易會(huì)滿首提"研究?jī)?yōu)化有獎(jiǎng)舉報(bào)等制度機(jī)制"，A股"有獎(jiǎng)舉報(bào)制度"有望出現(xiàn)！讓做壞事者付出代價(jià)，讓舉報(bào)人得到獎(jiǎng)勵(lì)

圖片來源：攝圖網(wǎng)

 

周五（5月17日）康美藥業(yè)被證監(jiān)會(huì)認(rèn)定財(cái)務(wù)報(bào)告造假的新聞讓“300億財(cái)務(wù)差錯(cuò)”懸疑劇出現(xiàn)了一波小高潮，離真相越近越是讓人猝不及防，假存單、假憑證、違規(guī)買賣自己股票……誰敢相信在我們面前跑了這么多年的一匹“白馬”，竟然是潛入A股市場(chǎng)的一匹“特洛伊木馬”，當(dāng)然，身上刷了一層厚厚的白漆。

這真是讓人大跌眼鏡的一周。“貧窮”與“膽小”同時(shí)限制了大爺我的想象力，動(dòng)輒百億的天文數(shù)字，要用計(jì)算器戳半天才算得出來有多少個(gè)“0”，原來一直以為康美“造假”只是個(gè)傳說。

奇葩的事情還真不少。投資者還沒從造假爆雷的眩暈中回過神來，又被上交所就科創(chuàng)板發(fā)行上市審核問詢回復(fù)進(jìn)展情況答記者問中出現(xiàn)的“花式造假”整得有點(diǎn)目瞪口呆：少數(shù)保代偷偷修改問詢問題，直接造出個(gè)假問題；偷偷修改已經(jīng)披露的招股說明書中的重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。這些“花式造假”暴露我們市場(chǎng)有些中介機(jī)構(gòu)和發(fā)行人真的根本沒有底線，若這樣的發(fā)行人和中介相互串通，導(dǎo)致一些問題企業(yè)上市必將禍害投資者，這更進(jìn)一步說明中國(guó)資本市場(chǎng)懲治造假行為還任重而道遠(yuǎn)。

現(xiàn)在的造假不僅膽子越來越大，而且手段也越來越簡(jiǎn)單粗暴了。

簡(jiǎn)單粗暴到什么程度呢？有人竟然自己動(dòng)手造一份假的審計(jì)報(bào)告。無運(yùn)營(yíng)、無營(yíng)業(yè)收入的江蘇北極皓天科技有限公司，竟然通過偽造審計(jì)報(bào)告、納稅證明，一路過五關(guān)斬六將，順利過關(guān)，竟然在某券商的保駕護(hù)航下私募債發(fā)行成功！不過由于到期無法兌付，事情敗露江蘇北極皓天科技有限公司終于被判刑事犯罪。

大爺我只得暗自感嘆，這樣的事情他們都敢做？這是在侮辱誰的智商呢？

A股版“有獎(jiǎng)舉報(bào)制度”還有多遠(yuǎn)？

每次看到這些被揭露出來的上市公司和中介機(jī)構(gòu)的造假丑聞，投資者無不義憤填膺，嚴(yán)懲不貸的吶喊一浪高過一浪。

然而，現(xiàn)有的法律對(duì)這些造假者即便是“頂格處罰”也難以讓他們傷筋動(dòng)骨。所以，當(dāng)務(wù)之急是要在制度層面構(gòu)建有效打擊造假的完整體系，嚴(yán)刑峻法，提高違法成本。

另外，學(xué)習(xí)借鑒歐美成熟市場(chǎng)打擊證券犯罪的一些卓有成效的制度安排，比如有獎(jiǎng)舉報(bào)制度，也不失為一種解決問題的途徑。

正如我們不能總是把懲治壞人的全部任務(wù)交給上帝、佛祖、觀音菩薩、地藏菩薩等一樣，我們也不能把舉報(bào)揭發(fā)上市公司和中介機(jī)構(gòu)違規(guī)違法的全部希望寄托在某個(gè)嫉惡如仇的內(nèi)部人士的義舉。即使是從利益驅(qū)動(dòng)的角度出發(fā)，鼓勵(lì)和獎(jiǎng)勵(lì)知情人積極舉報(bào)證券欺詐犯罪也不失一種有效措施。

