奔馳女車主維權(quán)發(fā)酵 分析師：牽出巨大行業(yè)潛規(guī)則

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 葉峰    

近日，一名女子在4S店坐在奔馳車上哭訴維權(quán)的視頻引爆了輿論圈，而該事件的影響也愈來愈大，甚至開始揭露出一些行業(yè)潛規(guī)則。

進(jìn)入本周一，該事件也逐漸蔓延至資本市場。今日（4月15日）港股市場上的多只4S店概念股均出現(xiàn)了較大幅度的下跌。

需要注意的是，有分析機(jī)構(gòu)還指出，由于該事件還沒有完結(jié)，因此對行業(yè)的影響還不能完全預(yù)判。不過可以肯定的是，該事件甚至?xí)绊懙脚c4S店合作的其他企業(yè)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，汽車經(jīng)銷這個(gè)行業(yè)的收入非常大。

4S店概念股今日集體下跌

早在今年2月份，一西安人士（女）在4S店簽訂了分期付款購買全新進(jìn)口奔馳CLS300汽車購車合同，隨后因認(rèn)為發(fā)動(dòng)機(jī)存在問題與“利之星”4S店自行協(xié)商退換車輛未果。此后，該女士便多次與4S店溝通解決問題，卻被告知無法退款也不能換車，只能按照“汽車三包政策”更換發(fā)動(dòng)機(jī)，該女子被逼無奈，便到店里維權(quán)。隨后就有了網(wǎng)絡(luò)上廣泛流傳的維權(quán)視頻。而隨后由上述事件又牽出了該行業(yè)金融服務(wù)手續(xù)費(fèi)的討論。

需要注意的事，上述事件以及金融服務(wù)費(fèi)等問題均引起了全國性媒體的關(guān)注。在輿論普遍關(guān)注后，今日港股市場上多只4S店概念股（或汽車經(jīng)銷商股）均出現(xiàn)較大幅度的下跌。如永達(dá)汽車（03669,HK）今日下跌了5.99%、正通汽車（01728,HK）今日下跌了5.59%、潤東汽車（01365,HK）下跌了3.21%。

面對行業(yè)中的情況，老虎證券分析師團(tuán)隊(duì)對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“汽車銷售行業(yè)中一些黑色收入產(chǎn)生的根本原因是乘用車市場的不景氣，4S店庫存增加有壓力，同時(shí)網(wǎng)絡(luò)為汽車銷售市場增加了透明度，4S店的利潤空間下降。因此，4S店開始設(shè)立不正規(guī)的費(fèi)用增加收入。”

發(fā)動(dòng)機(jī)漏油的小概率事件牽出了一個(gè)巨大的行業(yè)潛規(guī)則，因此對所有4S店都會(huì)有影響。小則影響4S店未來的營收結(jié)構(gòu)，大則行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)，形成行業(yè)洗牌。

這件事情的曝光，對4S店是明顯的利空，甚至是與4S店合作的企業(yè)都有可能受到影響。”

汽車經(jīng)銷一年能收入千億元

在今日下跌較多的4S店概念股中，正通汽車是其中市值最大的企業(yè)，因此該公司的業(yè)務(wù)具有一定的代表性。

正通汽車是內(nèi)地的領(lǐng)先4S經(jīng)銷店集團(tuán)，致力經(jīng)銷豪華及超豪華品牌汽車，如保時(shí)捷、奔馳、寶馬、奧迪、捷豹路虎、沃爾沃、英菲尼迪、凱迪拉克。目前正通汽車的市值達(dá)到了108億港元。

在2018年，正通汽車收入達(dá)到374.56億元人民幣，公司股東應(yīng)占利潤也達(dá)到了12.24億元人民幣。從正通汽車的銷售收入來看，銷售汽車占比最重，達(dá)到了315.29億元人民幣；售后服務(wù)收入了43.31億元；提供物流服務(wù)、銷售潤滑油及金融服務(wù)的服務(wù)收入分別達(dá)到了4.8億元、2.72億元及3.3億元人民幣。

不過在港股的汽車經(jīng)銷商股中，中升控股市值更大（今日下跌1.16%），達(dá)到了483億港元。在2018年，該公司新車銷售達(dá)41.2萬輛，實(shí)現(xiàn)收入1077億元人民幣，凈利潤也是達(dá)到了36.37億元人民幣。對于中升控股，廣證恒生甚至給出了強(qiáng)烈推薦的研報(bào)，理由是公司收入增速理想，增值收入大幅提升；預(yù)計(jì)今年新車銷量增速仍能維持等。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)