開門紅、超預(yù)期！首季中國經(jīng)濟(jì)韌性何來？ 工業(yè)數(shù)據(jù)“反轉(zhuǎn)”拉升，出口走強(qiáng)為企穩(wěn)上“保險(xiǎn)”

每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳星    

6.4%——這是上周公布的2019年一季度中國GDP增速。在這個(gè)看似平淡的數(shù)據(jù)背后，反映的卻是一個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)：中國經(jīng)濟(jì)的韌性要比預(yù)料的更為強(qiáng)勁。

在數(shù)據(jù)發(fā)布前的幾個(gè)月，對于今年中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步下探的預(yù)測甚囂塵上：二季度、三季度、四季度……不少分析人士已經(jīng)開始預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)階段性的“底部”將會出現(xiàn)在今年哪個(gè)時(shí)段。

但最終公布的數(shù)據(jù)表明：在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨緊的局面下，一季度的中國經(jīng)濟(jì)成功頂住壓力，沒有如外界悲觀預(yù)期的那樣在去年4季度6.4%增長率的基礎(chǔ)上繼續(xù)下滑。一季度強(qiáng)于預(yù)期的“成績單”，也為未來中國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)向好奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)的韌性從何而來？讓我們用數(shù)據(jù)說話，深入剖析數(shù)據(jù)背后所反映的中國經(jīng)濟(jì)真相。

數(shù)據(jù)來源：wind

一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好于預(yù)期

一季度強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意味著什么？

對此，4月19日召開的中共中央政治局會議專門指出：“主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持在合理區(qū)間，市場信心明顯提升，新舊動能轉(zhuǎn)換加快實(shí)施，改革開放繼續(xù)有力推進(jìn)，一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、好于預(yù)期，開局良好。”

數(shù)據(jù)發(fā)布后，各機(jī)構(gòu)分析人士也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，亮眼的數(shù)據(jù)在一定程度上扭轉(zhuǎn)了此前市場偏悲觀的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。中銀國際證券張曉嬌、朱啟兵團(tuán)隊(duì)表示，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯亮眼，主要受到三方面因素的共同影響：一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動力增強(qiáng)，表現(xiàn)為民間固定資產(chǎn)投資增速和制造業(yè)投資增速雖然回落，但依然較好。

二是部分市場化的需求依然旺盛，如房地產(chǎn)投資持續(xù)超預(yù)期，上游行業(yè)生產(chǎn)旺盛，中游行業(yè)工業(yè)增加值增速較去年好轉(zhuǎn)；三是穩(wěn)增長政策開始發(fā)力，不僅表現(xiàn)為貨幣政策加大了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，改善了企業(yè)流動性，也表現(xiàn)為積極的財(cái)政政策對工業(yè)生產(chǎn)的正面影響。

有專家更是向記者指出，中國經(jīng)濟(jì)向上的“拐點(diǎn)”可能已經(jīng)提前來臨。京東數(shù)科首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，一季度中國經(jīng)濟(jì)“開門紅”打消了不少悲觀看法，也確立了中國經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)的出現(xiàn)，特別是房地產(chǎn)與出口的拉動貢獻(xiàn)較大，超出市場預(yù)期。

工業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”

從各分項(xiàng)指標(biāo)看，今年一季度經(jīng)濟(jì)形勢的超預(yù)期，歸根結(jié)底是工業(yè)等一系列“硬指標(biāo)”出現(xiàn)了數(shù)據(jù)走勢“反轉(zhuǎn)”的結(jié)果。

工業(yè)和制造業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主體。此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速比去年12月小幅下滑0.4個(gè)百分點(diǎn)，1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降14.0%。前兩月的工業(yè)數(shù)據(jù)走勢，使得不少分析機(jī)構(gòu)對一季度整體的工業(yè)和經(jīng)濟(jì)走勢出現(xiàn)了悲觀情緒。

