高瓴資本張磊：隨著融資和估值體系回歸理性 未來或迎“傻瓜窗口”

每經(jīng)記者 劉洋    每經(jīng)編輯 王麗娜    

新經(jīng)濟(jì)100人2019年CEO峰會(huì)

圖片來源：每經(jīng)記者 劉洋 攝

　　談及近一兩年的中國(guó)創(chuàng)投界，“資本寒冬”似乎構(gòu)成其發(fā)展的宏觀背景。在一眾頭部互聯(lián)網(wǎng)公司紛傳裁員、優(yōu)化，宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的境況下，2019年，資本市場(chǎng)將呈現(xiàn)何種趨勢(shì)？

　　3月28日，在新經(jīng)濟(jì)100人2019年CEO峰會(huì)上，高瓴資本創(chuàng)始人兼CEO張磊通過視頻發(fā)表其對(duì)近期資本市場(chǎng)的研判。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者現(xiàn)場(chǎng)注意到，按照張磊表示，過去2018年，確實(shí)是一個(gè)黑天鵝滿天飛的時(shí)代，未來隨著融資和估值體系回歸理性，或?qū)⒂瓉?ldquo;傻瓜窗口”。

　　張磊提及，寶潔誕生并繁榮在1837年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)大恐慌，雀巢與可口可樂都熬過了兩次世界大戰(zhàn)。而如今互聯(lián)網(wǎng)世界的巨頭，大部分亦創(chuàng)立于千禧年互聯(lián)網(wǎng)泡沫形成前的一兩年，“等他們聽過艱難的衰退期”，我們才看到了“今天的BAT和FANG（Facebook Amazon Netflix Google）”。因此，在這樣一個(gè)似乎是“不確定的年代，只有不確定才是確定的”，但“越是在不確定年代，越能誕生和錘煉偉大的公司”。

　　他進(jìn)一步指出，近兩年許多人感覺，資本市場(chǎng)從蓬勃發(fā)展開始慢慢降溫、變緩，資本市場(chǎng)的價(jià)值投資導(dǎo)向、硬科技的驅(qū)動(dòng)和頭部集中的趨勢(shì)，也越來越明顯。

　　因此，張磊判斷，未來幾年，將是一個(gè)機(jī)構(gòu)化、具有成熟方法論和投資理念的投資機(jī)構(gòu)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)的時(shí)期。同時(shí)，“隨著融資和估值體系回歸理性，其中孕育著很大的機(jī)會(huì)”，他將其稱之為“傻瓜窗口”，“大家恐慌的時(shí)候，保持定力反而會(huì)贏得更多的機(jī)會(huì)。”

　　至于高瓴資本，張磊表示，將繼續(xù)聚焦那些基業(yè)長(zhǎng)青且市場(chǎng)容量巨大的企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、教育、企業(yè)服務(wù)等，是其長(zhǎng)期支持和投資的行業(yè)。