白酒業(yè)的“二八效應”：茅臺五糧液占據(jù)八成以上高端市場

每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)編輯 徐斐    

4月24日，中國酒業(yè)協(xié)會第五屆理事會第九次（擴大）會議召開，會上公布了2018年全國釀酒行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況。

2018年，全國釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量5631.93萬千升，同比增長1.17%。其中規(guī)模以上白酒企業(yè)1445家，完成銷售收入5363.83億元，實現(xiàn)利潤總額1250.50億元。去年，國內(nèi)啤酒產(chǎn)業(yè)也實現(xiàn)收入、利潤雙增長，其中銷售收入同比增長7.08%、利潤總額同比增長5.61%。不過葡萄酒產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)下滑，銷售收入同比下降9.51%、利潤總額同比下降9.46%。

酒行業(yè)的集中度正在提升。2018年，國內(nèi)兩大白酒上市公司貴州茅臺和五糧液凈利潤分別增長30.42%、39.19%，超過行業(yè)整體利潤增長水平，舍得酒業(yè)、老白干酒凈利潤翻了倍。但也有不少酒企開始掉隊，業(yè)績明顯落后行業(yè)平均水平，白酒業(yè)“二八分化”的態(tài)勢愈加明顯。

去年白酒業(yè)利潤總額同比增長約三成

去年，國內(nèi)白酒行業(yè)整體依然延續(xù)了新成長態(tài)勢。2018年，國內(nèi)規(guī)模以上白酒企業(yè)1445家，完成釀酒總產(chǎn)量871.20萬千升，同比增長3.14%；累計完成銷售收入5363.83億元，同比增長12.88%；累計實現(xiàn)利潤總額1250.50億元，同比增長29.98%。

白酒龍頭酒企中，如貴州茅臺去年實現(xiàn)營收736.39億元，利潤總額為508.28億元。以此來看，去年貴州茅臺上市公司的利潤總額就占據(jù)白酒業(yè)整體利潤的4成左右。

五糧液股份公司實現(xiàn)營收400.30億元，同比增長32.61%；凈利潤達到140.39億元，同比增長了39.19%。

除了茅臺、五糧液外，舍得酒業(yè)、口子窖、山西汾酒2018年業(yè)績增速也明顯高于行業(yè)平均水平。2018年，舍得酒業(yè)凈利潤為3.73億元，同比增長162.40%；口子窖去年凈利潤為15.33億元，同比增長37.62%；山西汾酒預計2018年凈利潤增長50%~60%。

不過，在白酒上市公司中，也有部分公司2018年業(yè)績不及行業(yè)平均增速。如*ST皇臺發(fā)布2018年業(yè)績快報稱，凈利潤虧損8675.28萬元。

“白酒企業(yè)凈利潤增速是否超過或不及行業(yè)水平，與酒企產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和競爭環(huán)境等因素有關，主要是因為目前白酒消費正在向名酒集中。”白酒專家萬興貴對《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，一般而言，以中高端白酒為主的酒企和全國性品牌，凈利潤增速大多會快于行業(yè)平均水平。

“目前白酒行業(yè)‘二八效應’凸顯，以800元（每瓶）以上作為分界線，茅臺、五糧液、洋河股份牢牢占據(jù)了部分市場。特別是茅臺、五糧液兩大領軍企業(yè)，牢牢占據(jù)80%~85%的高端市場。而次高端屬于藍海，尚未形成全國性的強勢企業(yè)。”中國酒業(yè)協(xié)會理事長王延才在會上稱。

一季度白酒業(yè)繼續(xù)向好

目前，A股已有多家白酒上市公司發(fā)布了2019年一季報，其中今世緣、口子窖凈利潤分別增長了26.02%和21.43%。而貴州茅臺預計今年一季度營業(yè)總收入同比增長20%左右，歸屬于上市公司股東的凈利潤增長30%左右。

在市場層面，近期茅臺、五糧液的批發(fā)價雙雙攀升。

4月23日，申萬宏源發(fā)布研報稱，茅臺普遍缺貨，終端價格基本在2100元以上。在上海地區(qū)，茅臺終端庫存極少且不議價，只有部分店家有1~2件庫存，而普五終端價格基本達到900元以上。

“現(xiàn)在我們這里也沒有貨，無貨可賣。”4月23日，重慶國酒茅臺銷售有限公司有關人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者稱。

申萬宏源研報認為，整體來看，高端白酒茅臺普遍缺貨，價格強勢；五糧液受益茅臺缺貨，價格向上；國窖1573價格也跟隨上移。次高端白酒多穩(wěn)中向上，備貨充足，不同品牌表現(xiàn)分化，名酒集中趨勢明顯；中端酒是大眾消費，價格穩(wěn)定。

（封面圖來源于攝圖網(wǎng)）