最全科普：一文讀懂美國(guó)貿(mào)易賬現(xiàn)狀

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 美國(guó)與全球其他各國(guó)的貿(mào)易摩擦始終為全球市場(chǎng)高度關(guān)注，而牽動(dòng)這根神經(jīng)的背后根源便是美國(guó)多年持續(xù)的大額貿(mào)易逆差。究竟，在新聞里常出現(xiàn)的“貿(mào)易賬”、“貿(mào)易逆差”、“經(jīng)常賬逆差”具體指向什么？美國(guó)長(zhǎng)期的貿(mào)易逆差根源何在，又意味著什么？來(lái)看這篇最全科普。 1.美國(guó)貿(mào)易賬是什么？ 貿(mào)易賬（Balanceoftrade）是指一國(guó)一定時(shí)期以本國(guó)貨幣衡量的進(jìn)口和出口的差額，也稱凈出口額。 美國(guó)貿(mào)易賬資料是由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局以月為頻率公布，表示美國(guó)進(jìn)出口商品和服務(wù)總額的差值。貿(mào)易賬是美國(guó)國(guó)際收支的最重要組成部分，是判斷美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的重要指標(biāo)。 2.商品貿(mào)易賬、貿(mào)易賬和經(jīng)常賬有什么區(qū)別? 商品貿(mào)易賬是構(gòu)成貿(mào)易賬中的一項(xiàng)，貿(mào)易賬所包含的范圍更大。美國(guó)商品貿(mào)易賬是指一定時(shí)期內(nèi)美國(guó)商品進(jìn)口和商品出口的總價(jià)值的差額，貿(mào)易賬則包括商品和服務(wù)。 貿(mào)易賬是構(gòu)成經(jīng)常賬的的一部分，屬于包含關(guān)系。經(jīng)常賬涵蓋的范圍要廣，且包含的類目更多，統(tǒng)計(jì)的是商品，勞務(wù)，投資所得，其他商品與勞務(wù)所得的進(jìn)口與出口差額；貿(mào)易賬則比較單一，統(tǒng)計(jì)的是商品和服務(wù)的進(jìn)出口差額。 3.貿(mào)易賬分為哪幾種情況？ 如果一國(guó)進(jìn)口總額大于出口，稱之為“貿(mào)易逆差”；出口大于進(jìn)口，稱之為“貿(mào)易順差”出口等于進(jìn)口，稱之為“貿(mào)易平衡”。 自1971年以來(lái)，美國(guó)長(zhǎng)期處于貿(mào)易賬和經(jīng)常賬戶的大額逆差。其中，商品貿(mào)易是逆差，服務(wù)貿(mào)易是順差。 4.美國(guó)貿(mào)易賬對(duì)美元匯率有什么影響？ 貿(mào)易狀況是影響美元匯率十分重要的因素，貿(mào)易順差與貿(mào)易逆差對(duì)美元價(jià)值的影響是相反的。貿(mào)易收支的順差會(huì)導(dǎo)致美元匯率上升，貿(mào)易收支的逆差會(huì)導(dǎo)致美元匯率的下降。 如果一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)貿(mào)易順差，國(guó)際上對(duì)該國(guó)貨幣的需求會(huì)相應(yīng)的增加，外匯也會(huì)增加流入，因而導(dǎo)致本幣匯率的上升。 相反，如果一個(gè)國(guó)家經(jīng)常出現(xiàn)貿(mào)易逆差現(xiàn)象，國(guó)民收入便會(huì)流出國(guó)外，使國(guó)家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱。政府若要改善這種狀況，就必須要把國(guó)家的貨幣貶值，因?yàn)閹胖迪陆担醋兿喟殉隹谏唐穬r(jià)格降低，提高出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力。 5.美國(guó)貿(mào)易賬現(xiàn)狀？ 自1971年以來(lái)，美國(guó)總體上處于貿(mào)易逆差狀態(tài)。據(jù)美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2017年美國(guó)貨幣和服務(wù)貿(mào)易赤字上升到5523億美元，創(chuàng)九年新高，是自從2008年美國(guó)創(chuàng)下7087億美元貿(mào)易赤字以來(lái)的最高水平。 6.美國(guó)為什么長(zhǎng)期處于貿(mào)易逆差？ 主流觀點(diǎn)認(rèn)為，主要有以下三大因素： 第一，布雷頓森林體系崩潰，美元作為重要國(guó)際貨幣體系主導(dǎo)貨幣，決定了美國(guó)需要與世界其他國(guó)家發(fā)生持續(xù)性貿(mào)易逆差。美國(guó)需要從世界其他地區(qū)購(gòu)買(mǎi)更多的產(chǎn)品，而不是美國(guó)向世界其他地方銷售產(chǎn)品，從而使美元持續(xù)性流入其他國(guó)家。 第二，美國(guó)國(guó)內(nèi)的國(guó)民儲(chǔ)蓄率長(zhǎng)期低于美國(guó)國(guó)內(nèi)的國(guó)民投資率。國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不能滿足國(guó)內(nèi)投資的需求,只能依靠“進(jìn)口”儲(chǔ)蓄來(lái)支撐國(guó)內(nèi)投資需求,這是國(guó)際資本對(duì)美國(guó)的凈流入的根本原因。 第三，美國(guó)如何彌補(bǔ)持續(xù)增加的巨額財(cái)政赤字？也是借助不斷擴(kuò)大的貿(mào)易逆差，大量美元通過(guò)貿(mào)易逆差流出美國(guó)，再通過(guò)資本賬戶回流購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債等美元資產(chǎn)，幫助美國(guó)政府獲得大量廉價(jià)資金，相當(dāng)于用低成本籌集財(cái)政資金改善福利和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。 