神秘A股“預(yù)測(cè)帝”！幾輪牛市“神同步”，現(xiàn)在發(fā)出什么信號(hào)？

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A股可以預(yù)測(cè)嗎？

業(yè)內(nèi)人士從歷史經(jīng)驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)了一條“神秘”的規(guī)律：

BDI指數(shù)（波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)）與A股走勢(shì)間存在明顯的正相關(guān)關(guān)系，兩者多次出現(xiàn)驚人的同步行情。每當(dāng)BDI指數(shù)漲幅達(dá)到4倍以上的時(shí)候，通常意味著A股拐點(diǎn)臨近。

分析人士指出，在A股歷史上的幾輪牛市中，BDI指數(shù)的同期漲幅均為4倍左右。今年以來(lái)，BDI指數(shù)的反彈幅度一度接近翻倍。在BDI指數(shù)反轉(zhuǎn)向上可期的背景下，A股牛市行情或?qū)⒆叩酶h(yuǎn)。

BDI指數(shù)與A股行情“神同步”

如果從年內(nèi)低點(diǎn)2440.91點(diǎn)算起的話(huà)，截至今日收盤(pán)，上證指數(shù)累計(jì)漲幅為16.8%，期間最高漲幅達(dá)34.72%。晚于A股啟動(dòng)反彈的BDI指數(shù)，自2月中旬低點(diǎn)以來(lái)漲幅約58%，期間最高漲幅近一倍。

有研究顯示，BDI指數(shù)與上證指數(shù)的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.84，高于其與A股航運(yùn)龍頭股價(jià)格走勢(shì)的相關(guān)系數(shù)，且二者大漲大跌的時(shí)間拐點(diǎn)存在高度重合。

業(yè)內(nèi)人士表示，回顧以往BDI指數(shù)牛市期間的A股走勢(shì)不難發(fā)現(xiàn)，二者存在高度的正相關(guān)關(guān)系。

例如，在2005年7月至2007年10月，BDI指數(shù)從低點(diǎn)1800點(diǎn)附近一路反彈至11793點(diǎn)，漲幅高達(dá)555%。幾乎同期，上證指數(shù)從1004點(diǎn)附近一路持續(xù)上漲至6124點(diǎn)附近，漲幅達(dá)510%。

此后，BDI指數(shù)和A股走勢(shì)又多次出現(xiàn)驚人的同步行情。例如，2008年11月前后，BDI指數(shù)與上證指數(shù)幾乎再度同步觸底，并分別于2009年11月和2009年8月見(jiàn)頂。

不僅是上漲“神同步”，二者就連下跌的姿勢(shì)都是一樣的。據(jù)業(yè)內(nèi)人士觀察，在2007年年底至2008年年底這一年時(shí)間內(nèi)，BDI指數(shù)與A股均出現(xiàn)了大幅下挫，A股跌幅達(dá)67%，BDI指數(shù)則跌去了90%。

“二者唯一一次明顯的背離出現(xiàn)在2014-2015年。當(dāng)A股從2014年年初的2000點(diǎn)附近大漲至2015年年中的4986點(diǎn)高點(diǎn)時(shí)，BDI指數(shù)卻未能走出2013年12月之后的下跌通道，并‘執(zhí)意’向下墜落至2016年2月的300點(diǎn)之下，創(chuàng)下22年來(lái)歷史最低點(diǎn)。”業(yè)內(nèi)人士表示，這也是二者在2005年以來(lái)最明顯的背離。

這一次，二者似乎又奏響了歡樂(lè)的“攜手”上漲序曲。今年年初以來(lái)，A股最高漲幅超過(guò)三成。與此同時(shí)，從今年2月595點(diǎn)的低點(diǎn)算起，BDI指數(shù)已經(jīng)反彈了近六成。

二者同步上漲行情能夠走多遠(yuǎn)，目前尚不得而知，但業(yè)內(nèi)人士從以往行情中發(fā)現(xiàn)：每當(dāng)BDI指數(shù)漲幅達(dá)到4倍以上的時(shí)候，通常意味著A股拐點(diǎn)臨近。

緣何成為A股“晴雨表”

BDI指數(shù)與A股走勢(shì)的“神同步”背后，究竟是什么原因？

從BDI指數(shù)本身來(lái)看，其主要反映全球鐵礦石、煤炭等大宗散貨運(yùn)價(jià)，是全球工業(yè)生產(chǎn)需求的重要風(fēng)向標(biāo)，也被市場(chǎng)廣泛認(rèn)可為全球經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。

