樂(lè)觀情緒不改 一線私募堅(jiān)持重倉(cāng)操作

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在經(jīng)過(guò)清明小長(zhǎng)假前的持續(xù)震蕩推升后，本周一(4月8日)，A股市場(chǎng)在滬綜指3250點(diǎn)一線高位放量震蕩，個(gè)股分化特征有所凸顯。不過(guò)，多家一線公私募機(jī)構(gòu)仍對(duì)于A股市場(chǎng)整體保持樂(lè)觀。從基本面、資金面以及政策面等因素判斷，A股市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩走強(qiáng)，重倉(cāng)甚至滿倉(cāng)的倉(cāng)位管理思路仍是部分一線私募的主旋律。

對(duì)北向資金的流出不必過(guò)度擔(dān)心

4月8日早盤(pán)，在大金融板塊的帶動(dòng)下，滬深兩市主要股指均創(chuàng)出本輪行情啟動(dòng)以來(lái)的新高，其中上證綜指早盤(pán)一度逼近3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，刷新了3月22日以來(lái)的盤(pán)中新高。但在權(quán)重板塊出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢(shì)的背景下，中小市值個(gè)股表現(xiàn)相對(duì)偏弱，并在很大程度上導(dǎo)致全天市場(chǎng)出現(xiàn)放量震蕩，未能延續(xù)清明小長(zhǎng)假前的持續(xù)上漲。

上海石鋒資產(chǎn)董事長(zhǎng)郭鋒表示，從滬深300估值和市場(chǎng)成交量等方面來(lái)看，近期A股市場(chǎng)整體運(yùn)行仍然比較健康，在3月制造業(yè)PMI超預(yù)期并在半年后重回榮枯線的大背景下，近期周期股比較活躍。目前市場(chǎng)整體投資圍繞兩大主線運(yùn)行，一是業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)正在兌現(xiàn)的績(jī)優(yōu)股，比如消費(fèi)類(lèi)的白酒、大眾食品、創(chuàng)新藥、醫(yī)療等板塊，以及科技板塊中的5G通訊、安防等行業(yè)，周期板塊的工程機(jī)械等；二是作為“市場(chǎng)潤(rùn)滑劑”的主題投資板塊仍然保持較為順暢的輪動(dòng)和賺錢(qián)效應(yīng)。但是，在績(jī)優(yōu)股板塊2018年報(bào)以及今年一季報(bào)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)逐步兌現(xiàn)的情況下，近期北向資金出現(xiàn)階段性的流出和流入。不過(guò)，這也在情理之中，對(duì)于這一狀況不必過(guò)度擔(dān)心。4月8日，銀行、保險(xiǎn)等大金融板塊的走強(qiáng)，在很大程度上也承擔(dān)了市場(chǎng)“價(jià)值洼地”的角色，一些較為便宜的估值，仍吸引不少資金的流入。

整體來(lái)看，由于宏觀經(jīng)濟(jì)剛有起色，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型可能還有一些不確定性擔(dān)憂，目前場(chǎng)外投資者對(duì)于A股市場(chǎng)的走牛仍有所猶豫。不過(guò)，預(yù)計(jì)來(lái)自公募、社保、養(yǎng)老、海外資金的配置將加大，私募以及個(gè)人投資者的場(chǎng)外增量資金，其規(guī)模也不小。在市場(chǎng)成交持續(xù)保持較高量能水平的情況下，對(duì)于A股市場(chǎng)的前景仍然可以保持樂(lè)觀，投資者可以繼續(xù)關(guān)注市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)仍將震蕩走強(qiáng)

朱雀基金表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)資產(chǎn)“又好又便宜”、內(nèi)外部流動(dòng)性環(huán)境寬松、資本市場(chǎng)制度變革的三大邏輯仍在延續(xù)，維持A股在2019年完成熊牛轉(zhuǎn)折的看法不變。盡管短期市場(chǎng)出現(xiàn)一定的放量震蕩，但對(duì)中長(zhǎng)期的趨勢(shì)判斷遠(yuǎn)重要于對(duì)短期市場(chǎng)波動(dòng)的把握，熊牛轉(zhuǎn)折的定性展望也重于進(jìn)程預(yù)測(cè)。基于基本面見(jiàn)底預(yù)期，在政策面、資金面的支持下，預(yù)計(jì)后續(xù)A股市場(chǎng)仍將震蕩上行。在具體投資方向上，該機(jī)構(gòu)將繼續(xù)選擇“在魚(yú)多的地方釣魚(yú)”，繼續(xù)聚焦于中國(guó)正在出現(xiàn)的一批世界級(jí)“超級(jí)公司”，重點(diǎn)關(guān)注光伏、新能源車(chē)、電子通信、AI、大健康等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)中國(guó)公司。

此外，對(duì)于短期A股市場(chǎng)的運(yùn)行，證大資產(chǎn)則分析，從基本面和機(jī)構(gòu)資金驅(qū)動(dòng)的角度來(lái)看，4月份A股行情可以繼續(xù)看多。前期因擔(dān)憂基本面而保持低倉(cāng)位的諸多投資機(jī)構(gòu)，在強(qiáng)勢(shì)行情面前可能會(huì)放棄逢低布局的耐心，進(jìn)而逐步加倉(cāng)。不過(guò)，考慮到4月份是上市公司一季報(bào)的密集發(fā)布期，市場(chǎng)對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)的關(guān)注預(yù)計(jì)也將顯著提升。

來(lái)自私募圈的最新消息顯示，目前對(duì)于A股市場(chǎng)的投資，重倉(cāng)甚至是滿倉(cāng)的倉(cāng)位管理思路正在成為許多一線私募的主旋律。有私募人士表示，在牛市環(huán)境下，私募投資收益率在很大程度上最終還是“倉(cāng)位的比拼”。