如果德國熄火 歐洲經(jīng)濟會怎么樣？

圖片來源：攝圖網(wǎng)

德國勉強擺脫經(jīng)濟衰退、德國出現(xiàn)制造業(yè)6年來最大萎縮、德國商業(yè)信心創(chuàng)4年多新低、德國經(jīng)濟距技術(shù)性衰退僅差一步……這些標題在今年已經(jīng)充斥于媒體。

德國是否陷入經(jīng)濟崩潰的邊緣？不少分析師把這一問題與全球經(jīng)濟放緩、國際貿(mào)易摩擦持續(xù)、英國脫歐等相聯(lián)系。

日前，瑞士貴金屬咨詢公司、獨立貴金屬顧問Claudio Grass在米塞斯研究所（Mises Institute）官方網(wǎng)站上發(fā)表文章稱，關(guān)于德國經(jīng)濟滑鐵盧與可能的多米諾骨牌效應(yīng)，仍未完待續(xù)。他從德國經(jīng)濟目前低于預(yù)期，講到德國內(nèi)部熟練工短缺加劇經(jīng)濟下行壓力，再到歐元區(qū)主要國家內(nèi)部也面臨嚴峻的經(jīng)濟挑戰(zhàn)。Grass全文洋洋灑灑近1300詞，展現(xiàn)了他對于德國乃至歐元區(qū)經(jīng)濟未來的擔憂。

德國經(jīng)濟到底怎么了？

先從今年陸續(xù)發(fā)布的數(shù)據(jù)中看。

今年2月，德國制造業(yè)PMI初值自1月的49.7降至47.6，創(chuàng)74個月新低，遜于市場預(yù)期的49.7。德國制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)自1月的50.3降至48.0，創(chuàng)74個月新低。

作為世界第三大出口國，德國2018年的訂單數(shù)創(chuàng)下六年多來最大降幅，貿(mào)易順擦出現(xiàn)萎縮。

研究機構(gòu)Ifo最新數(shù)據(jù)顯示，2月份德國商業(yè)景氣指數(shù)（business climate index）從1月份的99.3下跌至98.5，降幅大于預(yù)期，市場普遍預(yù)計為99。創(chuàng)2015年1月以來最低水平。

德國去年四季度季調(diào)后GDP季環(huán)比初值0%，勉強擺脫了經(jīng)濟衰退。去年三季度，德國季調(diào)后GDP季環(huán)比-0.2%，是該國經(jīng)濟2015年以來的首次萎縮。

德國從去年下半年到今年2月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)都預(yù)示著，離衰退不遠了。這樣難怪經(jīng)濟分析師與企業(yè)家對德國的擔憂。

從德國的民調(diào)與預(yù)測數(shù)據(jù)中也能看出相似的端倪。Grass在文章中強調(diào)，業(yè)內(nèi)領(lǐng)袖與投資者對德國未來的前景正從謹慎轉(zhuǎn)變?yōu)閺氐椎谋^。

根據(jù)德國中小企業(yè)聯(lián)合會（BVMW）最近一項調(diào)查顯示，53%的德國中小企業(yè)認為，德國將在明年陷入衰退。

國際經(jīng)濟調(diào)查組織Consensus Economics最近對經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查顯示，德國2019年GDP預(yù)計增長略低于1.6%，可能出現(xiàn)連續(xù)第二年的下滑。2018年德國GDP增速預(yù)計為1.9%，遠低于2017年的2.4%。

德國經(jīng)濟下滑的問題出在哪里？

Grass在文章中指出，貿(mào)易緊張、英國硬退歐的威脅、歐洲央行對貨幣政策的收緊以及全球新興市場的增長放緩，都在一定程度上抑制了德國長達9年的經(jīng)濟增長。他特別指出，德國雇主越來越難招到熟練工是德國經(jīng)濟下行的加重因素。

Grass在文章中表示，招熟練工難這一矛盾，對德國的科技、建筑、醫(yī)療保健行業(yè)的沖擊最為明顯。平均而言，一家公司填補一個空缺需要長達100天。

瑞士Prognos經(jīng)濟研究所最近發(fā)布報告預(yù)測，到2030年，德國的熟練工將短缺約300萬；2040年，預(yù)計這一數(shù)字將增加到330萬。

德國人較低的生育率與過于嚴苛的職業(yè)準入標準，使德國經(jīng)濟內(nèi)部增長更加乏力。即便是從2015年開始的移民潮（缺乏專業(yè)知識與語言技能），也沒有縫合熟練工日益減少的缺口。

除此之外，Grass在文章中指出，德國政府對于企業(yè)過高的社保要求以及其他稅收成本，都給它們帶來了沉重的負擔，尤其是那些試圖在國際上競爭中想搶占先機的企業(yè)。

Grass在文章中直接表達了對于德國政府沒有未雨綢繆與前瞻性的不滿。他表示，在過去德國經(jīng)濟繁榮發(fā)展的時期，政策制定者沒有引導(dǎo)工業(yè)與服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，沒有改善稅收政策，致使在經(jīng)濟下滑時變得束手無策。

德國經(jīng)濟下行是否開啟歐洲“多米諾骨牌效應(yīng)”？

德國經(jīng)濟下滑，歐元區(qū)的其他國家也幫不上什么忙。

作為歐元區(qū)經(jīng)濟的火車頭，德國一直拉動著整體經(jīng)濟的增長。然而，當火車頭馬力不再足夠時，歐元區(qū)其他盟友的麻煩就像多米諾骨牌一樣，紛紛凸顯出來。

意大利經(jīng)濟去年最后兩個季度連續(xù)負增長，陷入技術(shù)性衰退，成為自2013年以來歐盟第一個進入經(jīng)濟衰退的經(jīng)濟體。

高盛稱，考慮到企業(yè)信心下降，銀行信貸標準收緊以及政治不確定性持續(xù)，對意大利政府赤字和公共債務(wù)的前景比官方預(yù)測更為悲觀，預(yù)計意大利經(jīng)濟和資產(chǎn)價格將再次出現(xiàn)動蕩。

法國經(jīng)濟受到“黃馬甲”運動的沖擊，預(yù)期被不斷下調(diào)。2018年法國全年GDP同比實際增速下降至1.5%，低于IMF預(yù)測的1.6%。法國私營部門的實力被嚴重削弱，自2016年以來首次陷入萎縮。

據(jù)美聯(lián)社報道，“黃馬甲”運動的支持者走上街頭，與法國警方發(fā)生暴力沖突的同時，也有一些人士開始呼吁運動的支持者清空自己的銀行賬戶，以引發(fā)銀行擠兌。

更值得關(guān)注的是，德國近年來在歐盟的領(lǐng)導(dǎo)力，可能會伴隨著此次經(jīng)濟下滑出現(xiàn)動搖。

Grass在文章中舉例稱，奧地利曾是德國在歐盟中重要盟友之一；然而隨著德國持續(xù)在移民問題上的軟弱立場，奧地利轉(zhuǎn)向支持匈牙利、波蘭等其他志同道合的盟國。

今年5月，2019年歐洲議會選舉將拉開大幕。Grass擔心這將使歐盟各國把分歧公開化，導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟體的凝聚力下降，加劇民粹主義在歐洲抬頭，類似法國“黃馬甲”運動的火焰會蔓延整個歐洲大陸。

Grass最后總結(jié)道，歐洲大陸即將發(fā)生一切的一切，都指向德國——這一歐盟各國的紐帶——在未來的興衰。

（華爾街見聞 胡琛）