深度丨誰(shuí)能拯救江淮，蔚來(lái)or大眾？

每經(jīng)記者 李星    每經(jīng)編輯 段思瑤

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

5月5日，一則來(lái)自北京生態(tài)環(huán)境局的公告，將正處于業(yè)績(jī)斷崖式下滑、凈利潤(rùn)首現(xiàn)負(fù)數(shù)的江淮汽車(chē)（600418，SH）再次推向輿論的頂端。

根據(jù)北京市生態(tài)環(huán)境局的公告顯示，擬對(duì)江淮汽車(chē)涉嫌機(jī)動(dòng)車(chē)生產(chǎn)企業(yè)對(duì)污染控制裝置以次充好，冒充排放檢驗(yàn)合格產(chǎn)品出廠銷(xiāo)售的行為進(jìn)行重大處罰舉行聽(tīng)證。

對(duì)此，江淮汽車(chē)董秘辦相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，北京市生態(tài)環(huán)境局指出的涉嫌冒充排放檢驗(yàn)的合格產(chǎn)品問(wèn)題主要集中在江淮商用車(chē)的貨車(chē)上，具體處罰與否，還需等聽(tīng)證會(huì)結(jié)果最后公布。

屋漏偏逢連夜雨！江淮汽車(chē)不僅因排放問(wèn)題被相關(guān)主管部門(mén)“盯上”，在日前公告披露的2018年年度報(bào)告和2019年第一季度報(bào)告均顯示，其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)下滑。其中，2018年江淮汽車(chē)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約虧損7.86億元，成為江淮汽車(chē)登陸資本市場(chǎng)以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。

江淮汽車(chē)在公告中解釋稱(chēng)，凈利潤(rùn)下滑主要受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、汽車(chē)行業(yè)增長(zhǎng)多年來(lái)首次轉(zhuǎn)負(fù)等原因影響。

從最早的傳統(tǒng)商用車(chē)，到向乘用車(chē)轉(zhuǎn)型，再到發(fā)展新能源汽車(chē)，江淮汽車(chē)一直在尋找自己的方向。但現(xiàn)實(shí)總是殘酷的，江淮汽車(chē)的轉(zhuǎn)型之路并不平坦。

貨車(chē)嫌疑最大

事實(shí)上，關(guān)于擬對(duì)安徽江淮汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司涉嫌機(jī)動(dòng)車(chē)生產(chǎn)企業(yè)對(duì)污染控制裝置以次充好，冒充排放檢驗(yàn)合格產(chǎn)品出廠銷(xiāo)售的行為進(jìn)行重大處罰一案的聽(tīng)證公告于3月29日就在北京市生態(tài)環(huán)境局官網(wǎng)進(jìn)行了公示，原定聽(tīng)證舉行日期為4月15日。

此次是北京市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布的一則延期公告。根據(jù)此次公告內(nèi)容，因當(dāng)事人江淮汽車(chē)主動(dòng)申請(qǐng)，把原定于4月15日舉辦的聽(tīng)證會(huì)，延期至5月16日。

據(jù)了解，目前，江淮汽車(chē)相關(guān)部門(mén)還在配合主管部門(mén)對(duì)“排放造假”事件進(jìn)行調(diào)查。上述江淮汽車(chē)董秘辦相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者透露，此次被“點(diǎn)名”的原因，主要集中在江淮汽車(chē)銷(xiāo)售的貨車(chē)上，對(duì)乘用車(chē)銷(xiāo)售沒(méi)有關(guān)系。“至于是否會(huì)對(duì)江淮汽車(chē)當(dāng)前發(fā)展造成影響，還需等待聽(tīng)證結(jié)果。”

當(dāng)然，這并不是江淮汽車(chē)第一次被質(zhì)疑存在“排放造假”問(wèn)題。2014年，在部分地區(qū)率先實(shí)施國(guó)四排放標(biāo)準(zhǔn)之時(shí)，江淮旗下重卡就被央視《焦點(diǎn)訪談》曝光，稱(chēng)其通過(guò)修改車(chē)輛合格證上發(fā)動(dòng)機(jī)的型號(hào)和編碼，以國(guó)三冒充國(guó)四。

