東方港灣但斌：滬指應上3500點 五大行業(yè)有投資機會

每經記者 楊建    每經編輯 吳永久    

近日，首創(chuàng)證券在成都舉辦科創(chuàng)板投資者教育會，參會人員爆滿，東方港灣的但斌為現(xiàn)場投資者作了《穿越時間的河流，與偉大企業(yè)共成長——2019年投資機會展望》的主題演講。

但斌認為，A股主板市場估值進入底部區(qū)域，市場有望走出慢牛行情，就春節(jié)后起來的這波行情，滬指應該可到3500~4000點。此外他還對2019年的重大投資機會談了自己的看法。

主板市場估值進底部區(qū)域

2019年以來的A股市場逐步走強，在春節(jié)后更是加速上漲，市場賺錢效應較過往提高不少，一些人甚至高喊“牛市來了”。不過，這也讓一些由于謹慎而錯失這輪大漲行情的投資者倍感郁悶，面對這樣的市場，投資者該怎樣面對？

近日，首創(chuàng)證券在成都舉辦科創(chuàng)板投資者教育會，會議現(xiàn)場，參會人員爆滿，東方港灣的但斌為現(xiàn)場投資者作了《穿越時間的河流，與偉大企業(yè)共成長——2019年投資機會展望》的主題演講，更是把會議帶入高潮。但斌表示，其策略是短期避免參與把握性不高的短期博弈，中期是企業(yè)生產經營情況和業(yè)績，長期是深度研究行業(yè)和產業(yè)，把握行業(yè)趨勢變化帶來的投資機會。

始終如一，選擇偉大的企業(yè)，以合理的價格投資，伴隨企業(yè)長期成長，但斌直言不諱地表示，優(yōu)秀企業(yè)需要耐心堅守，價值投資的春天已然到來，從估值看，市場經過3年多的調整，主板市場估值進入底部區(qū)域。A股藍籌股的估值在全世界來看還是最低的，而目前外資在大量買藍籌股。

另外，但斌還提到了A股市場上長牛股的一些共有特征，首先是行業(yè)龍頭，其次是ROE平均高達18%，盈利能力強。

五大行業(yè)具有投資機會

對于2019年的市場行情，但斌表示，2018年壓制股市的幾大因素都在逐漸減弱，首先是中美貿易摩擦的不確定性正在減弱；其次，央行降準開始釋放流動性，私營企業(yè)信心在逐漸修復；另外外資配置A股大幅提升。就春節(jié)后的這波行情來看，在流動性邊際轉好的催化下，2019年或有重大投資機會，滬指應該可到3500~4000點。

關于科創(chuàng)板，但斌表示，科創(chuàng)板從制度上解決科學技術發(fā)展所需要的資金來源問題，通過機構市場定價，推薦券商跟投利益綁定。還有就是發(fā)行制度安排更具包容性，有利于真正有成長性的公司通過科創(chuàng)板的方式由小長大。而對于創(chuàng)業(yè)板估值，但斌指出，目前創(chuàng)業(yè)板30多倍估值還是高了，美國納斯達克好股票估值一般在20倍，而且質量好于A股。

對于板塊投資機會，但斌看好五大行業(yè)的投資機會。首先是必需消費品，歷史數(shù)據(jù)來看經濟表現(xiàn)較差的年份，必需消費品行業(yè)受到沖擊幅度相對小，像調味品行業(yè)仍能保持10%以上的增長；其次是看好白酒行業(yè)中的龍頭公司以及邊際改善的白酒公司；第三是看好強復購行業(yè)，重復購買的強制性高，如保險和教育行業(yè)。素質教育課外輔導行業(yè)的發(fā)展受經濟下行影響相對較小。經濟下行的時候，恰恰是職業(yè)考試輔導的高峰時期，因為工作機會的減少，讓更多的職業(yè)考試輔導需求提升；第四就是智能手機之上的應用，如柔性材料等；第五就看好醫(yī)療保健、生物醫(yī)藥行業(yè)的投資機會。