中微公司領(lǐng)科創(chuàng)板“準(zhǔn)考證” 主營(yíng)毛利率下降能否過(guò)關(guān)

每經(jīng)記者 孫嘉夏    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

3月29日晚間，上交所披露已受理中微半導(dǎo)體設(shè)備（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中微公司）、安集微電子科技（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱安集微電子）的科創(chuàng)板上市申報(bào)材料。

兩家公司都屬于半導(dǎo)體行業(yè)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿，以下簡(jiǎn)稱招股書(shū)）發(fā)現(xiàn)，這兩家公司都頗為重視研發(fā)。2016年、2017年和2018年，中微公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為49.62%、34%和24.65%，3年累計(jì)研發(fā)投入約占營(yíng)業(yè)收入的32%，累計(jì)研發(fā)投入10.37億元。同期，安集微電子研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例則分別為21.81%、21.77%和21.64%。

作為備受市場(chǎng)關(guān)注的明星企業(yè)，中微公司目前無(wú)實(shí)際控制人，公司第一大股東是上海創(chuàng)業(yè)投資有限公司，后者為上?？萍紕?chuàng)業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司的全資子公司，實(shí)控人為上海市國(guó)資委。

面向“世界科技前沿”

2016年、2017年和2018年，中微公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.10億元、9.72億元和16.39億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為64%，扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為負(fù)1.38億元、2586.33萬(wàn)元和1.84億元。

招股書(shū)介紹，中微公司是一家以中國(guó)為基地、面向全球的高端半導(dǎo)體微觀加工設(shè)備公司，是我國(guó)集成電路設(shè)備行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。公司聚焦用于集成電路、LED芯片等微觀器件領(lǐng)域的等離子體刻蝕設(shè)備、深硅刻蝕設(shè)備和MOCVD設(shè)備等關(guān)鍵設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售?！肮狙邪l(fā)的核心技術(shù)和產(chǎn)品面向世界科技前沿，是國(guó)際半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)界公認(rèn)的后起之秀?！贝送?，“半導(dǎo)體制造設(shè)備是實(shí)現(xiàn)集成電路性能提升的關(guān)鍵，發(fā)展集成電路及裝備產(chǎn)業(yè)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)具有重要的戰(zhàn)略意義。”

這一描述顯然是與科創(chuàng)板對(duì)企業(yè)定位的要求相對(duì)應(yīng)的。在《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》中，要求保薦機(jī)構(gòu)在把握科創(chuàng)板定位時(shí)，需遵循部分原則，其中第一條即是“堅(jiān)持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求”。

而中微公司主要從事高端半導(dǎo)體設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。自成立以來(lái)，主要業(yè)務(wù)是開(kāi)發(fā)加工微觀器件的大型真空工藝設(shè)備，包括等離子體刻蝕設(shè)備和薄膜沉積設(shè)備。其中等離子體刻蝕設(shè)備、薄膜沉積設(shè)備與光刻機(jī)是制造集成電路、LED芯片等微觀器件的最關(guān)鍵設(shè)備。

而安集微電子的主營(yíng)業(yè)務(wù)為關(guān)鍵半導(dǎo)體材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，目前產(chǎn)品包括不同系列的化學(xué)機(jī)械拋光液和光刻膠去除劑，主要應(yīng)用于集成電路制造和先進(jìn)封裝領(lǐng)域。公司成功打破了國(guó)外廠商對(duì)集成電路領(lǐng)域化學(xué)機(jī)械拋光液的壟斷，實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代，使中國(guó)在該領(lǐng)域擁有了自主供應(yīng)能力。2016~2018年，公司化學(xué)機(jī)械拋光液的全球市場(chǎng)占有率分別為2.42%、2.57%和2.44%。

公司稱收入結(jié)構(gòu)影響毛利率

作為擬上科創(chuàng)板的公司，兩家公司在研發(fā)方面的投入也是“不遺余力”。

截至2018年末，中微公司共有研發(fā)和工程技術(shù)人員381名，占員工總數(shù)的58%。報(bào)告期內(nèi)，公司累計(jì)研發(fā)投入10.37億元，約占營(yíng)業(yè)收入的32%。自公司設(shè)立至2019年2月末，已申請(qǐng)了1201項(xiàng)專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利1038項(xiàng)，海外發(fā)明專(zhuān)利465項(xiàng)；已獲授權(quán)專(zhuān)利951項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利800項(xiàng)。在與國(guó)際半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)先公司數(shù)輪的商業(yè)秘密和專(zhuān)利訴訟中均達(dá)成和解或勝訴，“以事實(shí)結(jié)果證明了公司扎實(shí)的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)和應(yīng)對(duì)國(guó)際復(fù)雜知識(shí)產(chǎn)權(quán)挑戰(zhàn)的能力”。

此外，公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)及總經(jīng)理尹志堯博士在半導(dǎo)體芯片和設(shè)備產(chǎn)業(yè)有35年經(jīng)驗(yàn)，是國(guó)際等離子體刻蝕技術(shù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)化的重要推動(dòng)者。

截至2018年12月31日，安集微電子擁有授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利190項(xiàng)。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為21.81%、21.77%和21.64%，核心技術(shù)產(chǎn)品占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為99.62%、99.54%和99.75%。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，報(bào)告期內(nèi)，兩家公司的毛利率均出現(xiàn)了下降。

2016年、2017年和2018年，安集微電子綜合毛利率分別為55.61%、55.85%和51.10%。

對(duì)此，公司解釋稱，2017年下降的主要原因?yàn)槭杖虢Y(jié)構(gòu)的變化，同時(shí)公司對(duì)已穩(wěn)定銷(xiāo)售多年的產(chǎn)品選擇性降價(jià)維持公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以應(yīng)對(duì)客戶成本控制的需求和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手價(jià)格的挑戰(zhàn)。

報(bào)告期內(nèi)，中微公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為42.52%、38.59%和35.50%。公司方面表示，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、市場(chǎng)策略變化有所下降，但總體維持在良好的水平。公司將通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)、工藝改進(jìn)、加強(qiáng)成本控制、提升商務(wù)談判水平等措施，進(jìn)一步提升市場(chǎng)地位，提高毛利率水平。