盡管江淮汽車(chē)方面對(duì)該事進(jìn)行了澄清，稱(chēng)央視曝光的“排放造假”行為系經(jīng)銷(xiāo)商所為，將嚴(yán)格管理銷(xiāo)售渠道。但《焦點(diǎn)訪談》調(diào)查認(rèn)為，這種排放造假?zèng)]有廠商的配合是做不成的。

不過(guò)，對(duì)于此次聽(tīng)證會(huì)的結(jié)果，江淮方面卻表現(xiàn)得很坦然。據(jù)了解，屆時(shí)，江淮汽車(chē)將安排相關(guān)技術(shù)人員參加聽(tīng)證會(huì)，并對(duì)公告中指出的涉嫌造假相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行逐一說(shuō)明。

“據(jù)我了解，公司不存在排放造假問(wèn)題。”上述江淮汽車(chē)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，不過(guò)是否會(huì)被罰或被罰多少，一切需等聽(tīng)證會(huì)結(jié)束才知曉。

高管降薪難止跌

2018年江淮汽車(chē)全年業(yè)績(jī)首次出現(xiàn)虧損。

江淮汽車(chē)2018年年報(bào)顯示，在2018年度報(bào)告期內(nèi)，江淮實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約500.92億元，同比增長(zhǎng)1.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約虧損7.86億元，同比下降282.02%。

凈利潤(rùn)下滑，與銷(xiāo)量下滑密不可分。2018年江淮汽車(chē)銷(xiāo)售各類(lèi)整車(chē)及底盤(pán)約46.24萬(wàn)輛，同比下降9.48%。

江淮汽車(chē)2017年業(yè)績(jī)下滑時(shí)，曾效仿長(zhǎng)城汽車(chē)董事長(zhǎng)魏建軍和總裁王鳳英的自罰方式，在公司內(nèi)部實(shí)行降薪。江淮汽車(chē)曾在2017年年報(bào)中描述稱(chēng)，“由于公司業(yè)績(jī)下滑，公司經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了降薪，其中董事、高管團(tuán)隊(duì)平均降幅50％，以強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。”

但降薪并沒(méi)有使江淮汽車(chē)的業(yè)績(jī)止跌回升。江淮汽車(chē)2019年一季度報(bào)告顯示，1-3月，江淮汽車(chē)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為0.65億元，同比下降69.13%。

對(duì)于虧損的原因，江淮汽車(chē)曾在《2019年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告中》中解釋稱(chēng)，主要是由于非經(jīng)常性損益政府補(bǔ)助減少所致。今年一季度，江淮汽車(chē)政府補(bǔ)助較上年同期減少約3.25億元?？鄢墙?jīng)常性損益事項(xiàng)后，江淮汽車(chē)今年一季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)較上年同期增加1.22億元左右，同比增加約79%。

由此可見(jiàn)，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼對(duì)江淮汽車(chē)全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)影響頗大。江淮汽車(chē)2014年~2018年財(cái)報(bào)顯示，其近五年凈利潤(rùn)分別約為5.29億、8.58億、11.62億、4.32億及-7.86億元。在這五年中，江淮汽車(chē)計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額分別約為2.62億元、3.48億元、4.11億元和6.02億元、12.78億元。

“江淮汽車(chē)的興旺與新能源汽車(chē)財(cái)政補(bǔ)貼緊密相關(guān)。隨著新能源補(bǔ)貼逐漸退出，江淮也將面臨巨大挑戰(zhàn)。”汽車(chē)行業(yè)分析師鐘師對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾哒f(shuō)。

轉(zhuǎn)型不順拖累業(yè)績(jī)

江淮困境與其轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略不無(wú)關(guān)系。

2001年，瑞風(fēng)商務(wù)車(chē)下線，拉開(kāi)了江淮汽車(chē)“商轉(zhuǎn)乘”的序幕。隨后在2004年，江淮汽車(chē)正式提出“商轉(zhuǎn)乘”發(fā)展戰(zhàn)略，之后又確立了“商乘并舉”的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。

在賈新光看來(lái)，江淮汽車(chē)在采取“商乘并舉”發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，未能清晰地將其發(fā)展商用車(chē)的市場(chǎng)定位與發(fā)展乘用車(chē)的戰(zhàn)略定位區(qū)分開(kāi)來(lái)，這給江淮汽車(chē)向乘用車(chē)轉(zhuǎn)型造成了一定阻礙。

