內(nèi)盤鐵礦石又漲停了，五年新高意味著什么？

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在強(qiáng)需求與弱供給的推動(dòng)下，鐵礦石價(jià)格近半年來一路水漲船高。行情火熱之余，市場(chǎng)一度判斷其價(jià)格已經(jīng)見頂。

但在5月27日周一，內(nèi)盤鐵礦石主力合約再次觸及漲停，續(xù)創(chuàng)五年新高，并帶動(dòng)A股鐵礦石概念股大漲，宏達(dá)礦業(yè)、金嶺礦業(yè)、海南礦業(yè)午后相繼漲停。

長(zhǎng)江鋼鐵指出，昨日的大漲與淡水河谷“Soco礦場(chǎng)斜坡位移加速，或面臨坍塌”消息有關(guān)，同時(shí)也得益于基本面配合，目前礦石港口庫存持續(xù)下降（現(xiàn)值約1.28億噸、年內(nèi)高點(diǎn)為4月初的約1.48億噸），供需好轉(zhuǎn)預(yù)期已然落地。

自4月以來，大商所鐵礦石期貨主力1909合約迭創(chuàng)階段新高，此前日線已實(shí)現(xiàn)“十連陽”，多頭氛圍濃厚。年初迄今，其漲幅更是接近55%。

長(zhǎng)江鋼鐵進(jìn)一步看到，近半年來鐵礦石強(qiáng)勢(shì)上漲，其背后的邏輯根植于產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)的更迭。

半年以來礦石相比螺紋持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，內(nèi)生修復(fù)與外生刺激使其成為供給側(cè)改革后期的黑色龍頭?；久嬷卧从阡撹F環(huán)保限產(chǎn)禁止一刀切后，成材高產(chǎn)量為其提供高增的需求；同時(shí)，礦難這一外生刺激，使供給端受到階段性限制，隨之供需優(yōu)化落地。

跳脫出礦石，以更廣的視角審視，產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)更迭與利潤(rùn)再分配，是每一輪周期都會(huì)歷經(jīng)的儀式，現(xiàn)在，隨著供改紅利消退，顯然原料端已奪回主動(dòng)權(quán)。

自年初以來，在淡水河谷礦難持續(xù)發(fā)酵等因素的影響下，市場(chǎng)一直頗為擔(dān)心鐵礦石市場(chǎng)潛在的供應(yīng)問題。

今年1月25日，全球最大鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷位于米納斯吉拉斯州的一處鐵礦廢料礦壩發(fā)生礦難，一度暫停生產(chǎn)。巴西出口鐵礦石裝貨量隨后驟降30%-40%，從而導(dǎo)致國(guó)際鐵礦石價(jià)格飆升。

根據(jù)花旗的最新預(yù)計(jì)，在2019年，鐵礦市場(chǎng)的供給缺口將擴(kuò)大至2700萬噸；但在未來數(shù)年，鐵礦石市場(chǎng)則將面臨適當(dāng)?shù)墓┙o過剩。

與此同時(shí)，作為全球最大鐵礦石消費(fèi)國(guó)兼生產(chǎn)國(guó)的中國(guó)，鋼鐵產(chǎn)量飆升，1至4月粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)10.1%至31496萬噸，導(dǎo)致中國(guó)鐵礦石港口庫存大幅下降。

方正證券此前分析稱，受到巴西鐵礦事故發(fā)酵疊加鋼材產(chǎn)量絕對(duì)高位，港口及鋼廠庫存較低，受“供需雙旺”影響以及匯率下行利好進(jìn)口鐵礦價(jià)格，鐵礦或?qū)⒗^續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。

不過，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心上周一曾發(fā)布預(yù)測(cè)稱，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鐵礦石需求穩(wěn)定，巴西、澳大利亞等鐵礦石供應(yīng)增長(zhǎng)緩慢，鐵礦石價(jià)格仍會(huì)保持堅(jiān)挺；但預(yù)計(jì)三季度開始，鐵礦石供應(yīng)將逐漸恢復(fù)到正常水平，價(jià)格逐步回落。

華爾街見聞 曾心怡