鄭眼看盤：大盤短期內(nèi)易跌難漲 或?qū)⒀永m(xù)調(diào)整態(tài)勢

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

繼周一大幅調(diào)整之后，周二A股續(xù)跌，但跌幅有所收窄。截至收盤，上證綜指跌0.51%至3198.59點(diǎn)，深證綜指跌1.32%至1728.86點(diǎn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別收挫1.51%、1.67%。

由盤后數(shù)據(jù)看，北上資金周二凈流出約60億元。由于此前幾個交易日港股休市，因此北上資金是在休整數(shù)日后做出上述舉動的。給人的感覺就是，經(jīng)過數(shù)日思考后，北上資金起碼對短期的A股走勢不是十分看好。

周一大跌的銀行股周二微有反彈，白酒、保險(xiǎn)及券商股表現(xiàn)也不錯，這些大市值品種強(qiáng)勢使得滬指略微抗跌。

在非權(quán)重股中，下跌個股的數(shù)量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于上漲個股。其中，最近的熱門板塊幾乎全線殺跌。另外，業(yè)績爆雷股的跌幅也較大。能逆勢上漲的板塊較少，其中上海自貿(mào)區(qū)板塊周二強(qiáng)勢上漲。此外，養(yǎng)殖類股表現(xiàn)也較強(qiáng)，只是盤子最大的溫氏股份漲幅較小，這也是造成創(chuàng)業(yè)板綜指跌幅相對稍大的原因之一。

大盤走弱最重要的原因應(yīng)該是2月份之后的漲幅較大、漲速過快。雖說上漲多了并不必然就意味著調(diào)整，但問題是：這樣的凌厲上漲很大程度上與首季信貸、貨幣數(shù)據(jù)大超預(yù)期相關(guān)。換一種說法，就是之前股市的上漲已部分包含了這些因素，所以當(dāng)市場開始懷疑這些政策可能邊際收緊時(shí)，調(diào)整就有了其合理性。

在資金面無法進(jìn)一步寬松的情況下，這時(shí)能指望的也只有上市公司業(yè)績增長了，然而業(yè)績這一塊暫時(shí)也帶不來太大支撐。當(dāng)前A股中多數(shù)公司的業(yè)績情況呈現(xiàn)中性狀態(tài)，暫未顯出集體向上拐頭的跡象。

宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已于3月顯著回升，但人們一時(shí)難以弄清這其中有無節(jié)假日因素影響。另外，首季信貸及貨幣明顯寬松也會干擾到經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，使人們難以厘清經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中有多少內(nèi)生性增長的成分。

除上述資金面預(yù)期轉(zhuǎn)向這一因素外，市場還存在其他壓力。比如，參與場外配資的投資者可能因一些“跑路”新聞而“主動”去杠桿。還有就是上市公司年報(bào)、季報(bào)進(jìn)入密集披露期，業(yè)績變臉公司的數(shù)量如果過多，也會給市場帶來壓力。

我覺得近期熱門品種的殺跌就受到了場外配資去杠桿的影響，因高比例配資者賭性一般極強(qiáng)，這些想一夜暴富者顯然會更熱衷于熱門股炒作。既然這部分資金會跑掉一部分，那么首當(dāng)其沖的品種就是熱門股。

至于上市公司業(yè)績變臉我覺得也沒啥可說的，因業(yè)績變臉的理由看上去肯定都挺合理的，投資者能做的就是選股時(shí)就盡可能避開那些口碑欠佳、透明度較差的公司。

大盤短期內(nèi)易跌難漲，或?qū)⒀永m(xù)調(diào)整態(tài)勢，滬指有機(jī)會回補(bǔ)3100點(diǎn)下方的跳空缺口。中線看，只要通脹數(shù)據(jù)未異常升高，那么此輪調(diào)整可能大體上會呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，下跌空間相對有限。萬一未來通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，這種情況下股指會跌得略多一些，極端情況下滬指也有機(jī)會嘗試回封2800點(diǎn)附近那個跳空缺口。

通脹不僅與豬周期相關(guān)，亦與國際油價(jià)相關(guān)。近期有關(guān)伊朗與美國關(guān)系的消息已造成油價(jià)在高位進(jìn)一步上漲，投資者未來可觀察油價(jià)走向并適時(shí)調(diào)整通脹預(yù)期，在通脹預(yù)期轉(zhuǎn)弱時(shí)可對A股樂觀些，反之就應(yīng)謹(jǐn)慎些。

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