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神秘A股“預測帝”!幾輪牛市“神同步”,現(xiàn)在發(fā)出什么信號?

中國證券網 2019-05-09 21:20:58

BDI指數(shù)(波羅的海干散貨運價指數(shù))與A股走勢間存在明顯的正相關關系,兩者多次出現(xiàn)驚人的同步行情。每當BDI指數(shù)漲幅達到4倍以上的時候,通常意味著A股拐點臨近。分析人士指出,在A股歷史上的幾輪牛市中,BDI指數(shù)的同期漲幅均為4倍左右。今年以來,BDI指數(shù)的反彈幅度一度接近翻倍。在BDI指數(shù)反轉向上可期的背景下,A股牛市行情或將走得更遠。

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圖片來源:攝圖網

A股可以預測嗎?

業(yè)內人士從歷史經驗中發(fā)現(xiàn)了一條“神秘”的規(guī)律:

BDI指數(shù)(波羅的海干散貨運價指數(shù))與A股走勢間存在明顯的正相關關系,兩者多次出現(xiàn)驚人的同步行情。每當BDI指數(shù)漲幅達到4倍以上的時候,通常意味著A股拐點臨近。

分析人士指出,在A股歷史上的幾輪牛市中,BDI指數(shù)的同期漲幅均為4倍左右。今年以來,BDI指數(shù)的反彈幅度一度接近翻倍。在BDI指數(shù)反轉向上可期的背景下,A股牛市行情或將走得更遠。

BDI指數(shù)與A股行情“神同步”

如果從年內低點2440.91點算起的話,截至今日收盤,上證指數(shù)累計漲幅為16.8%,期間最高漲幅達34.72%。晚于A股啟動反彈的BDI指數(shù),自2月中旬低點以來漲幅約58%,期間最高漲幅近一倍。

有研究顯示,BDI指數(shù)與上證指數(shù)的相關系數(shù)高達0.84,高于其與A股航運龍頭股價格走勢的相關系數(shù),且二者大漲大跌的時間拐點存在高度重合。

業(yè)內人士表示,回顧以往BDI指數(shù)牛市期間的A股走勢不難發(fā)現(xiàn),二者存在高度的正相關關系。

例如,在2005年7月至2007年10月,BDI指數(shù)從低點1800點附近一路反彈至11793點,漲幅高達555%。幾乎同期,上證指數(shù)從1004點附近一路持續(xù)上漲至6124點附近,漲幅達510%。

此后,BDI指數(shù)和A股走勢又多次出現(xiàn)驚人的同步行情。例如,2008年11月前后,BDI指數(shù)與上證指數(shù)幾乎再度同步觸底,并分別于2009年11月和2009年8月見頂。

不僅是上漲“神同步”,二者就連下跌的姿勢都是一樣的。據(jù)業(yè)內人士觀察,在2007年年底至2008年年底這一年時間內,BDI指數(shù)與A股均出現(xiàn)了大幅下挫,A股跌幅達67%,BDI指數(shù)則跌去了90%。

“二者唯一一次明顯的背離出現(xiàn)在2014-2015年。當A股從2014年年初的2000點附近大漲至2015年年中的4986點高點時,BDI指數(shù)卻未能走出2013年12月之后的下跌通道,并‘執(zhí)意’向下墜落至2016年2月的300點之下,創(chuàng)下22年來歷史最低點。”業(yè)內人士表示,這也是二者在2005年以來最明顯的背離。

這一次,二者似乎又奏響了歡樂的“攜手”上漲序曲。今年年初以來,A股最高漲幅超過三成。與此同時,從今年2月595點的低點算起,BDI指數(shù)已經反彈了近六成。

二者同步上漲行情能夠走多遠,目前尚不得而知,但業(yè)內人士從以往行情中發(fā)現(xiàn):每當BDI指數(shù)漲幅達到4倍以上的時候,通常意味著A股拐點臨近。

緣何成為A股“晴雨表”

BDI指數(shù)與A股走勢的“神同步”背后,究竟是什么原因?