上周末，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)暨第二屆理事會(huì)第七次會(huì)議的講話引起市場(chǎng)熱切關(guān)注。

這篇講話有一些內(nèi)容預(yù)示著未來監(jiān)管制度不斷會(huì)有創(chuàng)新的執(zhí)法手段出臺(tái)。易主席表示，要進(jìn)一步加強(qiáng)與公檢法等機(jī)關(guān)的密切合作，提高違規(guī)成本是核心舉措，要推動(dòng)證券法、公司法、刑法修改和相關(guān)司法解釋的出臺(tái)，創(chuàng)新執(zhí)法手段，研究?jī)?yōu)化公開譴責(zé)、代位訴訟、有獎(jiǎng)舉報(bào)等制度機(jī)制，加大懲戒力度，增強(qiáng)監(jiān)管震懾力，讓做壞事的人必須付出代價(jià)，讓心存僥幸的人及時(shí)收手。

“研究?jī)?yōu)化有獎(jiǎng)舉報(bào)等制度機(jī)制”這個(gè)表述，意味著在歐美成熟市場(chǎng)被證明對(duì)打擊上市公司違法行為有立竿見影之效的“有獎(jiǎng)舉報(bào)制度”，未來也有機(jī)會(huì)在A股出現(xiàn)。

直接用物質(zhì)手段鼓勵(lì)對(duì)造假者的舉報(bào)，而不是“革命靠自覺”，或者總是寄希望于有人“見義勇為”，這個(gè)監(jiān)管創(chuàng)新以制度化的形式出現(xiàn)，是美國(guó)證監(jiān)部門在處理安然公司造假案之時(shí)推動(dòng)的。

針對(duì)安然公司財(cái)務(wù)欺詐導(dǎo)致投資者受損的情況，美國(guó)于2002年頒布了"薩班斯法案"，其中規(guī)定：對(duì)編制違法違規(guī)財(cái)務(wù)報(bào)告的刑事責(zé)任人，最高可處500萬美元罰款或者20年監(jiān)禁；篡改文件的刑事責(zé)任人，最高可處20年監(jiān)禁；證券欺詐的刑事責(zé)任人，最高可處25年監(jiān)禁；對(duì)舉報(bào)者進(jìn)行打擊報(bào)復(fù)的刑事責(zé)任人，最高可處10年監(jiān)禁，從而在法律層面大大提高了財(cái)務(wù)欺詐的違法成本。美國(guó)還設(shè)立了對(duì)上市公司欺詐行為的舉報(bào)獎(jiǎng)：舉報(bào)者可以獲得罰款金額10至30%的獎(jiǎng)金。

美國(guó)的監(jiān)管實(shí)踐證明，只有嚴(yán)刑峻法才能有效遏制造假行為。

2011年，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)通過了一條新規(guī)，許諾向舉報(bào)違反聯(lián)邦證券法規(guī)的行為并提供實(shí)質(zhì)性信息的個(gè)人發(fā)放獎(jiǎng)勵(lì)。具體規(guī)定為，如果舉報(bào)信息最后導(dǎo)致100萬美元以上罰款，舉報(bào)者將可以得到相當(dāng)于罰款金額10%至30%的獎(jiǎng)金。 為落實(shí)該項(xiàng)政策，SEC于2011年專門設(shè)立了 "揭發(fā)者辦公室"并擴(kuò)大了舉報(bào)范圍。2012財(cái)年里，SEC通過這一舉報(bào)機(jī)制共接受了3001條舉報(bào)信息，舉報(bào)者獎(jiǎng)金池積累了4.53億美元的獎(jiǎng)金，但只有其中一條信息的提供者拿到了獎(jiǎng)金。