這也決定了美國(guó)長(zhǎng)期處于“經(jīng)常項(xiàng)目逆差+資本與金融項(xiàng)目順差”的組合模式。 （拋開(kāi)統(tǒng)計(jì)誤差與遺漏項(xiàng)目，國(guó)際收支平衡表（BalanceofPayments）實(shí)際上由兩部分構(gòu)成，一是主要由貨物貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易構(gòu)成的經(jīng)常賬戶，二是主要反映資本國(guó)際流動(dòng)的資本與金融賬戶。） 7.貿(mào)易逆差總是壞事嗎？ 尼克松、里根、奧巴馬、特朗普......美國(guó)歷任總統(tǒng)毫無(wú)例外地致力于削減赤字，也是美國(guó)多次揮舞貿(mào)易保護(hù)主義大旗的重要原因。 但是，分析普遍指出，貿(mào)易逆差本身沒(méi)有好壞，這要看情況。 首先，一種主要觀點(diǎn)是，貿(mào)易逆差使大量廉價(jià)商品和廉價(jià)資金（通過(guò)美元回流購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債）流入美國(guó)，降低了美國(guó)物價(jià)水平和利率水平，避免了通脹高企，形成了“美國(guó)買(mǎi)海外商品，海外買(mǎi)美國(guó)國(guó)債”的國(guó)際經(jīng)濟(jì)雙向循環(huán)機(jī)制，美國(guó)從中獲益。 第二，美國(guó)對(duì)貿(mào)易逆差的擔(dān)憂主要源于逆差導(dǎo)致制造業(yè)就業(yè)下降，按照特朗普的說(shuō)法，貿(mào)易逆差導(dǎo)致數(shù)百萬(wàn)個(gè)美國(guó)制造業(yè)就業(yè)崗位的流失。但貿(mào)易逆差必然會(huì)導(dǎo)致制造業(yè)下滑嗎？未必。 根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，在美國(guó)貿(mào)易收支“改善”的時(shí)期，美國(guó)的制造業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；在貿(mào)易收支“惡化”的時(shí)期，美國(guó)的制造業(yè)卻是正增長(zhǎng)，而且是在貿(mào)易收支“急劇惡化”的時(shí)期美國(guó)的制造業(yè)增長(zhǎng)最快。事實(shí)上，如果一個(gè)國(guó)家嚴(yán)重依賴進(jìn)口制成品而只出口原材料，那么持續(xù)的貿(mào)易逆差可能導(dǎo)致制造業(yè)就業(yè)率下降；這通常發(fā)生在制造業(yè)生產(chǎn)率低下的發(fā)展中國(guó)家。而美國(guó)不同，其制造業(yè)就業(yè)下降的可能性更大的原因是技術(shù)的快速增長(zhǎng)和勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高。 第三，另一個(gè)認(rèn)知誤區(qū)在于貿(mào)易逆差導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，特朗普曾在競(jìng)選中多次強(qiáng)調(diào)：“貿(mào)易逆差嚴(yán)重傷害美國(guó)經(jīng)濟(jì)”。 事實(shí)上，有觀點(diǎn)指出，貿(mào)易逆差顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元的強(qiáng)勁，因而進(jìn)口顯著大于出口，且全球?qū)τ诿涝让绹?guó)金融資產(chǎn)保持巨大需求。且根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度與其貿(mào)易逆差的大小成正比例關(guān)系，在貿(mào)易收支“改善”的時(shí)期，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最慢，而在貿(mào)易逆差“急劇惡化”時(shí)期，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快。 此外，美國(guó)在高端芯片等核心技術(shù)、高端制造業(yè)和金融等高增值服務(wù)業(yè)上一直占據(jù)世界領(lǐng)先甚至壟斷地位，因此獲取了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的大部分利潤(rùn)。發(fā)展中國(guó)家出口到美國(guó)的貨物中，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和低附加值產(chǎn)品占很大比重，只獲取小部分利潤(rùn)。美國(guó)可以用少量的高附加值產(chǎn)品交換大量的低附加值產(chǎn)品。 8.全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)常項(xiàng)目情況如何？ 全球主要經(jīng)濟(jì)體中，美國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)常項(xiàng)目逆差，日本長(zhǎng)期經(jīng)常項(xiàng)目順差；歐元為歐元區(qū)共同貨幣，德國(guó)、荷蘭等國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)常項(xiàng)目盈余，西班牙、葡萄牙、意大利、希臘、愛(ài)爾蘭等國(guó)卻長(zhǎng)期經(jīng)常項(xiàng)目赤字。 單論2017年經(jīng)常項(xiàng)目差額，第一順差國(guó)是德國(guó)，第二是日本，第三是中國(guó)，第四是荷蘭，第五是韓國(guó)。 第一逆差國(guó)是美國(guó)，且逆差規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他逆差國(guó)家，第二逆差國(guó)是英國(guó)，第三逆差國(guó)是加拿大，第四逆差國(guó)是土耳其，第五逆差國(guó)是印度。