首只千元股要來(lái)了？券商力挺 1股股價(jià)要抵半瓶茅臺(tái)酒

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

500元、600元、700元、800元，2019年，“股王”茅臺(tái)又一次起飛！

3月29日，貴州茅臺(tái)大漲5.85%，股價(jià)來(lái)到了853.99元，創(chuàng)下歷史新高，市值達(dá)到1.07萬(wàn)億。

國(guó)內(nèi)外一眾機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布看多茅臺(tái)的研報(bào)，高盛上調(diào)貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)至1016元，震驚市場(chǎng)，要知道A股有史以來(lái)還從未出現(xiàn)過(guò)一只千元股。國(guó)內(nèi)券商，中信證券、中信建投、太平洋證券、華創(chuàng)證券給予1000元的目標(biāo)價(jià)，國(guó)海證券、西南證券、國(guó)金證券、中泰證券均看好茅臺(tái)成長(zhǎng)，給出買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

目前17年份和16年份的價(jià)格基本在2300元左右，18年份新酒，價(jià)格在2000元左右，如此來(lái)看，千元1股的茅臺(tái)將抵過(guò)半瓶茅臺(tái)。

股價(jià)再度飆漲的催化劑，正是茅臺(tái)強(qiáng)勢(shì)的業(yè)績(jī)。28日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布2018年報(bào)，實(shí)現(xiàn)盈利352.04億元，擬10派145.39，合計(jì)將派發(fā)現(xiàn)金182.64億元，占該年度總盈利的51.88%，就每股派現(xiàn)金額來(lái)看，堪稱(chēng)A股史上最豪。

就漲幅來(lái)看，茅臺(tái)今年以來(lái)漲幅高達(dá)44.74%。值得注意的是，茅臺(tái)一直是北向資金最喜愛(ài)的標(biāo)的。2019年第一季度北向資金凈買(mǎi)入茅臺(tái)達(dá)144.52億元，在所有股票中排名第一。而且，除了收獲股價(jià)漲幅以外，持有貴州茅臺(tái)的北向資金，還將收獲14.53億元的分紅。

茅臺(tái)股價(jià)再創(chuàng)歷史新高

28日發(fā)布業(yè)績(jī)后，29日茅臺(tái)高開(kāi)高走，連續(xù)刷新歷史新高，盤(pán)中一度觸及866.68元的高價(jià)。最終茅臺(tái)的強(qiáng)勢(shì)上漲帶動(dòng)整個(gè)白酒板塊，白酒板塊大漲3.76%，伊力特漲停，洋河股份大漲9.87%，酒鬼酒、五糧液、迎駕貢酒等漲幅均超5%。

年報(bào)顯示，茅臺(tái)2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入736.39億元，同比增長(zhǎng)26.49%；凈利潤(rùn)352.04億元，同比增長(zhǎng)30%；每股收益28.02元。從單季度看，貴州茅臺(tái)去年第四季度營(yíng)業(yè)總收入222.30億元，同比增長(zhǎng)34.12 %；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)104.70億元，同比增長(zhǎng)47.56 %。

去年四季度，“股王”凈利潤(rùn)同比大增接近50%，這一消息幾乎令市場(chǎng)炸裂，大超此前預(yù)期的30%，打破了成長(zhǎng)的疑慮，資本市場(chǎng)快速給出反應(yīng)，股價(jià)大漲。

值得注意的是，去年三季度，茅臺(tái)的營(yíng)業(yè)總收入為197.18億元，同比增長(zhǎng)3.81%；凈利潤(rùn)89.69億元，同比增長(zhǎng)2.71%，凈利潤(rùn)同比增幅跌至個(gè)位數(shù)，一度引發(fā)市場(chǎng)拋售茅臺(tái)股票。2018年10月29日，茅臺(tái)創(chuàng)下上市17年來(lái)的首次一字跌停。

跌停后的第二個(gè)交易日，茅臺(tái)也創(chuàng)下2017年9月以來(lái)最低價(jià)509元，隨后啟動(dòng)反彈，一路漲至新高。

28日晚間，正在海南參加博鰲亞洲論壇的茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)李保芳公開(kāi)表示，貴州茅臺(tái)的良好表現(xiàn)，至少說(shuō)明兩個(gè)“信心”：一是投資者的信心，二消費(fèi)者的信心。

29日下午，東方港灣基金董事長(zhǎng)但斌發(fā)朋友圈，“祝賀某龍頭白酒企業(yè)闖出歷史新高！感謝管理層的辛勤付出及消費(fèi)者的厚愛(ài)。資本市場(chǎng)從來(lái)都是慷慨的，但它只善待那些擁有智慧和善于利用他人智慧的人！”

多家機(jī)構(gòu)調(diào)高茅臺(tái)股價(jià)1000元

茅臺(tái)2018年業(yè)績(jī)出爐后，高盛率先發(fā)出看漲研報(bào)，上調(diào)貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)至1016元，一度震驚市場(chǎng)，要知道A股有史以來(lái)還從未出現(xiàn)過(guò)一只千元股。

高盛分析師預(yù)計(jì)，2019年茅臺(tái)酒在銷(xiāo)量增加4%的基礎(chǔ)上，營(yíng)業(yè)收入將增加20%。此外，高盛預(yù)計(jì)，2019年茅臺(tái)酒平均售價(jià)將再提升15%。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)一眾券商紛紛發(fā)布看多茅臺(tái)的研報(bào)。