2013年，SEC宣布給予一位舉報(bào)者1400萬美元獎(jiǎng)金，這是SEC建立舉報(bào)制度以來支付的最大一筆獎(jiǎng)金。但為保護(hù)檢舉人，SEC并未透露此次檢舉人的姓名和詳細(xì)信息，只是宣稱舉報(bào)者提供的信息使委員會(huì)成功追回了巨額的投資者資金。

據(jù)媒體報(bào)道，2018年3月19日，美林證券的三名內(nèi)部人員舉報(bào)公司擅自挪用客戶資金，獲得了高達(dá)8300萬美元(約合人民幣5.25億元)的獎(jiǎng)勵(lì)。

2018年7月，摩根大通因未披露利益沖突，違規(guī)獲利被罰3.67億美元，其中6100萬美元將作為獎(jiǎng)勵(lì)頒給舉報(bào)者。

類似事件還有，今年3月26日，美國(guó)證券交易委員會(huì)向兩名舉報(bào)人頒發(fā)總計(jì)5000萬美元的獎(jiǎng)金，以表彰舉報(bào)人提供關(guān)鍵信息協(xié)助SEC成功執(zhí)法。根據(jù)SEC官網(wǎng)信息，5000萬美金由兩名舉報(bào)人分享，其中一人拿到3700萬美元，另一人獲得1300萬美元。這筆3700萬美元的獎(jiǎng)金在數(shù)額上位列史上第三。

看見沒有，向舉報(bào)人頒發(fā)如此高額的獎(jiǎng)金，太讓人羨慕。相信有很多朋友跟大爺我一樣會(huì)產(chǎn)生幻想，去美國(guó)舉報(bào)拿大獎(jiǎng)好了，這比中獎(jiǎng)還高！有的時(shí)候，都覺得不真實(shí)，然而，事實(shí)是，自2012年以來，美國(guó)證券交易委員會(huì)已經(jīng)向61人提供約3.76億美元的獎(jiǎng)金。

美國(guó)資本市場(chǎng)的制度是值得借鑒的，獎(jiǎng)懲并重是其顯著特色。對(duì)于證券欺詐行為，不僅訴諸于刑事，同時(shí)罰款也是天文數(shù)字，所以美國(guó)證監(jiān)會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)舉報(bào)人更是花血本。因?yàn)橹挥羞@樣，才能讓資本市場(chǎng)更健康，更成熟，讓蛀蟲遠(yuǎn)離市場(chǎng)，讓衛(wèi)士捍衛(wèi)市場(chǎng)。

也許不久的將來，我國(guó)證券市場(chǎng)也會(huì)出現(xiàn)這一幕，因?yàn)檫@也是所有證券市場(chǎng)走向繁榮和成熟的重要標(biāo)志，保護(hù)投資者是監(jiān)管機(jī)構(gòu)義不容辭的責(zé)任，也是為規(guī)范資本市場(chǎng)掃除障礙。當(dāng)然，我們還有很長(zhǎng)的路要走，但是我們不必氣餒，相信這一天終將到來。

“有獎(jiǎng)舉報(bào)制度”利大還是弊大？

證監(jiān)會(huì)初步查明，康美藥業(yè)披露的2016至2018年財(cái)務(wù)報(bào)告存在重大虛假，也就是說康美藥業(yè)造假也不是一天兩天的事情，這么多年都這么干，而且金額是天文數(shù)字，怎么就沒有人去舉報(bào)他呢？

是正直的人太少？還是不想管“閑事”的人太多？

假如我們有“有獎(jiǎng)舉報(bào)制度”，舉報(bào)人可以獲得足以補(bǔ)償他個(gè)人所冒風(fēng)險(xiǎn)的巨額獎(jiǎng)勵(lì)，哪還會(huì)讓造假行為鬧到如此不可收拾的地步才被曝光呢？

國(guó)外的案例一再證明，“有獎(jiǎng)舉報(bào)制度”不僅對(duì)證券欺詐行為構(gòu)成心理威懾，而且還可以直接幫助監(jiān)管部門查獲一些非常隱蔽的違法行為。

