年內(nèi)最重磅醫(yī)藥IPO要來(lái)了！中國(guó)最大精神疾病藥企即將在港上市

可能是今年年內(nèi)最重磅的醫(yī)藥IPO要來(lái)了！由A股“醫(yī)藥一哥“恒瑞醫(yī)藥老板娘掌舵、中國(guó)最大精神疾病藥企離上市不遠(yuǎn)了。 據(jù)路透社消息，中國(guó)最大精神疾病類(lèi)制藥公司翰森制藥預(yù)計(jì)將于6月6日定價(jià)，6月14日在香港掛牌上市。 據(jù)路透社看到的銷(xiāo)售文件顯示，翰森制藥初步擬發(fā)售約5.51億股新股，招股價(jià)區(qū)間每股13.06-14.26港元，集資約72-78.6億港元。目前，該公司已鎖定新加坡政府投資公司（GIC）、博裕資本、匯橋資本、奧博資本等九名基石投資者共約3.3億美元的認(rèn)購(gòu)金額。摩根士丹利和花旗為其聯(lián)席保薦人。 2018年9月，翰森制藥向港交所提交上市申請(qǐng)書(shū)；2019年5月19日，翰森制藥通過(guò)港交所上市聆訊。 也許投資者并不那么熟悉翰森制藥這個(gè)名字，但是其經(jīng)營(yíng)實(shí)體江蘇豪森則在業(yè)內(nèi)廣為人知。江蘇豪森的實(shí)控人為知名醫(yī)藥女企業(yè)家鐘慧娟，而鐘慧娟的丈夫正是A股大白馬、醫(yī)藥板塊的“市值一哥”恒瑞醫(yī)藥的實(shí)控人孫飄揚(yáng)，這兩家公司都是江蘇的藥企巨頭。 （圖源：企查查） 江蘇豪森生產(chǎn)的甲磺酸伊馬替尼（昕維），也就是格列衛(wèi)，就是電影《我不是藥神》中的神藥格列寧的仿制藥。 值得注意的是，恒瑞醫(yī)藥自上市以來(lái)一直享有高估值。在2019年3月，該公司股價(jià)達(dá)到了75.55元的歷史高點(diǎn)，市值突破3000億元。盡管近期股價(jià)跟隨大盤(pán)走勢(shì)有所回落，其最新市值依然超過(guò)2700億元。 翰森制藥業(yè)務(wù)解析 根據(jù)該公司在港交所的聆訊資料提到，其主要藥物組合包含中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病、抗腫瘤、抗感染、糖尿病、消化道和心血管疾病等六大治療領(lǐng)域。按銷(xiāo)售額計(jì)算，這六個(gè)治療領(lǐng)域占2018年中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)總銷(xiāo)售額的62.5%，增長(zhǎng)快于整個(gè)中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)，2014年至2018年平均增長(zhǎng)8.1%。 該公司知名的精神疾病類(lèi)藥品歸屬于中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。聯(lián)訊資料提到，2018年，該公司治療中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病藥物的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)人民幣1974億元，占中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的12.9%；預(yù)期于2018年至2023年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為6.7%，相比2017年1811億元的市場(chǎng)規(guī)模有所上升。 其中，2018年精神疾病類(lèi)藥品的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)人民幣229億元（2017年為207億元），占中國(guó)中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病藥品市場(chǎng)的11.6%，是中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病藥品中最大的子市場(chǎng)；預(yù)期將于2018年至2023年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.5%，遠(yuǎn)高于中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病市場(chǎng)整體增速。 藥物產(chǎn)品方面，翰森的特色產(chǎn)品包括占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先地位的8種核心產(chǎn)品及5種增長(zhǎng)空間巨大的潛力產(chǎn)品。這13種主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入分別占2016年、2017年及2018年公司總收入的83.4%、85.7%及89.5%。 翰森的主要產(chǎn)品中，邁靈達(dá)是1.1類(lèi)創(chuàng)新藥；歐蘭寧、阿美寧、普來(lái)樂(lè)、澤菲、昕維、昕泰、澤坦、恒捷、恒森、孚來(lái)迪及瑞波特為首仿藥；而昕美為仿制藥。 其中，歐蘭寧、普來(lái)樂(lè)、澤菲都是銷(xiāo)售額超過(guò)10億的大品種單藥，擁有超過(guò)10億大品種藥物也是公司行業(yè)地位的象征，且翰森主要產(chǎn)品目前仍然保持高速增長(zhǎng)。 該公司的其它關(guān)鍵指標(biāo)方面，聆訊資料顯示，2016、2017、2018年的收入分別為人民幣54.33億元、61.85億元及77.22億元，后兩年分別同比增長(zhǎng)13.9%及24.8%。三年凈利潤(rùn)分別為人民幣14.76億元、15.96億元、19.03億元，后兩年分別同比增長(zhǎng)8.1%及19.3%。 利潤(rùn)指標(biāo)方面，該公司毛利率始終保持在92%以上，三年分別為92.7%、92.6%及92.2%；凈利率27.2%、25.8%及24.6%，雖然處于下滑狀態(tài)，依然維持高位。 藥企的研發(fā)支出是投資者十分關(guān)注的一個(gè)部分。在研發(fā)支出方面，翰森由2017年的人民幣5.755億元增加至2018年的人民幣8.813億元，同比增幅53.1%。 對(duì)于未來(lái)藥物推進(jìn)，翰森在聆訊資料中表示，將在2019年至2020年推出近30款在研藥物，包括具高增長(zhǎng)潛力的15種在研藥物（其中新分子實(shí)體1.1類(lèi)創(chuàng)新藥4種，潛在首仿藥8種）。 其中，該公司已于2018年12月至2019年5月期間推出了其中4款，包括于2019年5月推出的用于治療II型糖尿病的GLP-1受體激動(dòng)劑兼長(zhǎng)效1.1類(lèi)創(chuàng)新藥聚乙二醇洛塞那肽。江蘇豪森是唯一一家在中國(guó)市場(chǎng)上提交自主創(chuàng)新的長(zhǎng)效GLP-1類(lèi)藥物新藥申請(qǐng)的國(guó)內(nèi)公司。 華爾街見(jiàn)聞郭昕妤封面圖來(lái)自攝圖網(wǎng) 以上內(nèi)容為每經(jīng)APP出于傳遞信息的目的進(jìn)行轉(zhuǎn)載，不構(gòu)成任何投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。