中信證券給予茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)為1000元，并表示長(zhǎng)期來(lái)看，茅臺(tái)作為白酒行業(yè)龍頭，已構(gòu)筑以品牌為核心的堅(jiān)實(shí)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，兼具量?jī)r(jià)提升邏輯，將持續(xù)受益于行業(yè)升級(jí)和集中度提升，長(zhǎng)期來(lái)看具有翻倍空間。

具有翻倍的空間，即意味著茅臺(tái)未來(lái)將成長(zhǎng)為2萬(wàn)億市值的巨頭。

中信證券在研報(bào)中表示，貴州茅臺(tái)2018年公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，2019年為營(yíng)銷(xiāo)破局之年，將助力公司收入實(shí)現(xiàn)14%以上增長(zhǎng)。上調(diào)公司2019-2020年EPS預(yù)測(cè)至33.7/40.3元（原31.7/35.5元），現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE為24/20/17倍，給予1000元目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)2020年P(guān)E為25倍。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

除了高盛和中信證券外，中信建投也給予了茅臺(tái)1000元的目標(biāo)價(jià)。中信建投在研報(bào)中指出，茅臺(tái)四季度在營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)上同比增長(zhǎng)分別為34.12%和47.56%，超市場(chǎng)預(yù)期，重拾了高增長(zhǎng)的勢(shì)頭。四季度凈利率持續(xù)提升，預(yù)收賬款高增，環(huán)比增24億表明經(jīng)銷(xiāo)商打款積極。

中信建投預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，茅臺(tái)復(fù)合增速達(dá)15%左右，參考國(guó)外烈酒龍頭，蒂亞吉?dú)W，百福門(mén)，保樂(lè)力佳等，茅臺(tái)估值仍有望進(jìn)一步提升，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)1000元。

華創(chuàng)證券則給出“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)，上調(diào)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)至1000元。華創(chuàng)證券指出，茅臺(tái)在2018年下半年取消1/5經(jīng)銷(xiāo)商情況下，業(yè)績(jī)?nèi)员３执蠓鲩L(zhǎng)，再次印證其極強(qiáng)的品牌力和市場(chǎng)應(yīng)對(duì)能力，年初以來(lái)市場(chǎng)缺貨無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂，業(yè)績(jī)確定性高，直銷(xiāo)化保駕業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)，白酒龍頭優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值國(guó)際化更趨清晰。

太平洋證券表示，考慮外資已經(jīng)奪取了茅臺(tái)的定價(jià)權(quán)，不會(huì)輕易減持，且可能持續(xù)買(mǎi)入，以及未來(lái)幾年茅臺(tái)仍會(huì)保持一定的增速，出酒量從當(dāng)前的3.2萬(wàn)噸，提升到5年后的4.97萬(wàn)噸，以及遠(yuǎn)期的5.6萬(wàn)噸；出廠價(jià)仍會(huì)有較大的提升空間，凈利潤(rùn)率仍會(huì)相應(yīng)提高。因此，未來(lái)幾年茅臺(tái)維持25倍左右的估值中樞，都是合理的。2019年當(dāng)年茅臺(tái)的PE為23倍，考慮到定價(jià)的合理性和持續(xù)性，按照2020年的估值水平即25倍PE對(duì)公司定價(jià)，目標(biāo)價(jià)為1030元，對(duì)應(yīng)2019年的PE為29倍。

申萬(wàn)宏源則上調(diào)2019-2020年盈利預(yù)測(cè)，新增2021年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)2019-2021年EPS分別為33.14元、39.99元、45.49元（前次2019-2020年預(yù)測(cè)EPS為32.05元、37.55元），同比增長(zhǎng)18%、21%、14%，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為24x、20x、18x，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

此外，國(guó)海證券、西南證券、國(guó)金證券、中泰證券均看好茅臺(tái)成長(zhǎng)，給出買(mǎi)入評(píng)級(jí)；方正證券維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)；安信證券維持買(mǎi)入-A評(píng)級(jí)。

北向凈流入超百億，除了股價(jià)上漲還有分紅賺

茅臺(tái)一直是北向資金最喜愛(ài)的標(biāo)的。

29日茅臺(tái)大漲5.85%，股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，北向資金依舊勇敢買(mǎi)入，全天凈買(mǎi)入達(dá)8.30億，僅次于招商銀行的9.16億元。

拉長(zhǎng)來(lái)看，一季度北向資金凈買(mǎi)入茅臺(tái)達(dá)144.52億元，在所有股票中排名第一，規(guī)模遠(yuǎn)大于第二名格力電器的86.69億元。近三個(gè)月北向資金累計(jì)流入1254億，流入茅臺(tái)的資金占比達(dá)11.5%。

茅臺(tái)今年以來(lái)漲幅高達(dá)44.74%，北向資金可謂賺的盆滿缽滿。除了收獲漲幅外，通過(guò)陸股通流入的北向資金收獲的還有貴州茅臺(tái)的分紅。

根據(jù)年報(bào)分配方案，貴州茅臺(tái)2018年共實(shí)現(xiàn)盈利352.04億元，公司計(jì)劃10派145.39，合計(jì)將派發(fā)現(xiàn)金182.64億元，占該年度總盈利的51.88%。茅臺(tái)的每股派現(xiàn)金額14.54元，也創(chuàng)下A股歷史紀(jì)錄。

通過(guò)陸股通買(mǎi)入的外資，將收獲14.53億元的分紅。

券商中國(guó) 許孝如