據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月16日，歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)對(duì)英國(guó)巴克萊銀行、蘇格蘭皇家銀行、花旗集團(tuán)、摩根大通和三菱日聯(lián)處以合計(jì)10.7億歐元的罰款，稱上述五家銀行串通操縱11種貨幣匯率，相互交換商業(yè)敏感信息和交易計(jì)劃。

值得注意的是，除上述5家銀行外，瑞士聯(lián)合銀行（UBS）也被牽涉其中，但因其是首個(gè)告知?dú)W盟外匯合謀行為的銀行，而被免于數(shù)額為2850萬歐元的處罰。

看吧，本來是一起干壞事的，結(jié)局卻天壤之別，不僅舉報(bào)從寬，罰款全免，搞不好還會(huì)有對(duì)舉報(bào)人巨額獎(jiǎng)勵(lì)呢。

事實(shí)上，歐美剛開始實(shí)行“舉報(bào)人獎(jiǎng)勵(lì)制度”也不是一帆風(fēng)順的，其過程也受過爭(zhēng)議與質(zhì)疑。

近年來，在揭露欺詐和保護(hù)公眾的聯(lián)邦法律制約下，舉報(bào)人的數(shù)量及其關(guān)聯(lián)費(fèi)用都在持續(xù)增長(zhǎng)。美國(guó)司法部每年在民事訴訟案件和反政府詐騙案件上共查獲數(shù)以百億美元計(jì)的案值，其中八成都是借助舉報(bào)人提供的線索。

人力資源專家擔(dān)心，現(xiàn)在出現(xiàn)了前所未有的道德意識(shí)緊迫感，公司想要防止員工的舉報(bào)，首先要保持內(nèi)部融洽的員工關(guān)系，和員工保持良好關(guān)系才會(huì)凝結(jié)成內(nèi)部向心力讓員工主動(dòng)靠攏過來，這樣他們才不會(huì)一有問題就首先向監(jiān)管部門舉報(bào)。

有的公司律師則擔(dān)心“有獎(jiǎng)舉報(bào)制度”將促使心懷不滿的員工避開內(nèi)部舉報(bào)而選擇向外界相關(guān)部門反映情況以獲得高額的獎(jiǎng)金。

他們擔(dān)心，這實(shí)際上在為員工不忠于所屬公司提供經(jīng)濟(jì)誘因，使他們?nèi)ネ獠肯嚓P(guān)機(jī)構(gòu)反映問題而不是直接將情況報(bào)告給本公司。

來自律師們的意見是，可以要求企業(yè)員工需首先通過公司內(nèi)部制度體系匯報(bào)發(fā)現(xiàn)的問題。然而，舉報(bào)人的擁護(hù)者則評(píng)價(jià)說這樣將會(huì)為企業(yè)高層私下隱瞞問題提供溫床。

獎(jiǎng)勵(lì)金成了為政府提供不法分子信息的舉報(bào)人的保護(hù)傘，是對(duì)其工作和事業(yè)危害的補(bǔ)償。對(duì)查明情況屬實(shí)的舉報(bào)，獎(jiǎng)金是對(duì)他們面臨的麻煩和風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。

美國(guó)有調(diào)查機(jī)構(gòu)經(jīng)過對(duì)26個(gè)醫(yī)療保健領(lǐng)域舉報(bào)人的采訪，發(fā)現(xiàn)大部分舉報(bào)人的動(dòng)機(jī)是正直、利他主義、公眾安全、正義或自我保護(hù)。英國(guó)的一項(xiàng)調(diào)查研究也顯示，舉報(bào)最大的動(dòng)機(jī)還是正直。通常都是舉報(bào)人一開始新工作或得到晉升時(shí)，問題就開始頻繁地在工作中出現(xiàn)，他們不得已選擇舉報(bào)。

一項(xiàng)美國(guó)國(guó)家舉報(bào)中心的研究發(fā)現(xiàn)，有89.7％的員工在發(fā)現(xiàn)問題時(shí)最初向上級(jí)或調(diào)解員進(jìn)行內(nèi)部舉報(bào)，而最終根據(jù)虛假賠償法案向法院提起訴訟。