從BDI指數(shù)本身來看,其主要反映全球鐵礦石、煤炭等大宗散貨運價,是全球工業(yè)生產需求的重要風向標,也被市場廣泛認可為全球經濟的“晴雨表”。

“BDI指數(shù)是全球經濟的縮影。全球經濟過熱期間,初級商品市場的需求增加,BDI指數(shù)也相應上漲。BDI指數(shù)與美元指數(shù)負相關。美元走弱一般意味著新興國家經濟強于美國經濟,而新興國家經濟由投資驅動,這將帶動鐵礦石需求,BDI指數(shù)于是走高。BDI指數(shù)與美國股市走勢正相關。理由與美元指數(shù)相同。”長江證券研究指出。

從A股來看,業(yè)內分析人士指出,這主要是由中國經濟結構中“三駕馬車”決定的。前期我國投資及出口在經濟中貢獻較多、比重較大,對BDI指數(shù)走勢存在拉動作用。與此同時,國內地產經濟的繁榮也一度帶動鐵礦石等大宗商品的大量進口,這些因素一方面對國內股市信心存在支撐,另一方面對BDI指數(shù)也是提振因素。

“近年來,國內經濟結構調整逐漸深化,A股也將對此重大因素進行反應。在此期間,與中國第二產業(yè)高度相關的BDI指數(shù)與A股相關性也出現(xiàn)了一定弱化。”上述分析人士表示,但這并不代表BDI就和A股就完全脫鉤了。

長江證券研究認為,BDI指數(shù)變化主要由運輸需求主導,和經濟景氣度密切相關,在傳統(tǒng)經濟周期下,BDI指數(shù)走勢往往和全球經濟景氣呈現(xiàn)出很高的相關性。我國已成為大宗干散貨的主要需求國,BDI指數(shù)更多地反映國內經濟景氣。作為全球制造業(yè)中心,我國對大宗原料的海運進口需求不斷增長,鐵礦石海運進口量占全球比重已超過70%。近年來,BDI指數(shù)與國內宏觀經濟指標互相印證。例如,制造業(yè)PMI對BDI指數(shù)走勢具有一定的弱領先性;工業(yè)生產、房地產投資等需求變動,在BDI指數(shù)走勢中也有明顯的體現(xiàn)。

BDI指數(shù)反轉行情可期

所以,現(xiàn)在我們最關心的問題是——BDI指數(shù)運行到了什么階段?

“四季度通常是航運旺季,但去年8月至今年2月,BDI指數(shù)卻逆季節(jié)性回落,跌幅超過60%。同時,CDFI、CCBFI等國內散運指數(shù)去年三季度以來也趨于下行。主要貨運指標的同步走弱,與國內景氣變化高度一致,反映我國經濟下行壓力仍在持續(xù)釋放的過程中。”長江證券研究分析。

不過,自今年2月以來,BDI指數(shù)止跌企穩(wěn)并大幅反彈,從側面印證了今年以來國內宏觀數(shù)據(jù)反映的經濟見底預期。

對于后市,部分機構指出,看好油運復蘇及下半年旺季行情。興業(yè)證券研究指出,美國原油出口增長有望支撐原油運輸需求,2020年初IMO“限硫令”生效,屆時有望加速老舊船舶淘汰。油運行業(yè)2016年至2018年上半年處于下行周期,2018年三季度開始出現(xiàn)回暖跡象,油運市場已經進入復蘇周期,繼續(xù)看好市場回暖趨勢。

該機構分析,一般三季度是油運淡季,同時2019年是未來三年(含2019)新船交付壓力最大的一年,市場運價承壓,不過美國原油管道有望在2019年下半年開始陸續(xù)大規(guī)模投產,屆時美國原油出口有望放量,而四季度又是傳統(tǒng)旺季,同時美國取消對伊朗原油出口豁免,后續(xù)其他產油國可能有一定程度增產,利好油運需求,投資者可擇機布局相關航運個股。


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責編 步靜

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