀河金匯同比下滑。

從前5個(gè)月凈利潤(rùn)方面來(lái)看，華泰資管仍然穩(wěn)居首位，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.60億元，其次則是國(guó)君資管、廣發(fā)資管、招商資管及東證資管，前5月凈利潤(rùn)均在2億元以上。

而國(guó)盛資管由于連續(xù)虧損，前5個(gè)月累計(jì)虧損金額也在逐漸擴(kuò)大。國(guó)盛金控公告顯示，前3個(gè)月、前4個(gè)月及前5個(gè)月，國(guó)盛資管凈利潤(rùn)分別為-1203.22萬(wàn)元、-1285.20萬(wàn)元和-1343.38萬(wàn)元。

另外，在前5個(gè)月累計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)方面，浙商資管“一騎絕塵”，以同比增長(zhǎng)1260.38%位居首位。其次是長(zhǎng)江資管和光證資管，也分別同比增長(zhǎng)了近133%和107%。而海通資管、國(guó)君資管及東證融匯的同比增幅也均在40%以上。然而，興證資管、東證資管等6家同比增幅下滑。記者注意到，興證資管、東證資管都以權(quán)益投資居多，但由于去年以來(lái)市場(chǎng)震蕩明顯，產(chǎn)品規(guī)?？s減從而收入也跟著下滑。其中以主動(dòng)管理見(jiàn)長(zhǎng)的東證資管，今年一季度末私募主動(dòng)管理規(guī)模相比去年末縮減了102億元。

國(guó)盛資管8只產(chǎn)品“踩雷”拖累業(yè)績(jī)

上述券商資管中，凈利潤(rùn)雖然有增有減，但總體而言，尚未發(fā)生虧損，但國(guó)盛資管除外。

上文提到國(guó)盛資管5月凈利潤(rùn)為-58.18萬(wàn)元，前5月累計(jì)為-1343.38萬(wàn)元。對(duì)于這樣的業(yè)績(jī)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為是由于國(guó)盛資管去年以來(lái)“踩雷”所致。據(jù)記者梳理，去年以來(lái)，國(guó)盛資管至少有8只產(chǎn)品發(fā)生違約，分別是國(guó)盛資管神鷹38號(hào)、55號(hào)、78號(hào)、91號(hào)、100號(hào)、102號(hào)、123號(hào)、118號(hào)，合計(jì)募集規(guī)模近13億元。值得一提是，上述產(chǎn)品大部分發(fā)放貸款給了東方金鈺、猛獅科技、天業(yè)股份、凱迪生態(tài)、龍力生物和千山藥機(jī)這些深陷債務(wù)危機(jī)的上市公司，而且部分上市公司還面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，因此不少人戲稱(chēng)之為：“精準(zhǔn)踩雷”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，國(guó)盛資管神鷹102號(hào)集合資管計(jì)劃通過(guò)萬(wàn)向信托將集合資管計(jì)劃資金用于向山東天業(yè)恒基股份有限公司（天業(yè)股份）發(fā)放信托貸款。2018年3月6日，天業(yè)股份未按資管合同約定還本付息，國(guó)盛資管代表集合資管計(jì)劃起訴天業(yè)股份。不過(guò)，后來(lái)國(guó)盛資管和天業(yè)股份達(dá)成和解協(xié)議，已撤訴。

但是2019年2月21日，14名自然人投資者因?qū)?guó)盛資管管理的“國(guó)盛資管神鷹102號(hào)天業(yè)股份集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”處置方案產(chǎn)生爭(zhēng)議，向深圳前海合作區(qū)人民法院提起訴訟。2019年3月21日，該法院已受理該訴訟。對(duì)此，國(guó)盛證券認(rèn)為，這有可能對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量發(fā)生重大影響。

對(duì)于上述種種違約，國(guó)盛金控曾在2018年半年報(bào)中表示：面對(duì)個(gè)別資管計(jì)劃融資人違約事件，國(guó)盛資管恪守管理人職責(zé)，積極溝通、協(xié)調(diào)，努力維護(hù)資管計(jì)劃投資人利益。

業(yè)績(jī)對(duì)賭催生激進(jìn)的資管風(fēng)格？

“一家資管公司能如此頻繁地‘踩雷’實(shí)屬罕見(jiàn)，也體現(xiàn)了國(guó)盛資管較為激進(jìn)的風(fēng)格。但是‘潮水退去后，也就能看見(jiàn)誰(shuí)在裸泳了’。我覺(jué)得這或許和國(guó)盛金控與中江信托圍繞國(guó)盛證券的業(yè)績(jī)對(duì)賭有關(guān)。”對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)道。

據(jù)記者了解，2015~2016年國(guó)盛金控籌劃收購(gòu)國(guó)盛證券，并與中江信托簽訂《業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償協(xié)議》。其中約定，中江信托承諾國(guó)盛證券2016年度、2017年度、2018年年度經(jīng)審歸母凈利潤(rùn)分別不低于7.4億元、7.9億元、8.5億元。如果國(guó)盛證券在業(yè)績(jī)承諾期未實(shí)際完成承諾凈利潤(rùn)數(shù)，中江信托應(yīng)按照《業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償協(xié)議》的約定進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。

面對(duì)業(yè)績(jī)壓力，作為國(guó)盛證券全資子公司的國(guó)盛資管充當(dāng)起了“先鋒”，在2016年至2017年上半年大量發(fā)行集合資管計(jì)劃，尤其是非標(biāo)集合資管計(jì)劃。記者從中基協(xié)網(wǎng)站查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，2016年和2017年，國(guó)盛資管分別備案了14只、9只資管計(jì)劃，但由于“踩雷”事件發(fā)酵，國(guó)盛資管2018年僅備案了3只產(chǎn)品。但也正是得益于產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模的擴(kuò)張，國(guó)盛資管在近幾年發(fā)展也確實(shí)較為迅速：2015年至2018年的凈利潤(rùn)分別為128.77萬(wàn)元、2988.72萬(wàn)元、5306.40萬(wàn)元及2456.37萬(wàn)元。

不過(guò)，在快速發(fā)展的同時(shí)，國(guó)盛資管也面臨著“踩雷”風(fēng)波的后遺癥。此前深圳證監(jiān)局披露的2018年第二季度證券期貨糾紛投訴情況的通報(bào)顯示，2018年4~6月，深圳證監(jiān)局收到針對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的投訴件共157件，其中投訴量最大的就是針對(duì)國(guó)盛資管總部及在深營(yíng)業(yè)部，達(dá)31件，占比近兩成。

此外，2018年11月15日，深圳證監(jiān)局還實(shí)施了對(duì)國(guó)盛資管的警示函措施。警示函顯示，國(guó)盛資管在未取得證券自營(yíng)資格的情況下，以自有資金先后購(gòu)買(mǎi)中江國(guó)際信托股份有限公司銀鶴199號(hào)集合資金信托計(jì)劃600萬(wàn)元、金獅31號(hào)集合資金信托計(jì)劃10000萬(wàn)元。深圳證監(jiān)局稱(chēng)，上述情形反映出公司在自有資金使用內(nèi)部控制方面存在缺陷，應(yīng)完善內(nèi)部管理制度，并加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)控人員配備。