“BDI指數(shù)是全球經(jīng)濟(jì)的縮影。全球經(jīng)濟(jì)過(guò)熱期間，初級(jí)商品市場(chǎng)的需求增加，BDI指數(shù)也相應(yīng)上漲。BDI指數(shù)與美元指數(shù)負(fù)相關(guān)。美元走弱一般意味著新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)強(qiáng)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)，而新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)由投資驅(qū)動(dòng)，這將帶動(dòng)鐵礦石需求，BDI指數(shù)于是走高。BDI指數(shù)與美國(guó)股市走勢(shì)正相關(guān)。理由與美元指數(shù)相同。”長(zhǎng)江證券研究指出。

從A股來(lái)看，業(yè)內(nèi)分析人士指出，這主要是由中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中“三駕馬車(chē)”決定的。前期我國(guó)投資及出口在經(jīng)濟(jì)中貢獻(xiàn)較多、比重較大，對(duì)BDI指數(shù)走勢(shì)存在拉動(dòng)作用。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的繁榮也一度帶動(dòng)鐵礦石等大宗商品的大量進(jìn)口，這些因素一方面對(duì)國(guó)內(nèi)股市信心存在支撐，另一方面對(duì)BDI指數(shù)也是提振因素。

“近年來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整逐漸深化，A股也將對(duì)此重大因素進(jìn)行反應(yīng)。在此期間，與中國(guó)第二產(chǎn)業(yè)高度相關(guān)的BDI指數(shù)與A股相關(guān)性也出現(xiàn)了一定弱化。”上述分析人士表示，但這并不代表BDI就和A股就完全脫鉤了。

長(zhǎng)江證券研究認(rèn)為，BDI指數(shù)變化主要由運(yùn)輸需求主導(dǎo)，和經(jīng)濟(jì)景氣度密切相關(guān)，在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期下，BDI指數(shù)走勢(shì)往往和全球經(jīng)濟(jì)景氣呈現(xiàn)出很高的相關(guān)性。我國(guó)已成為大宗干散貨的主要需求國(guó)，BDI指數(shù)更多地反映國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣。作為全球制造業(yè)中心，我國(guó)對(duì)大宗原料的海運(yùn)進(jìn)口需求不斷增長(zhǎng)，鐵礦石海運(yùn)進(jìn)口量占全球比重已超過(guò)70%。近年來(lái)，BDI指數(shù)與國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)互相印證。例如，制造業(yè)PMI對(duì)BDI指數(shù)走勢(shì)具有一定的弱領(lǐng)先性；工業(yè)生產(chǎn)、房地產(chǎn)投資等需求變動(dòng)，在BDI指數(shù)走勢(shì)中也有明顯的體現(xiàn)。

BDI指數(shù)反轉(zhuǎn)行情可期

所以，現(xiàn)在我們最關(guān)心的問(wèn)題是——BDI指數(shù)運(yùn)行到了什么階段？

“四季度通常是航運(yùn)旺季，但去年8月至今年2月，BDI指數(shù)卻逆季節(jié)性回落，跌幅超過(guò)60%。同時(shí)，CDFI、CCBFI等國(guó)內(nèi)散運(yùn)指數(shù)去年三季度以來(lái)也趨于下行。主要貨運(yùn)指標(biāo)的同步走弱，與國(guó)內(nèi)景氣變化高度一致，反映我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍在持續(xù)釋放的過(guò)程中。”長(zhǎng)江證券研究分析。

不過(guò)，自今年2月以來(lái)，BDI指數(shù)止跌企穩(wěn)并大幅反彈，從側(cè)面印證了今年以來(lái)國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)反映的經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底預(yù)期。

對(duì)于后市，部分機(jī)構(gòu)指出，看好油運(yùn)復(fù)蘇及下半年旺季行情。興業(yè)證券研究指出，美國(guó)原油出口增長(zhǎng)有望支撐原油運(yùn)輸需求，2020年初IMO“限硫令”生效，屆時(shí)有望加速老舊船舶淘汰。油運(yùn)行業(yè)2016年至2018年上半年處于下行周期，2018年三季度開(kāi)始出現(xiàn)回暖跡象，油運(yùn)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入復(fù)蘇周期，繼續(xù)看好市場(chǎng)回暖趨勢(shì)。

該機(jī)構(gòu)分析，一般三季度是油運(yùn)淡季，同時(shí)2019年是未來(lái)三年（含2019）新船交付壓力最大的一年，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)承壓，不過(guò)美國(guó)原油管道有望在2019年下半年開(kāi)始陸續(xù)大規(guī)模投產(chǎn)，屆時(shí)美國(guó)原油出口有望放量，而四季度又是傳統(tǒng)旺季，同時(shí)美國(guó)取消對(duì)伊朗原油出口豁免，后續(xù)其他產(chǎn)油國(guó)可能有一定程度增產(chǎn)，利好油運(yùn)需求，投資者可擇機(jī)布局相關(guān)航運(yùn)個(gè)股。

聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。