目標(biāo)價(jià)830元、20個(gè)月內(nèi)無(wú)利好！奔向千元的貴州茅臺(tái)收獲唯一“賣出”評(píng)級(jí)

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 王曉波    

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彭博匯總數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)今年迄今累計(jì)上漲61%，在上證50指數(shù)成份股中漲幅排名第三，僅次于工業(yè)富聯(lián)和化工龍頭萬(wàn)華化學(xué)，并且有望成為A股歷史上首支股價(jià)突破1000元的公司。在跟蹤貴州茅臺(tái)的39家機(jī)構(gòu)分析師之中，有38人都給出了“買入”評(píng)級(jí)，唯獨(dú)晨星（Morningstar Inc.）分析師Allen Cheng給予“賣出”評(píng)級(jí)。Allen Cheng給茅臺(tái)到今年底的目標(biāo)價(jià)只有830元，暗示貴州茅臺(tái)較4月17日的收盤價(jià)還有15%的下跌空間，并警告稱在明年年底之前，茅臺(tái)可能不會(huì)再有更多的利好因素。此外，Allen Cheng給出賣出評(píng)級(jí)也主要是基于茅臺(tái)的最新股價(jià)已經(jīng)超過(guò)目標(biāo)價(jià)。

“這不是一個(gè)好的買點(diǎn)，” Allen Cheng在接受彭博社采訪時(shí)表示，并稱茅臺(tái)目前的股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了他所給出的830元/股的目標(biāo)價(jià)。“到2020年底，茅臺(tái)不會(huì)再有更多的利好因素推動(dòng)其股價(jià)上漲”。

彭博社的數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)本周三（17日）收于952元的紀(jì)錄高點(diǎn)，不僅比Allen Cheng給出的目標(biāo)價(jià)高了15%，還比包括瑞信和摩根大通在內(nèi)的10家外資投行給出的目標(biāo)價(jià)要高。自2001年IPO以來(lái)，貴州茅臺(tái)的股價(jià)更是上漲超過(guò)150倍。

年初至今貴州茅臺(tái)走勢(shì)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，鑒于茅臺(tái)今年以來(lái)的上漲勢(shì)頭，Allen Cheng給出的“賣出”評(píng)級(jí)也非常搶眼。多頭們認(rèn)為，由于貴州茅臺(tái)的銷售增長(zhǎng)和利潤(rùn)率持續(xù)高企，人們對(duì)消費(fèi)支出放緩的擔(dān)憂并未受到影響，因此Allen Cheng的賣出評(píng)級(jí)證明茅臺(tái)的估值過(guò)高是合理的。但Allen Cheng認(rèn)為茅臺(tái)的出貨量增長(zhǎng)將在今年第二季度開(kāi)始放緩。Allen Cheng表示，他希望茅臺(tái)對(duì)通過(guò)直接向消費(fèi)者銷售更多產(chǎn)品來(lái)提高盈利能力的計(jì)劃，能有更明確的說(shuō)明。

彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去一年里，如果投資者聽(tīng)從Allen Cheng對(duì)貴州茅臺(tái)的建議，那么他們的回報(bào)率將僅為5.7%。相比之下，跟著像麥格里集團(tuán)（Macquarie Group Ltd.）這樣的多頭買則能實(shí)現(xiàn)45%的回報(bào)。此外，Allen Cheng對(duì)青島啤酒的“賣出”評(píng)級(jí)也讓他遭遇最差的回報(bào)。

但Allen Cheng并非每次都被“打臉”——過(guò)去一年里，他對(duì)華潤(rùn)啤酒的看空讓他在所有覆蓋該股的分析師中得到了最高的總回報(bào)。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，其實(shí)Allen Cheng研究的17只股票中，被他給出“買入”評(píng)級(jí)的僅有一只。

以上內(nèi)容不構(gòu)成投資建議。據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。