很多企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)總是將關(guān)注點(diǎn)放在如何將舉報(bào)人驅(qū)逐出公司，而沒有充分考慮該如何處理公司內(nèi)部問題，并在何種程度上防止員工出面報(bào)復(fù)性投訴。

有律師指出，在舉報(bào)人將事情報(bào)告給相關(guān)機(jī)構(gòu)前，公司高管往往盡力將問題隱瞞，所以公司高管們也要建立自查機(jī)制。

老板們想將員工對(duì)外舉報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)降至最低和避免昂貴的政府調(diào)查費(fèi)用的最佳方式是，設(shè)置高道德標(biāo)準(zhǔn)和將舉報(bào)人當(dāng)作寶貴資產(chǎn)，因?yàn)槿绻麊T工發(fā)現(xiàn)了違規(guī)操作的行為，得到證實(shí)之后將問題早些擺在你的面前，你就完全可以將問題扼殺在萌芽狀態(tài)。

徹底擺脫法律紛爭(zhēng)的最好途徑是，由公司領(lǐng)導(dǎo)們以身作則牽頭創(chuàng)建誠(chéng)信正義的企業(yè)文化。

上市公司如何避免被有獎(jiǎng)舉報(bào)？

康德有句名言：“有兩樣?xùn)|西，我們?cè)绞墙?jīng)常持久地對(duì)之思索，它們就越是使內(nèi)心充滿常新而日增的景仰和敬畏——我頭上的星空和我心中的道德律。”這一道德律讓處于廣袤星空下的自我重新找到了位置，找到作為一個(gè)人的尊嚴(yán)。

康德的思想中，道德行為與外部的法律是毫無相關(guān)的。真正的立法者是自我，而且這個(gè)自我并不需要科學(xué)，也不需要哲學(xué)，這是最普通的人均能力所能及的。

康德反復(fù)說：“人類天性中真正的痛處或污點(diǎn)是撒謊癖”。對(duì)于這個(gè)問題，陀思妥耶夫斯基在《卡拉馬佐夫兄弟》中同樣有所涉及，主人公德米特里問斯達(dá)洛夫，“要贏得拯救，我必須做什么？”斯達(dá)洛夫回答道，“首要的是，絕不要對(duì)自己撒謊”。

所以，避免被人舉報(bào)造假的最好辦法就是永遠(yuǎn)不要去造假。要誠(chéng)實(shí)，要光明磊落，不要對(duì)投資者撒謊，也不要對(duì)自己撒謊，不要讓外在的法律去約束自己，而是用自己內(nèi)心的“道德律”令自己時(shí)刻保持敬畏。

簡(jiǎn)而言之，就是要有所敬畏，有所不為：

第一，最好不要作惡，因?yàn)橐肴瞬恢?，除非己莫為，行多夜路總有一天?huì)遇到鬼。但是，那些執(zhí)意作惡的人，需要敬畏一個(gè)天理：出來混，是遲早要還的！

第二，要防范別人作惡連累上市公司，需要建立完善的風(fēng)控與合規(guī)管理體系，營(yíng)造守法文化，健全內(nèi)部投訴制度，未雨綢繆，防微杜漸，把犯罪活動(dòng)扼殺在搖籃里。

第三，不要去恨那些愛提意見的人，相反，要建立配套完善的舉報(bào)人保護(hù)措施，鼓勵(lì)內(nèi)部舉報(bào)，早日發(fā)現(xiàn)問題解決問題。

而對(duì)作惡者的舉報(bào)，出于正直的動(dòng)機(jī)去舉報(bào)是高尚行為，出于對(duì)獎(jiǎng)金因素的考慮而舉報(bào)，這也是一種勇敢行為，他們達(dá)到的效果可能殊途同歸，都可以達(dá)到懲罰壞人的目的，在證券市場(chǎng)，這樣的行為是有利于對(duì)廣大中小投資者的保護(hù)。