從2017年開(kāi)始，江淮乘用車(chē)銷(xiāo)量開(kāi)始急轉(zhuǎn)而下。當(dāng)年，江淮乘用車(chē)銷(xiāo)量約為22.22萬(wàn)輛，同比下滑39.51%；2018年銷(xiāo)量約為19.75萬(wàn)輛，同比下滑11.12%。今年一季度，江淮乘用車(chē)銷(xiāo)量?jī)H為4.83萬(wàn)輛，同比下滑13.61%。

對(duì)此，上述江淮汽車(chē)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，面對(duì)當(dāng)前的困境，江淮汽車(chē)正在加快對(duì)旗下產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，將推出更多適合市場(chǎng)需求的車(chē)型。

汽車(chē)分析師顏景輝認(rèn)為，“與競(jìng)品相比，江淮汽車(chē)打造的產(chǎn)品技術(shù)特性和價(jià)格特性都不夠明顯，不能更好地吸引消費(fèi)者的眼球。”賈新光則認(rèn)為，江淮汽車(chē)轉(zhuǎn)型不順的最主要原因是，缺乏對(duì)產(chǎn)品核心技術(shù)的掌握和品牌戰(zhàn)略定位不清晰。

當(dāng)然，除了在乘用車(chē)市場(chǎng)受挫外，江淮在新能源市場(chǎng)也遭遇困境。2016年前，江淮先后推出包括iEV3、iEV4、iEV5等多款純電動(dòng)車(chē)型，也取得了不錯(cuò)的成績(jī)。但在2016年江淮欲借iEV6S大干一場(chǎng)時(shí)，一連串的突發(fā)事故讓其措手不及，其中包括iEV系列車(chē)型多起起火事件以及三星SDI未能進(jìn)入工信部公布的《汽車(chē)動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)目錄等。

因江淮iEV6S采用的是韓國(guó)三星SDI電池，致使iEV6S因不能獲得財(cái)政補(bǔ)貼而庫(kù)存高企，開(kāi)始轉(zhuǎn)向預(yù)訂式生產(chǎn)，這使得江淮汽車(chē)錯(cuò)失了進(jìn)一步搶占新能源汽車(chē)市場(chǎng)的先機(jī)。

“江淮汽車(chē)推出的車(chē)型均主打‘親民’路線，尤其是10萬(wàn)元以下的A00級(jí)新能源汽車(chē)。但與A00級(jí)新能源汽車(chē)早期受市場(chǎng)歡迎不同，在消費(fèi)升級(jí)大潮下，這類(lèi)低端車(chē)型已不能滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，江淮汽車(chē)急需向中高端車(chē)型轉(zhuǎn)變。”能源基金會(huì)交通項(xiàng)目主任龔慧明對(duì)記者說(shuō)。

數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，江淮純電動(dòng)乘用車(chē)銷(xiāo)量累計(jì)約1.12萬(wàn)輛，排名同期國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)企銷(xiāo)量第六位，已被第一梯隊(duì)的比亞迪、北汽新能源遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

與蔚來(lái)牽手的風(fēng)險(xiǎn)

事實(shí)上，江淮汽車(chē)向中高端品牌轉(zhuǎn)型的意識(shí)早于北汽新能源，與蔚來(lái)汽車(chē)合作就是一個(gè)例子。2016年江淮與蔚來(lái)汽車(chē)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方預(yù)計(jì)整體合作規(guī)模約100億元，共同推進(jìn)新能源汽車(chē)、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈合作。

“江淮與蔚來(lái)合作的一個(gè)主要原因就是想借助蔚來(lái)品牌實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品向中高端轉(zhuǎn)型，畢竟江淮已經(jīng)給市場(chǎng)留下了做經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)的品牌印象，再延用江淮品牌做中高端車(chē)，打開(kāi)市場(chǎng)會(huì)比較困難。”一位熟悉江淮汽車(chē)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者說(shuō)。

為了打造蔚來(lái)汽車(chē)的產(chǎn)品質(zhì)量，江淮也是不惜重金。據(jù)記者了解，江淮汽車(chē)計(jì)劃為江淮蔚來(lái)工廠總計(jì)投資23.73億元。截止到2018年年底，這一投資金額已累計(jì)超18.24億元。

