每日經(jīng)濟新聞 2019-03-20 21:37:55
隨著一眾高舉高打房企的迅猛生長，坐穩(wěn)“凈利潤之王”多年的中海地產(chǎn)，2018年可能會讓出這一王座。
每經(jīng)記者 吳抒穎 每經(jīng)編輯 魏文藝
在房地產(chǎn)行業(yè)，中國海外發(fā)展（0688，HK，以下簡稱“中海”）無論哪一項指標都算得上是“優(yōu)等生”，其凈利潤率、凈負債率和融資成本這些年來一直處于行業(yè)前列。
2018年中海的這份全年財務報表依舊無可挑剔：實現(xiàn)經(jīng)營溢利707.3億港元，股東應占溢利達449.0億港元，凈利潤率達26.2%，凈借貸比率控制在33.7%。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，坐穩(wěn)“凈利潤之王”多年的中海，過去數(shù)年間過于注重盈利的平衡而限制了規(guī)模的發(fā)展，隨著一眾高舉高打房企的迅猛生長，這一王座今年很可能要讓予恒大集團。
規(guī)模的失落傳導至最引以為傲的凈利潤指標上，中海地產(chǎn)的管理層開出了“藥方”。中國海外發(fā)展有限公司董事局主席兼行政總裁顏建國表示，為了凈利潤的增加，中海會增加規(guī)模，公司也在增加土地儲備。“在凈利潤和行業(yè)方面我們希望能保持前列，我們也有信心實現(xiàn)領先地位。”
圖片來源：攝圖網(wǎng)
雖然中海這些年在規(guī)模上始終沒有登頂，但憑借著驚人的凈利潤率和穩(wěn)居行業(yè)TOP10的銷售規(guī)模，還是在“凈利潤之王”的位置上坐了超過十年。
情況是從中海規(guī)模增速放緩和以恒大集團為首的高周轉房企迅猛增長開始改變的。隨著恒大銷售額的爆發(fā)式增長，其結算規(guī)模在2018年上半年已經(jīng)超過人民幣3000億元，而中海2018年全年實現(xiàn)的收入不過1714.6億港元。
中海2018年全年實現(xiàn)歸母凈利潤449.0億港元，而2018年上半年恒大的歸母凈利潤已經(jīng)達到人民幣308.05億元。如無意外，恒大今年全年的歸母凈利潤將超過中海。
如果對比歷史的數(shù)據(jù)，可以看出中海近幾年的凈利潤額增速正在放緩?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者從年報中獲取的數(shù)據(jù)顯示，2012~2017年，中海的凈利潤額分別為187.2億港元、230.4億港元、276.8億港元、333.1億港元、370.2億港元和407.7億港元，增幅分別為24.5%、23%、20.1%、20.3%、6.9%和10%。
外界對于優(yōu)等生總有著更多的期待，也因而在業(yè)績會上，“凈利潤”的指標成為提問環(huán)節(jié)的高頻詞。
對于凈利潤增速放緩的問題，顏建國在業(yè)績會上坦誠，“總的來看還是由于結算的原因，我們的營收和利潤由過去幾年轉換而來的，上幾年我們的銷售增長速度沒有那么快，所以增長沒那么快。而且中海（凈利潤額）基數(shù)較高，2018年也有370多億港元了。”
顏建國還表示，規(guī)模不是中海最重要的目標，凈利潤率才是中海的最終目標。“當然為了凈利潤的增長，規(guī)模增長也是必須，中海會保持凈利潤在行業(yè)前列，我們也在努力。”
雖然管理層表態(tài)在規(guī)模上會更加進取，但一如既往的是，中海為自己設定了一個十分“保守”的年度銷售目標。顏建國稱，2019年，中海的目標銷售增長額是3500億港元，同比僅增長16%。
不過超額完成應該是大概率事件，中海一直習慣于立下一個無驚無喜的銷售目標，再在年中提高銷售目標，最終超額完成——這些年來都如此。顏建國也稱，“市場好的話，預期會超額完成。”
在納儲方面，中海地產(chǎn)還是表現(xiàn)出對規(guī)模的渴望。2018年，中海在內地28個城市和香港新增63幅土地，新增總樓面面積為1764萬平方米，總地價為1443.2億港元，權益地價為1084.4億港元。截至2018年底，中海系列公司土地儲備為9144萬平方米。
對于今年市場的預期，顏建國稱，今年房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)從高速期進入平穩(wěn)期。“穩(wěn)健的市場環(huán)境下，我們設立銷售目標，我們的指標不算進取，我們的去化率達到50.3%便可以達到銷售目標，是正常年份的去化率?？傮w來看，管理層對完成指標有信心。市場如果好一點，我們的機會就在。”
在投資策略上，中海還是堅持在一二線城市，其中一線城市是投資重點。“去年中海在北京、上海、香港的土地投資額達到400億港元，超過了1/3。”顏建國推算，目前中海已經(jīng)進入40余個城市，如果深耕當?shù)厥袌?，就能達到6000億港元的體量，空間巨大。
基于這種對行業(yè)的預判，中海管理層表示仍會將主要資源投入于住宅開發(fā)。“住宅還是本業(yè)，會用90%的資源去做。商業(yè)方面會用7%~8%去支持，中海地產(chǎn)希望這一業(yè)務板塊2020年超過50億港元。而創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)會花大概1%~2%的資源發(fā)展，探索未來利潤成長的空間，對住宅產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生協(xié)同性。”顏建國稱。
2018年，中海圍繞房地產(chǎn)開發(fā)拓展的新業(yè)務共有13個新項目投入運營，涵蓋教育、養(yǎng)老、物流三個行業(yè)12種業(yè)態(tài)，包括學校、幼兒園、中海學堂、戶外營地、養(yǎng)老公寓、物流產(chǎn)業(yè)園等，運營面積超過35萬平方米。
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