然而，工業(yè)數(shù)據(jù)最終出人意料的發(fā)生了“反轉(zhuǎn)”。

進(jìn)入3月，多個(gè)工業(yè)和制造業(yè)指標(biāo)出現(xiàn)強(qiáng)勁上升跡象。工業(yè)對全產(chǎn)業(yè)鏈的拉動作用，又助推了整個(gè)一季度經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)態(tài)勢。今年3月的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.5%，是連續(xù)3個(gè)月低于臨界點(diǎn)后重回50%以上的擴(kuò)張區(qū)間，且5個(gè)分類指數(shù)全部回升；同月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長8.5%，比1~2月份加快3.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下2014年8月以來的最高記錄。41個(gè)大類行業(yè)中有40個(gè)行業(yè)增加值保持同比增長。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

工業(yè)的走強(qiáng)，是一系列穩(wěn)增長政策的果斷推出，極大地激發(fā)了市場主體的熱情：國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇此前介紹稱，根據(jù)日前出臺的增值稅率下調(diào)政策，從4月1日起，制造業(yè)增值稅率從16%降到13%，很多企業(yè)為了擴(kuò)大稅收抵扣量，主動增加備貨，客觀上要求上游企業(yè)增加生產(chǎn)。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也分析稱，分行業(yè)來看，在已公布分項(xiàng)數(shù)據(jù)的制造業(yè)行業(yè)之中，汽車和橡膠兩個(gè)行業(yè)3月工業(yè)增加值累計(jì)增速較2月提高幅度最大。其中，汽車行業(yè)增加值增長較2月提高5.5個(gè)百分點(diǎn)，橡膠行業(yè)增加值增長較2月提高4.2個(gè)百分點(diǎn)。巧合的是，在同樣處于增值稅調(diào)整前夜的2018年4月，這兩個(gè)行業(yè)增加值增速的提升幅度也最大。

在工業(yè)表現(xiàn)大超預(yù)期的同時(shí)，出口的走強(qiáng)也為經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)上了一道“保險(xiǎn)”：據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，今年3月，我國外貿(mào)進(jìn)出口2.46萬億元，增長9.6%，有力地拉動了一季度外貿(mào)整體增速的回升。此外，今年一季度我國貿(mào)易順差5296.7億元，擴(kuò)大75.2%。

國家統(tǒng)計(jì)局國民經(jīng)濟(jì)核算司司長趙同錄也披露稱，外需對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)明顯提升。一季度，貨物和服務(wù)凈出口對GDP增長的貢獻(xiàn)率為22.8%，比上年同期上升42.4個(gè)百分點(diǎn)。

IMF上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期

展望未來，中國經(jīng)濟(jì)依然有強(qiáng)勁的動力。

4月9日，IMF發(fā)布了最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》。在這份報(bào)告中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)預(yù)期值普遍出現(xiàn)了下調(diào)，比如，美國今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)、歐元區(qū)今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期被下調(diào)至1.3%。

而與之形成鮮明對比的是，在這份報(bào)告中，IMF調(diào)高了2019年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，中國也成為唯一被上調(diào)的主要經(jīng)濟(jì)體。

具體到拉動經(jīng)濟(jì)增長的各個(gè)要素來看，以工業(yè)為例，毛盛勇表示，支撐下一步工業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)或者有利條件是比較多的。4月1日開始，增值稅率下調(diào)的政策已經(jīng)實(shí)施，配套細(xì)則也會很快出來。5月1日以后，社保費(fèi)率企業(yè)上繳比率下調(diào)也要落地，一系列政策真刀真槍落實(shí)落地，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，有利于企業(yè)擴(kuò)大投資、增加生產(chǎn)。此外，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融環(huán)境有所改善。

而內(nèi)需方面，聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖則指出，展望未來，需求短期有支撐，一是財(cái)政前置對基建的托底作用，還沒有明顯體現(xiàn)，在二季度可能加快。二是制造業(yè)投資增速雖然已過高點(diǎn)，但短期有反彈可能，因?yàn)樵鲋刀惛母?、基?地產(chǎn)等原因投資不弱。加之一季度的社融放量，二季度內(nèi)需將有支撐。

（封面圖片來源：攝圖網(wǎng)）