“這個(gè)工廠是由江淮單獨(dú)投資的。”一位接近江淮汽車(chē)的人士曾向記者透露，“盡管新工廠對(duì)外是江淮汽車(chē)與蔚來(lái)的合作項(xiàng)目，但主導(dǎo)權(quán)掌握在江淮手上，蔚來(lái)只是在建設(shè)過(guò)程中提供指導(dǎo)意見(jiàn)。”

截止到3月底，蔚來(lái)汽車(chē)ES8累計(jì)銷(xiāo)量超1.5萬(wàn)輛，而江淮蔚來(lái)工廠的年產(chǎn)能為10萬(wàn)輛，雖然蔚來(lái)第二款量產(chǎn)車(chē)型ES6也已確定由江淮代工，但從銷(xiāo)量預(yù)期來(lái)看，江淮蔚來(lái)工廠仍面臨產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，該工廠何時(shí)能有投資收益仍是未知。

“江淮汽車(chē)想借助‘代工’來(lái)改變品牌形象很難，代工只是汽車(chē)界的‘富士康’。”顏景輝對(duì)記者說(shuō)，代工生產(chǎn)只能是江淮汽車(chē)充分利用其空閑產(chǎn)能，尋求資源最大化利用的一種方式。

更令外界擔(dān)憂的是，蔚來(lái)汽車(chē)除了與江淮汽車(chē)達(dá)成合作外，還分別于與長(zhǎng)安汽車(chē)、廣汽集團(tuán)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，并分別成立了合資公司。這意味著，蔚來(lái)汽車(chē)未來(lái)的量產(chǎn)車(chē)型將有可能在這兩個(gè)合資公司中生產(chǎn)。

大眾才是“拯救者”？

“與大眾建立合資公司，有可能是江淮汽車(chē)實(shí)現(xiàn)品牌升級(jí)的一個(gè)契機(jī)。”龔慧明對(duì)記者說(shuō)。

日前，合肥經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)網(wǎng)站對(duì)大眾汽車(chē)（中國(guó)）投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)大眾中國(guó)）與江淮汽車(chē)的江淮大眾項(xiàng)目工廠建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行了公示。公示信息顯示，大眾江淮項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)10萬(wàn)輛純電動(dòng)乘用車(chē)，新工廠預(yù)計(jì)將于2020年6月正式建成，未來(lái)將投產(chǎn)A0級(jí)SUV、A級(jí)SUV和A級(jí)MPV三款純電動(dòng)車(chē)型。

但計(jì)劃趕不上變化，近期“江淮大眾將調(diào)整合資股比”的傳聞，又令江淮汽車(chē)陷入被動(dòng)。雖然江淮汽車(chē)連續(xù)發(fā)布澄清公告，但業(yè)內(nèi)始終有人認(rèn)為，“大眾汽車(chē)CEO迪斯在年會(huì)上的股比調(diào)整表態(tài)更多是指江淮大眾項(xiàng)目，股比調(diào)整有可能會(huì)率先在江淮大眾項(xiàng)目上有所進(jìn)展”。

事實(shí)上，即便江淮大眾合資公司仍保持50對(duì)50股比，該項(xiàng)目是否能挽救困境中的江淮仍有疑問(wèn)。“盡管江淮汽車(chē)希望借助于大眾及西雅特的合作來(lái)鞏固自身在新能源領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，但長(zhǎng)期來(lái)看，西雅特為大眾下屬的中低端品牌，與江淮汽車(chē)合作后對(duì)江淮汽車(chē)產(chǎn)品力的提升有限。”中金公司（中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司）分析稱(chēng)。

“與大眾汽車(chē)建立合資公司是單獨(dú)開(kāi)發(fā)一個(gè)平臺(tái)或一款車(chē)型，這并不利于江淮汽車(chē)對(duì)現(xiàn)有技術(shù)的提升。”賈新光認(rèn)為，目前，江淮汽車(chē)需要提升的是中高端乘用車(chē)（包括新能源汽車(chē)）的核心技術(shù)。只有掌握核心技術(shù)，再加上清晰的品牌定位，江淮才能掌握贏得未來(lái)市場(chǎng)的主動(dòng)權(quán)。