5G牌照下發(fā)明年預(yù)計(jì)涌入1350億 A股后市炒作盯住這些板塊

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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

今日A股三大股指全線走弱，滬指收盤下跌逾1%，日K線顯示“五連陰”，創(chuàng)業(yè)板指大跌逾2%。市場(chǎng)成交量繼續(xù)萎縮，兩市合計(jì)成交不足4000億元。而市場(chǎng)今年最為關(guān)注的題材——5G牌照終于在今日下發(fā)，不過今日5G概念板塊卻表現(xiàn)出“退潮”跡象，多只個(gè)股跌停?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上從今日5G概念股的分化表現(xiàn)來看，不少真正受益的個(gè)股相當(dāng)抗跌。對(duì)此有私募表示，本次發(fā)牌時(shí)點(diǎn)提前，意味著5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)節(jié)奏或加快，相關(guān)板塊炒作將從炒概念向重業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)變。

A股走弱滬指出現(xiàn)“五連陰”

A股三大股指今日全線走弱，滬指收盤下跌1.17%，迎來自3288點(diǎn)調(diào)整以來的新低，日K線顯示“五連陰”。深成指下跌1.84%，日K線顯示為“六連陰”。創(chuàng)業(yè)板指則大跌2.42%，日K線顯示“六連陰”。市場(chǎng)成交量繼續(xù)萎縮，兩市合計(jì)成交僅有3866億元，券商等權(quán)重股一度護(hù)盤，題材股走低，尤其是5G概念股也出現(xiàn)大面積下跌。

從全天股指走勢(shì)來看，各大指數(shù)創(chuàng)出本輪調(diào)整以來的新低，并首次跌破5月6日至今以來的震蕩整理區(qū)間低點(diǎn)，表明市場(chǎng)從震蕩開始轉(zhuǎn)為偏弱格局運(yùn)行，滬指2804點(diǎn)缺口在后市被封閉的概率開始增大。

對(duì)于后市，不少券商在中期策略報(bào)告中明確了觀點(diǎn)，從目前已發(fā)布的中期策略看，普遍預(yù)計(jì)下半年A股整體趨勢(shì)為震蕩上行，將從上半年的“快漲急跌”切換到下半年的“慢漲緩調(diào)”。

首創(chuàng)證券指出，在時(shí)間節(jié)奏上，三季度有望是吹響戰(zhàn)略反攻的時(shí)間點(diǎn)。隨著科創(chuàng)板的正式開板，風(fēng)險(xiǎn)偏好將再度回升，市場(chǎng)有望在二季度中后期開啟預(yù)熱，在三季度達(dá)到階段性的高點(diǎn)，四季度有所承壓。

國(guó)金證券中期策略指出，流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)偏好環(huán)境決定了A股估值快速擴(kuò)張的階段已經(jīng)過去（一季度是A股估值擴(kuò)張最佳窗口期），后續(xù)需要企業(yè)盈利跟上。在市場(chǎng)走勢(shì)研判方面，國(guó)金證券認(rèn)為，A股年內(nèi)第二次布局點(diǎn)在6月中下旬，相對(duì)看好三季度，四季度A股又重新回到壓力軌道。

5G牌照下發(fā)概念股出現(xiàn)“退潮”

從股市熱點(diǎn)來看，早在去年底市場(chǎng)炒作5G概念的時(shí)候，龍頭股東方通信就上漲了整整10倍。而在幾天之前，工信部放出風(fēng)聲“5G牌照將于近期發(fā)布”之后，A股市場(chǎng)上的相關(guān)板塊就聞風(fēng)而動(dòng)，5G板塊指數(shù)已經(jīng)連續(xù)上漲三個(gè)交易日，漲幅達(dá)4.73%。從個(gè)股表現(xiàn)看，華脈科技、欣天科技、銘普光磁等階段性漲幅皆在30%以上。但在6月6日早上開盤，5G板塊就低開低走，截至收盤，5G概念股中合計(jì)55只個(gè)股跌幅超7%，另外16只個(gè)股跌停，5G概念板塊出現(xiàn)分化跡象。