蘇格拉底有“遭受不義要比行不義好”，這是一種“出于污泥而不染”的人格追求，一個(gè)人不管身處何地，不管有什么“身不由己”的理由，不同流合污去作惡是做人底線。

為何在蘇格拉底眼中，他會(huì)愿意以生命為代價(jià)去避免行不義？政治哲學(xué)家漢娜·阿倫特給出的回答很簡(jiǎn)單——蘇格拉底不愿與一個(gè)行不義的自我相處。

阿倫特認(rèn)為，人實(shí)際上不僅和他人生活在一起，也和自己生活在一起，而且后者可以說是先于其他所有一切的。而這個(gè)自我，提供了關(guān)于善與不善、好與不好的全部回答。只不過，對(duì)于許多人來說，自我是永遠(yuǎn)缺席備受忽略的一個(gè)存在。他們不去思考、反省，從不聆聽內(nèi)心，而永遠(yuǎn)追隨易變的外部世界。而大部分人，恰恰就是因?yàn)閱适Я俗晕业耐暾?，從而走上了無可無不可的道路。他們不在乎是不是能與自己保持和諧，既然自我都因從不思考而不復(fù)存在，與一個(gè)行不義者共同生活也就對(duì)于他們來說完全不是問題。即算當(dāng)下或一時(shí)無法忍受，他們還可以轉(zhuǎn)而訴諸于遺忘。一個(gè)從不思考、記憶的人，是一個(gè)沒有根基的所在，他可以準(zhǔn)備去干任何事情。

人的意志可能被感性的愛好或誘惑所引導(dǎo)，而不追隨理性，從而陷入道德謬誤之中。處在這一境況中的人，等待他的是良知的審判帶來的自我鄙視。

與作惡者相反，這些不參與者是那些不以外部世界準(zhǔn)則為依據(jù)，而按照自己內(nèi)心聲音行動(dòng)的人。因此他們能夠意識(shí)到，即使是被合法化了的罪行依舊是罪行，以及，為了能繼續(xù)和自己和諧相處，在任何情況下最好都不參與這些罪行。出于道德命題的自明性，他們會(huì)告訴自己，“這種事情我不能做”，而不是依據(jù)外在標(biāo)準(zhǔn)告訴自己，“這種事情我不應(yīng)該做”。

最大的為惡者是那些人，他們淺薄而平庸，因?yàn)閺牟凰伎妓龅氖虑槎鴱牟挥洃洠鴽]有了記憶，就沒有什么東西可以阻擋他們。

“有獎(jiǎng)舉報(bào)制度”對(duì)于證券市場(chǎng)的參與者來說，既有威懾，也有鼓勵(lì)，既是責(zé)任，也是義務(wù)，既有風(fēng)險(xiǎn)，也有機(jī)會(huì)。

人是人的環(huán)境，一個(gè)地方干壞事的人多了，不想干壞事的人要么被傷害，要么就干脆敬而遠(yuǎn)之。用法制的武器，樹正氣，抑歪風(fēng)，不斷凈化資本市場(chǎng)環(huán)境，這是對(duì)投資者最好的保護(hù)。

讓投資者得到真正的敬畏、尊重與愛護(hù)，少一點(diǎn)被欺詐所傷害，這樣的資本市場(chǎng)才是值得擁有的。

這個(gè)世界的好壞其實(shí)與每一個(gè)人息息相關(guān)，資本市場(chǎng)是一個(gè)“微型宇宙”，它的榮辱與每一個(gè)投資者休戚與共，打造健康的市場(chǎng)環(huán)境，無人可以置身事外。

因?yàn)?，熱愛股市的人，也渴望被股市善待。正如紀(jì)伯倫所寫：

我深愛著這個(gè)世界，

世界也如此深愛著我，

因?yàn)槲宜械奈⑿Χ紥煸谒拇缴希?/p>

而她所有的淚水都積于我的眼中。

（作者：程大爺  來源：券商中國(guó)）