港交所擬推出MSCI中國A股指數(shù)期貨 李小加：正積極溝通，希望越快越好

每經(jīng)記者 劉晨光    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

香港交易所（00388，HK）網(wǎng)站今日（3月11日）披露，其與MSCI（明晟公司）簽訂授權(quán)協(xié)議，擬在獲得監(jiān)管批準(zhǔn)后并應(yīng)市況推出MSCI中國A股指數(shù)期貨合約。

此前不久，MSCI正式宣布增加A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重，并通過三步把A股的納入因子從5%增加至20%。港交所行政總裁李小加在今日舉行的電話會(huì)議上對包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在內(nèi)的媒體表示，目前港交所直接監(jiān)管部門SFC（香港證監(jiān)會(huì)）正在跟各方進(jìn)行積極溝通，“希望越快（推出）越好”。

是有效的配套風(fēng)險(xiǎn)管理工具

港交所網(wǎng)站顯示，待確定新合約的推出日期后，港交所將會(huì)通知市場，并同時(shí)提供產(chǎn)品的合約細(xì)則。滬港通及深港通先后于2014年及2016年開通后，港交所在連接國際投資者與A股市場方面一直走在前沿。擬推出的MSCI中國A股指數(shù)期貨可更進(jìn)一步為透過滬港通、深港通參與A股市場提供有效的配套風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

對于具體的推出時(shí)間，李小加在電話會(huì)議上表示，首先是要得到監(jiān)管部門的審批，審批拿到以后，也要看市場的情況和各方面其他的情況再予以綜合考慮，“從整體的發(fā)展來看，希望越快越好。”

談到港股市場股指期貨與內(nèi)地的區(qū)別，李小加表示，目前內(nèi)地交易所的股指期貨是基于中證指數(shù)，MSCI股指期貨對應(yīng)的是在滬港通、深港通的基礎(chǔ)框架之下的A股指數(shù)，兩個(gè)期貨所基于的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)指數(shù)不同，“最主要的不同可能是幣種和一些重要規(guī)則。”

針對境外資金持有A股公司比例的問題，李小加則表示，屬于一次性調(diào)整還是慢慢調(diào)整都由內(nèi)地監(jiān)管者最后確定。滬港通、深港通中間的相應(yīng)機(jī)制會(huì)啟動(dòng)，保證境外資金不超過限額。同時(shí)，內(nèi)地資本市場的國際化進(jìn)程不會(huì)停下來，隨著市場不斷擴(kuò)大、國際化程度提升，限制應(yīng)該越來越少。

有利于追蹤A股走勢

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從MSCI官網(wǎng)獲悉，MSCI將分三步走，將A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重從現(xiàn)在的5%提高到20%。

首先，MSCI會(huì)把指數(shù)中現(xiàn)有的A股大盤股納入因子從5%增加至10%，同時(shí)以10%的納入因子納入創(chuàng)業(yè)板中市值較大的股票；然后，MSCI會(huì)把指數(shù)中所有A股大盤股納入因子從10%增加至15%；最后，MSCI會(huì)把指數(shù)中所有A股大盤股納入因子從15%增加至20%，同時(shí)將A股中盤股以20%的納入因子納入MSCI指數(shù)體系。

在電話會(huì)議上，李小加指出，A股指數(shù)作為一個(gè)標(biāo)的市場，遠(yuǎn)大于港股市場，從長遠(yuǎn)的方向看，以A股指數(shù)為標(biāo)的的期貨產(chǎn)品，一定是屬于非常大的市場，從交易量來看，現(xiàn)在A股的股指期貨市場是世界上最大的股指期貨市場。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“MSCI提升A股的權(quán)重主要是因?yàn)锳股的市值規(guī)模已經(jīng)達(dá)到一定程度，在全球資本市場當(dāng)中的份額越來越大，加之通過滬港通、深港通及QFII直接入市等方式，國際投資者可以較便利地交易A股，所以MSCI作為全球性資本市場指數(shù)，提升了A股權(quán)重。”

沈萌還指出，港交所單獨(dú)推出A股指數(shù)期貨，可以更好地作為追蹤A股走勢的工具，也可以以此為基礎(chǔ)開發(fā)新的投資工具。

在亞丁金融負(fù)責(zé)人梁柏樺看來，此舉可以令國際投資者更放心地投資A股。現(xiàn)在由于投資者能選擇的對沖A股市場的產(chǎn)品相對較少，市場主要依靠新加坡A50期貨市場進(jìn)行對沖，當(dāng)市場出現(xiàn)變化時(shí)，容易造成一定波動(dòng)。加上國際投資者開始不斷增加對A股的投資力度，此舉為投資者提供了一個(gè)新選擇，有助于投資者進(jìn)行更有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，同時(shí)提升港交所的核心競爭力。