對(duì)此，有私募人士提醒，由于受當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境制約，跟風(fēng)炒作5G板塊也要謹(jǐn)慎，特別要預(yù)防相關(guān)板塊沖高回落。西藏琳瑯投資的王琳告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，就5G行業(yè)來說，市場(chǎng)和應(yīng)用前景十分廣闊，但是5G行業(yè)個(gè)股前面經(jīng)過反復(fù)炒作，目前已經(jīng)在高位，可能隨著5G牌照發(fā)放會(huì)有一個(gè)沖高，但是市場(chǎng)在高位有見利好消息出貨的習(xí)慣，所以要介入5G個(gè)股最好還是等調(diào)整充分后再去為好。

久陽資產(chǎn)投資總監(jiān)劉心樹向記者表示，對(duì)于后市，5G題材股仍會(huì)被市場(chǎng)反復(fù)炒作，但是基于漲幅巨大等原因，題材類情緒化炒作的5G股票參與意義已不大，真正應(yīng)選擇的是5G時(shí)代受益的頭部公司。

招商證券研報(bào)顯示，5G時(shí)代，隨著應(yīng)用場(chǎng)景愈加豐富，如物聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛、智慧城市等，移動(dòng)終端將從手機(jī)端，擴(kuò)散到萬物互聯(lián)，有望拉動(dòng)5G電子設(shè)備需求的新一輪爆發(fā)。中國(guó)作為全球5G潛在用戶最多、終端覆蓋面最廣的國(guó)家，中國(guó)5G商用將對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈形成更大的拉動(dòng)作用。據(jù)中國(guó)信通院測(cè)算，2020年，5G間接拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)將超過4190億元；2025年，間接拉動(dòng)的GDP將達(dá)到2.1萬億元；預(yù)計(jì)10年內(nèi)，5G間接拉動(dòng)GDP的年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到24%。

相關(guān)板塊或從炒概念轉(zhuǎn)向炒業(yè)績(jī)

在5G牌照下發(fā)的背景下，從A股市場(chǎng)來看，究竟誰能成為這個(gè)風(fēng)口的新“顏值擔(dān)當(dāng)”呢？北京星石投資告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，5G牌照下發(fā)意味著運(yùn)營(yíng)商獲得提供5G服務(wù)的許可，中國(guó)的5G元年開啟。本次發(fā)牌時(shí)點(diǎn)提前，意味著5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)節(jié)奏或加快，相關(guān)板塊有望從炒概念轉(zhuǎn)向炒業(yè)績(jī)。2020~2023年為中國(guó)5G投資高峰，而資本市場(chǎng)的投資將先于5G建設(shè)節(jié)奏。隨著牌照發(fā)放，預(yù)計(jì)2020年中，運(yùn)營(yíng)商能夠形成較大覆蓋面的商用能力，5G產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊也將逐漸進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放期。

星石投資指出，新一輪大規(guī)模資本開支即將開啟。從3G和4G建設(shè)周期來看，5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)的爆發(fā)或持續(xù)到2023年?？紤]到本次發(fā)牌時(shí)點(diǎn)提前，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)節(jié)奏或加快。如今5G來臨，根據(jù)運(yùn)營(yíng)商的規(guī)劃，2019年用于5G的資本開支，預(yù)計(jì)在330億元左右，年內(nèi)增加基站10萬座左右。商用牌照發(fā)放后，組網(wǎng)規(guī)模將迅速提升，意味著2020年資本開支有望大幅提升，預(yù)計(jì)將達(dá)到1350億元，對(duì)應(yīng)的5G基站約50萬座。

招商證券研報(bào)顯示，隨著牌照發(fā)放，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)逐步展開，網(wǎng)絡(luò)建設(shè)初期是“預(yù)商用到規(guī)模商用”的階段，受益于主設(shè)備更新?lián)Q代，射頻器件和光模塊廠商有望率先受益。隨著5G建設(shè)逐步進(jìn)入大規(guī)模建網(wǎng)階段，通信主設(shè)備商的業(yè)績(jī)將逐步釋放。

規(guī)模建網(wǎng)之后，預(yù)計(jì)2021年左右，隨著網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)逐漸完善和用戶規(guī)模提升，基于5G網(wǎng)絡(luò)的垂直行業(yè)融合和信息應(yīng)用服務(wù)將層出不窮，包括系統(tǒng)集成與行業(yè)解決方案、大數(shù)據(jù)應(yīng)用、物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與解決方案、增值業(yè)務(wù)等需求將規(guī)模放量，相應(yīng)的技術(shù)供應(yīng)商也有望持續(xù)受益，而運(yùn)營(yíng)商也將再度享受流量的持續(xù)爆發(fā)。