年報(bào)頻現(xiàn)QFII身影 外資青睞白馬股

年報(bào)披露季如約而至。在最新披露的年報(bào)中，有多家上市公司受到QFII的青睞。與此同時(shí)，上周更有大族激光遭陸股通“買滿”，顯示外資對(duì)A股看好并持續(xù)加碼。

偏好白馬股

數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日，已有169家上市公司公布2018年年報(bào)。其中，恒瑞醫(yī)藥、索菲亞、衛(wèi)星石化、大東海A、民和股份、聯(lián)得裝備、信立泰、魯億通、長(zhǎng)春高新、新鳳鳴顯示有QFII進(jìn)駐。恒瑞醫(yī)藥2月16日披露的年報(bào)顯示，QFII持倉超過5539萬股，比上期增加超過596.92萬股，持股市值超過29.22億元，占流通股比例1.51%。長(zhǎng)春高新的QFII持倉市值超過3.17億元，占流通股比例1.07%；索菲亞的QFII持倉市值超過1.79億元，占流通股比例1.68%；衛(wèi)星石化的QFII持倉市值超過0.95億元，占流通股比例約為0.95%。從持股結(jié)構(gòu)來看，外資仍偏好白馬股。

QFII持股占流通股比例最高的是聯(lián)得裝備，持股比例超過5.72%，持倉市值超過0.56億元。其次是大東海A，QFII持股占流通股比例約為3.06%，持倉市值超過0.60億元。魯億通QFII持股占流通股比例為2.07%，持倉市值約為0.39億元。

3月5日，港交所公告稱，由于大族激光海外投資者合計(jì)持股比例超過28%，從2019年3月5日起深港通將暫停接受該股票的買盤。大族激光是歷史上繼上海機(jī)場(chǎng)后第二家因外資持股比例接近上限觸發(fā)暫停滬深港通買入的A股。

中金公司統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，除大族激光外，截至3月5日，外資持股比例較高的A股還包括美的集團(tuán)(27%)、上海機(jī)場(chǎng)(25%左右)、聚光科技(21%左右)、華測(cè)檢測(cè)(17%左右)、伊利股份(15%左右)、青島海爾(15%左右)、恒瑞醫(yī)藥(15%左右)、中國(guó)國(guó)旅(14%左右)、宇通客車(14%左右)等。

中金公司表示，滬深交易所只有在某只A股外資合計(jì)持股比例接近規(guī)定上限時(shí)(一般為26%左右)才會(huì)披露外資通過QFII/RQFII/滬港通等渠道合計(jì)持有單家A股公司的比例。

影響力提升

摩根士丹利華鑫基金助理總經(jīng)理、權(quán)益投資部總監(jiān)何曉春在談到外資對(duì)A股的影響時(shí)表示，他看好A股市場(chǎng)與海外市場(chǎng)的對(duì)接。當(dāng)前外資流入的速度與規(guī)模保持較好勢(shì)頭，其定價(jià)體系與評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有望促使A股投資生態(tài)改善。

寶盈新銳基金經(jīng)理肖肖認(rèn)為，在強(qiáng)美元背景下，外資流入的趨勢(shì)出現(xiàn)階段性中斷，但是國(guó)內(nèi)相對(duì)于其他新興市場(chǎng)來說吸引力仍然突出，中長(zhǎng)期外資持續(xù)流入的趨勢(shì)不會(huì)改變，市場(chǎng)風(fēng)格將越來越偏向估值偏低或合理的、依靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)細(xì)分行業(yè)龍頭。

中金公司指出，隨著外資對(duì)A股參與率的提升，A股投資行為也在越來越朝著“基于基本面的投資”方向轉(zhuǎn)變。中金公司建議繼續(xù)關(guān)注外資青睞的反映中國(guó)消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)龍頭個(gè)股。

從A股被納入MSCI等各類國(guó)際指數(shù)來看，未來外資對(duì)于A股的加倉或?qū)⒊掷m(xù)，這也意味著影響力將繼續(xù)加深。摩根士丹利預(yù)計(jì)，2019年A股的外資流入量將達(dá)700億-1250億美元。未來十年，預(yù)計(jì)每年都會(huì)有約1000億-2200億美元的外資流入。

中信建投證券預(yù)計(jì)，外資是今年機(jī)構(gòu)資金中最重要的增量。根據(jù)MSCI與富時(shí)羅素納入時(shí)間表，預(yù)計(jì)今年4月將是下一次外資集中流入的重要時(shí)點(diǎn)。根據(jù)MSCI、富時(shí)羅素與道瓊斯指數(shù)納入比重，預(yù)計(jì)今年外資流入帶來的增量資金約6400億元。

外資不僅僅在投資生態(tài)與理念上影響著A股，近期來看，似乎外資的短期進(jìn)出也對(duì)A股的漲跌有所影響。

3月8日，A股調(diào)整劇烈。對(duì)此，民生加銀基金認(rèn)為，除了A股近期漲速過快外，美股連續(xù)4天調(diào)整也導(dǎo)致外資持續(xù)流出A股。

新時(shí)代證券策略團(tuán)隊(duì)研究顯示，2013年至今，外資一直在增加A股配置比例，期間只有2015年4月-11月和2018年年初及四季度出現(xiàn)過持股占比下降。這兩次下降均伴隨著美股的大幅調(diào)整。通過比較各個(gè)行業(yè)外資重倉股持倉水平變化情況，新時(shí)代證券發(fā)現(xiàn)外資對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)ROE的變化比較敏感。當(dāng)個(gè)股ROE出現(xiàn)大幅快速下降且超出歷史波動(dòng)區(qū)間時(shí)，外資會(huì)傾向于減持該個(gè)股。